Komoditní shrnutí - Ropa, Zemní plyn, Zlato, Pšenice (16.08.2022)

Ropa:

• Cena ropy se na počátku týdne propadla poté, co byla zveřejněna slabá ekonomická data z Číny
• Čína zaznamenala v červenci nižší dynamiku průmyslové produkce, nižší objem investic ve fixních aktivech a snížení maloobchodních tržeb
• Horší data z Číny jsou důsledkem znovuobnovení politiky nulové tolerance Covidu, která by mohla mít klíčový význam v podzimním/zimním období
• Čínská červencová data o rafinaci taktéž nebyla nikterak působivá. V minulém měsíci se zpracovávalo 12,53 mil. barelů denně, což je nejméně od března 2020 a o 8,8 % méně ve srovnání s červencem loňského roku 
• Saudi Aramco stále očekává, že se produkce zvýší na 12 mil. barelů denně
• Saudi Aramco zároveň poukázalo na potenciální komplikace s přístupem k surovinám během zimního období. Arabské země aktuálně nemohou na trh poslat každý barel, protože potřebují tvořit rezervu
• Mezitím je Írán ochoten podepsat dohodu, pokud USA sníží své pozice na tzv. červených liniích

Ropa Brent ve své sestupné sekvenci a je možné, že se propadne až pod nedávná lokální minima. Pokud by ropa udržela dlouhodobý vzestupný trend, ceny by se mohla v příštích týdnech pohybovat v rozmezí 85-97 USD za barel. Zároveň by došlo k negaci současného růstového impulsu. Klíčový support se nachází kolem 86 USD za barel a je označen lokálními maximy z října a listopadu loňského roku. Zdroj: Station5

Zemní plyn:

• Objem plynu převedený do Evropy klesl meziročně o 75 %. Rusko nadále nekompenzuje nižší převody přes NS1
• Cena plynu se v USA snižuje poté, co došlo k mírnému snížení teplot a zvýšení produkce
• Trh věří, že exportní termínál Freeport bude otevřen v říjnu, což v USA sníží dodávky plynu na lokální úrovni
• Teploty jsou mírně nižší, avšak spotřeba energie v klimatizacích je stále extrémně vysoká
• Zajímavé je, že se produkce elektřiny z větru snížila o 25 % kvůli povětrnostním podmínkám, což zvýší spotřebu plynu
• Zásoby prudce vzrostly, nocméně cena stále zůstává poblíž 9 USD za MMBTU

Zásoby plynu jsou stále výrazně pod 5letým průměrem, což naznačuje zvýšení poptávky před zimním obdobím. Zdroj: EIA

Navzdory slábnoucí poptávce se cena plynu přibližuje 9 USD za MMBTU. Nicméně situace na trhu je napjatá a může dále eskalovat během zimní sezóny. Zdroj: xStation5

Zlato:

• Zlato pokračuje v útupu od cca 1800 USD za unci
• Zlato reaguje na jasně silnější dolar, ačkoliv výnosy jsou klidné a Wall Street se pohybuje výše
• Údaje ukazují, že ETF nadále prodávají zlato
• Čínské zpomalení je pro zlato taktéž negativní. Čína je nyní největším světovým spotřebitelem
• Případné zpomalení zvyšování úrokových sazeb může mít na zlato z dlouhodobého hlediska pozitivní vliv
• Zveřejnění zápisu Fedu bude mít za následek odkrytí více faktorů, na základě kterých se bude Fed v září rozhodovat. Nicméně by se dle tržního odhadu po zveřejnění úrokových sazeb mělo zvyšovat o 75 bp pouze z 50 %

ETF nadále prodávají zlato. Zdroj: gold.org

Prolomení nad 50denní průměr se ukázalo jako neúspěšné. Zlato je nyní pod tlakem kvůli silnému dolaru. Zdroj: xStation5

Pšenice:

• Pšenice se mírně stahuje, navzdory přetrvávajícím problémům s exportem z Ukrajiny či Ruska
• Ukrajina již nemá vývozní kapacitu a navíc se očekává, že letošní sklizeň bude v porovnání s tou loňskou poloviční
• V USA se prognóza na sezónu 2022/2023 mírně zlepšila, nicméně se zvýšil i výhled na růst poptávky
• Exportní vyhlídky USA se zvýšily o 25 mil. na 825 mil. bušlů, zatímco konečné zásoby byly sníženy o 29 mil. na 610 mil. bušlů
• Vyhlídky proudkce, spotřeby a exportu se taktéž globálně zvýšily, zatímco stav konečných zásob se snížil
• Konečné zásoby by měly dosáhnout 267,3 mil. tun, což je nejméně od roku 2016

Cena pšenice nyní konsoliduje, zatímco kukuřice čelí mírným prodejním tlakům. Ceny ropy padají, avšak prognózy ukazují, že nabídka nemusí stačit k uspokojení poptávky, a to i přes ekonomické zpomalení. Zdroj: xStation5