Komoditní shrnutí: ropa, zlato, zemní plyn, kukuřice

Ropa:

• Nejistota ohledně OPEC+ pokračuje. Rozmíška mezi Saúdskou Arábií a SAE dosud nebyla vyřešena

• Organizace OPEC+ se neplánuje sejít do konce měsíce

• SAE přesto jednostranně zvýšila produkci

• Dle IEA deficit na trhu s ropou vzroste, pokud se OPEC+ nedomluví. Nicméně tento předpoklad stojí na tom, že současná  dohoda zůstane dodržena. Ovšem někteří těžaři včetně SAE mohou začít těžit více

• IAE očekává, že v Q3 dojde k největšímu poklesu zásob za alespoň poslední dekádu

Objem ropných derivátů dodaných v USA se blíží pětiletému maximu, což je signálem silné poptávky. Dodávky benzínu jsou nejvýše za posledních 5 let. Zdroj: Bloomberg

Zásoby ropy v USA klesly výrazně pod pětiletý průměr pro období 2015 - 2019 a 2016 - 2020. Středeční DoE report by měl ukázat pokles o 4 mil. barelů. Zdroj: Bloomberg

Zlato:

• Poptávka po zlatě v Indii zůstává slabá, což má souvislost s pandemickou situací

• Marže požadovaná dealery v Indii klesla z $3 za unci na $1,5 za unci

• ETF fondy mírně snížily nákupy kovu. Dosud v tomto roce prodaly 6,1 % svých zásob ve srovnání s úrovněmi 2020. Naopak ETF fondy navýšily zásoby dalších drahých kovů v tomto roce

Net spekulativní pozice na zlatě zůstávají na relativně nízkých úrovních. Zdroj: Bloomberg

Klíčovými krátkodobými úrovněmi pro zlato jsou $1 790 a $1 820. USD může být klíčovým faktorem, který žene cenu zlata výše, nicméně za zmínku jistě stojí divergence mezi zlatem a EURUSD v posledních seancích. Zdroj: xStation5

Zemní plyn:

• Investoři očekávají kvůli vlně veder v USA pokračování rostoucího trendu

• Situace se ale může otočit v srpnu, což by velkých spekulantům umožnilo uzavřít pozice. Cena by tak mohla začít klesat

• Důležité bude sledovat zásoby v nadcházejících týdnech. Pokud se je nepodaří doplnit před zimní sezónou, tak můžeme očekávat zvýšenou cenu po delší období

• Až do října je forwardová křivka relativně plochá a až následně ukazuje na vzestup ceny

• Z pozic obchodníků na trhu vidíme nárůst počtu long i short pozic. Přes pokles net pozic velkých obchodníků vidíme růst ceny na burze. Podobná situace se odehrála naposledy v 2007/2008, kdy ceny vyskočily až na $14 MMBtu.

• Berkshire Hathaway nekoupí plynovod od Dominion Energy, což by mohlo na určitý čas negativně ovlivnit náladu v odvětví. Společnost Berkshire však již koupila jiná aktiva v tomto sektoru v minulém roce

Zásoby plynu se v tomto roce nezvyšují v souladu se sezónními patterny. Zdroj: Bloomberg

Počet long i short pozic velkých obchodníků na trhu roste. Ceny prudce rostou, ale rally může být konec, jakmile klesne poptávka spojená s vysokými teplotami v USA. Zdroj: Bloomberg

Kukuřice:

• Cena kukuřice pokračuje v poklesu po masivním medvědím cenovém gapu z 6. července

• Spekulanti snížili počet long pozic, ačkoliv net pozice zůstávají v pozitivním teritoriu už od  srpna minulého roku. Jedná se o nejdelší období na tomto trhu za poslední roky

• Data potvrdila zvýšení kvality kukuřice na 65 % v excelentní kvalitě z 64 % v minulém týdnu

• Červencový WASDE report ukázal zvýšení zásob kukuřice

Cena kukuřice zůstává pod 550 centy za bušl a výrazně pod downtrendem. Pokud se cena nevrátí nad tyto dvě důležité rezistence, tak se velcí obchodníci mohou začít zbavovat svých long pozic. Zdroj: xStation5

Poslední WASDE report byl pro kukuřici a sójové boby negativní. Naopak vyzněl dobře pro pšenici. Zdroj: xStation5