Komoditní shrnutí: ropa, zlato, zemní plyn, kukuřice (25.01.2022)

Ropa:

• Cena ropy klesla z mnohaletých maxim, ale snížení cen nebylo nijak výrazné. Cenové poklesy na akciových trzích jsou o mnoho výraznější
• Mnoho bank v čele s Goldman Sach a Bank of America předpovídají růst cen ropy nad $100 za barel. Dojít by k tomu dle těchto 2 bank mělo dojít ve Q3
• Rusko importuje do Evropy 40-50 % ropy. Případný konflikt na Ukrajině by mohl mít masivní dopad na cenu
• Pokud by ke konfliktu nedošlo, tak Rusku může svoji produkci stále zvýšit o 60 tis. barelů ropy denně
• Volná kapacita OPEC+ by měla klesnout v polovině roku na 2 mbpd. Jednalo by se o nejnižší rezervu za poslední dva roky. Navíc motoristická sezóna by mohla zvýraznit nárůst poptávky
• Kvůli nedostatku těžební kapacity očekává JP Morgan cenu $125 v tomto roce a $150 v roce příštím

Ropa se vzdálila důležité zóně nabídky. Pokud by došlo k dalšímu růstu, tak dalším cílem pro býky je úroveň $100, kde se nacházejí minima z roku 2012. Zdroj: xStation5

Zlato:

• Cena zlata prorazila nad úroveň $1 833 za unci, které v minulosti sloužila jako důležitá rezistence
• Zlato by mohlo teoreticky klesat před očekávaným růstem sazeb a následně vykázat silné zisky v rozmezí 120-150 seancí
• Vliv nominálních sazeb by se však nemusel přeceňovat. Reálné sazby se stále nacházejí v negativním teritoriu a investoři tak mohou preferovat zlato
• Nyní si trhy procházejí obdobím zvýšené nejistoty, což by mohlo být pro zlato pozitivní. Výrazné propady by však cenu zlata mohly stáhnout s sebou
• Zlato je dlouhodobým uchovatelem hodnoty, krátkodobě je závislé na vývoji na trzích podobně jako akcie a další rizikové instrumenty
• Zlato si má tendenci držet hodnotu první rok po zvýšení sazeb, jak můžeme vyčíst z cenového vývoje v období 2011-2013

Zlato tento měsíc roste. Vidíme analogii s vývojem v letech 2011-2013, a to hlavně v roce 2012, kdy zlato testovalo úroveň $1 800. Zdroj: xStation5

Zemní plyn:

• Přes riziko přerušení importu suroviny z Ruska do Evropy zůstává americký zemní plyn pod tlakem. Navíc se očekává nárůst LNG exportů do Evropy i Asie
• Předpověď počasí neindikuje, že by se situace na trhu s plynem měla zhoršit. Stojí za zmínku, že počátkem února se Spojenými státy přehnala bouře, která poničila infrastrukturu
• Tehdy cena vyskočila o 30 % ve srovnání s lednovými minimy (nominálně +$0,7). Pokud by se podobná situace opakovala, tak by cena suroviny mohla vzrůst na $5
• Zásoby plynu v USA zůstávají stabilní. Pohybují se v blízkosti průměru pro toto období

Zásoby plynu v USA jsou v blízkosti pětiletého průměru. Zdroj: EIA

NATGAS - Americký plyn zůstává pod tlakem. Před rokem 22. ledna cena dosáhla na lokální minimum a následně plyn vystřelil o 30 % kvůli abnormálně nízkým teplotám. Zdroj: xStation5

Kukuřice:

• Ceny americké kukuřice dosáhly na 620 centů za bušl. Jedná se o nejvyšší úrovně od poloviny 2021
• Kvůli silné poptávce po sójových bobech z Číny plánují farmáři v USA začít pěstovat více bobů na úkor kukuřice
• S&P Platts odhaduje, že se změna bude týkat až 3 mil. akrů v sezóně 2022/2023
• Sójové boby potřebují méně hnojiv než kukuřice. Aktuální ceny energií (plynu) zvyšují ceny hnojiv po celém světě. Můžeme tak pokračovat další zvýšení cen potravin​​​​​​​

Očekává se, že rozloha plochy oseté kukuřicí v další sezóně klesne. Farmáři by naopak měli na větší ploše pěstovat sójové boby. Může se jednat o fundament dalšího růstu cen. Zdroj: S&P Platts

Cena kukuřice testuje úroveň 50 % Fibo retracementu poslední klesající vlny. Ceny v minulém roce v únoru konsolidovaly, ale rostoucí trend se vrátil již v březnu. Zdroj: xStation5