Goldman Sachs zveřejnil zajímavou zprávu, podle které nákupy amerických akcií vzrostly nejrychlejším tempem za 6 měsíců. Znamená to jednoznačné nadšení institucionálních investorů pro americký akciový trh?
Tržní sentiment je velmi nerovnoměrný. Nákupy na trhu tvoří především ETF a akcie. Důležitým detailem, který ve zprávě není snadné najít, však podle analýz Bloombergu je, že nákupy akcií jsou z velké části obchody typu „short cover“, tedy nákupy akcií za účelem omezení ztrát ze short pozic.
Lokální vrchol long pozic (open interest) mezi správci aktiv podle TFF nastal v roce 2024, kdy činil přibližně 27 %. Před několika měsíci byl stále téměř 25 %, ale dnes klesl zhruba na 15 %.
Na základě dat Goldman Sachs jsou ve třech různých sektorech patrné tři negativní trendy.
- Finanční sektor – Alokace vzrostla šestinásobně, celková alokace však zůstává na 5letých minimech. Důležité je, že téměř celou expozici vůči sektoru tvoří banky.
- Průmysl – Pesimismus vůči americkému průmyslu přetrvává. Čisté poklesy byly zaznamenány v 7 z posledních 8 týdnů a short pozice v tomto sektoru jsou nejvyšší od roku 2024.
- Polovodiče – Po fantastických ziscích řada institucí, včetně Goldman Sachs, oznámila, že likviduje velkou část svých pozic v tomto odvětví.
Znamená to nevyhnutelné poklesy?
Ne, i když to ukazuje na jasný problém. Vlastnosti a podmínky, které dnes panují na trhu derivátů, zajišťují, že korekce jsou mělké a růsty výrazné.
Nízká „papírová“ volatilita maskuje skutečná rizika. Správci fondů zůstávají pozitivně naladěni, ale tomuto sentimentu dochází palivo. Trh aktuálně žije stále méně realistickými sny o rychlém ukončení konfliktu v Íránu a stále abstraktnější návratností investic do AI.
Vzhledem k indikátorům a současným úrovním se trh aktuálně vystavuje riziku devastující korekce ve chvíli, kdy se cílový makroekonomický scénář jasně změní.
VIX (D1)
Index volatility (VIX) aktuálně ukazuje na spodní hranici kanálu, ve kterém se pohybuje přibližně od roku 2024. Zdroj: xStation5
Trhy pod lupou 2026 již ve čtvrtek 🎥
BREAKING: Írán pozastavuje jednání 🚨
BREAKING: Smíšený ISM ze zpracovatelského průmyslu v USA
Napětí v Íránu roste ⚠️ Dopady na obchodování ropy
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 74 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
