Šéfovia FEDu predstúpia trikrát ročne pred amerických zákonodarcov, kde hovoria o ich pohľade na vývoj a výhľad pre ekonomiku a aj pre budúcu politiku centrálnej banky. Verejnosť sa tak má o niektorých veciach možnosť dozvedieť o niečo viac, ako sa zvykne dozvedieť z výstupov zo zasadnutí FEDu. Pozrime sa na to, čo dnes povedal Powell:
K trhu práce:
Začněte investovat ještě dnes nebo vyzkoušejte testovací účet zdarma
OTEVŘÍT ÚČET VYZKOUŠET TESTOVACÍ ÚČET Stáhnout mobilní aplikaci Stáhnout mobilní aplikaci- Tvorba pracovných miest je zatiaľ o niečo vyššia ako v minulom roku a je podstatne vyššia ako počet ľudí vstupujúcich na trh práce
- Nezamestnanosť je na jednej z najnižších úrovní za posledné dve dekády a mala by klesať ďalej
- Miera participácie na trhu práce ostáva stabilná (už zhruba od roku 2013). Je to pozitívna správa, keďže viac ľudí zo silných ročníkov odchádza do dôchodku ako prichádza na trh práce nových, čiže participácia ľudí v pracovnom veku rastie
- Výrazne klesá nezamestnanosť menšín, ktoré zvykli mať vyššiu mieru nezamestnanosti
K ekonomike:
- V prvom kvartáli síce rástla medzikvartálne len o 2% anualizovane, druhý kvartál by však podľa všetkého mal byť mimoriadne silný
- Za aktuálnym silným rastom stojí viacero faktorov:
- Silný trh práce
- Rastúce čisté mzdy (aj vďaka nižším daniam)
- Pozitívna nálada domácností
- Zdravý rast firemných investícií
- Solídny rast v globálnej ekonomike
K inflácii (FED viac sleduje deflátor osobnej spotreby ako index spotrebiteľských cien):
- Celková inflácia je po dlhých rokoch mierne nad inflačným cieľom (2,3%)
- Čiastočne je to dané aj vyššími cenami ropy
- Jadrová inflácia sa dostala na inflačný cieľ (2,0%)
K ekonomickému výhľadu:
- FED očakáva silný rast, z nasledujúcich dôvodov:
- Úrokové sadzby a finančné podmienky ostávajú priaznivé pre rast
- Finančný systém je podstatne silnejší ako bol pred krízou
- Fiškálne stimuly
- Solídny výhľad pre globálnu ekonomiku
- Rizikom sú však obchodné politiky USA (to je novinka, naposledy sa to ešte neriešilo)
K výhľadu pre budúcu politiku:
- FED aktuálne napĺňa inflačný aj rastový mandát
- Powell vysvetlil, čo myslím pod symetrickým inflačným cieľom – fluktuácia okolo 2% FED trápiť nebude, zakročí až keď bude inflácia dlhodobejšie nad cieľom (pod zakročením zrejme myslel prudšie dvíhanie sadzieb)
- Pri aktuálnom stave ekonomiky a inflácie je najlepšou politikou pokračovanie pozvoľného dvíhania úrokových sadzieb.
Powell teda potvrdil, že podmienky pre zvyšovanie úrokových sadzieb ostávajú dobré. Na trhoch to pomohlo doláru (a ešte viac potopilo zlato). Pokiaľ teda nenastane nič nečakané, resp. pokiaľ americký protekcionizmus výraznejšie nespomalí ekonomiku, tak je možné očakávať pokračovanie pozvoľného dvíhania sadzieb (3-4x ročne). A to podľa mňa na vyššiu úroveň ako očakávajú trhy (tie si myslia, že FED skončí s uťahovaním v budúcom roku v pásme 2,25-2,75%; FED zase aktuálne hodlá skončiť v pásme 3,25-3,5%, a to v roku 2020).
Na záver ešte pridávam tabuľku vyjadrení šéfov FEDu ku kľúčovým témam v Kongrese. Ako je vidno, je zelenšia ako minule, a podstatne zelenšia ako za Yellenovej (tá skončila v januári). Mierne slabšie vyjadrenia dal k finančným podmienkam, ale to sa dalo vzhľadom na vyššie sadzby čakať:
