Americká inflace dosáhla oficiálně 5 % a jádrová inflace bez volatilních položek vzrostla na 3,8 % - nejvýše od počátku 90. let. Mohli byste si myslet, že se nejedná o dobré zprávy. Trhy se samozřejmě vyšší inflace na počátku roku obávaly a v té době ani pesimisté nepočítali s jejím růstem nad 4 %. Nyní se realita vykreslila ještě hůře, nicméně rally na akciích i dluhopisech stále pokračuje. Jakou logiku hledat za tím vším?
Pokud zaplavíte trhy likviditou, tak se jakékoliv obranné mechanismy investorů stanou přítěží. Americké ministerstvo financí se rozhodlo snížit objem hotovosti a zaplavilo trh novými dluhopisy. Fed stále pokračuje v tištění na plné obrátky a přilévá olej do ohně. Repo operace newyorského Fedu dosáhly na rekordní úrovně, reflektují stále vzrůstající objemy likvidity. Proč by investoři prodávali akci nebo dluhopisy, aby následně bojovali s mizivým zhodnocením hotovosti?
Začněte investovat ještě dnes nebo vyzkoušejte testovací účet zdarma
Otevřít účet Vyzkoušet platformu Stáhnout mobilní aplikaci Stáhnout mobilní aplikaci
Rekordní objemy repo operací reflektují extrémní objemy likvidity. Zdroj: Fred
V dubnu jsem se snažil zjistit, jaký plán má americké ministerstvo financí na financování rekordního rozpočtového deficitu od třetího kvartálu. Přestože to stále není úplně jasné, tak to vypadá, že se budou snažit otupit dopad rostoucí inflace. Rekordní objemy likvidity plus řeči o "dočasném" vzestupu inflace znejistěly trhy a pomohly Fedu v udržení kontroly nad situací.
Nikdo neví, jak to celé dopadne. Ještě nikdy nebyl Fed tak slepý k inflačním rizikům. Pokud skutečně teorie dočasné inflace bude fungovat, tak by Fed mohl ještě navýšit QE, aby pomohl financovat rozpočtový schodek? Ale co když nefunguje? V jakém bodě by se vše začalo hroutit? To se ještě nějakou dobu nedozvíme. Ale můžeme očekávat, že Fed se bude zuby nehty snažit odsunout utahování měnové politiky, jak jen to bude možné.
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 75 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
