Představitelé Fedu upřednostňují pokračující měnové uvolňování 🔎

Christopher Waller

Waller se domnívá, že současné údaje ospravedlňují snížení sazeb o 25 bazických bodů na příštím zasedání, a podporuje „opatrný“ přístup – snížení o 25 bazických bodů, následované pauzou a přehodnocením. Zdůraznil, že směr politiky po říjnu bude záviset na nových údajích: pokud se trh práce bude i nadále oslabovat, sazby by se měly posunout k neutrální úrovni, kterou odhaduje na asi 100–125 bazických bodů pod současnou úrovní.

Upozornil na „jasné varovné signály“ na trhu práce – soukromé ukazatele ukazují slabou poptávku po pracovní síle, částečně maskovanou dynamikou na straně nabídky (např. ztracení a nahrazení pracovníků) a jevem „no-hire, no-fire“, který považuje za znepokojivý. Inflace směřuje k 2 % (v současné době se odhaduje na 2,5 %) s pouze mírným dopadem cel, zatímco HDP může v druhé polovině roku zpomalit.

Waller také poznamenal, že umělá inteligence může představovat strukturální brzdu na trhu práce, kterou úroková politika nemůže vyřešit – proto dává přednost postupnému snižování sazeb o 25 bazických bodů.

Thomas Barkin

Barkin zaznamenal „jasnou změnu“ na trhu práce – manažeři hlásí mnoho uchazečů na jedno pracovní místo, což je známkou slábnoucí poptávky po pracovní síle. Vzhledem k menšímu množství spolehlivých údajů uvedl, že Fed „letí naslepo“, a argumentoval, že to vyžaduje opatrnost. Spotřebitelé stále utrácejí, ale s menšími přebytky úspor než v předchozích letech a více zvažují své výdaje, což naznačuje spíše zpomalení než přehřátí ekonomiky.

Stephen Miran

Miran argumentoval, že Fed by měl snížit sazby o 50 bazických bodů vzhledem k rostoucí nejistotě, i když v praxi očekává skutečný pohyb o 25 bazických bodů. Za hlavní krátkodobé riziko považuje obchodní napětí mezi USA a Čínou. Cla zatím významně nezvýšila inflaci, ale narušení – zejména v dodavatelských řetězcích vzácných zemin – by mohlo mít vážné důsledky.