Společnost Dassault Systems (DSY) zaznamenala v úterý 5. července pokles o více než 5 % po zveřejnění prognózy zisků za druhé čtvrtletí, které zaostaly za očekáváním trhu. Francouzská korporace rovněž revidovala své roční prognózy směrem dolů.
Společnost nyní usiluje o růst tržeb mezi 6 % a 8 % (pokles z předchozího cíle 8 % až 10 %) a očekává nárůst zisku na akcii (EPS) v rozmezí od 8 % do 11 % (dříve 10 % až 12 %).
Začněte investovat ještě dnes nebo vyzkoušejte testovací účet zdarma
Otevřít účet Vyzkoušet platformu Stáhnout mobilní aplikaci Stáhnout mobilní aplikaci
DSY: Francouzský lídr v oblasti 3D modelování a technologických inovací
DSY je francouzská skupina CAC 40, která se specializuje na vývoj softwaru pro průmyslové 3D modelování, stejně jako na technologické konzultace a školicí služby. Její operace slouží především odvětvím, jako je letectví, umělá inteligence a zdravotnictví. V roce 2023 dosáhla společnost tržeb ve výši 5,951 miliardy eur.
Tato společnost v hodnotě přes 45 miliard eur je ze 40 % vlastněna rodinou Dassault, která si udržuje kontrolu a drží dvě místa v představenstvu společnosti. Akcie jsou vysoce likvidní, 50 % jejích akcií je k dispozici volně obchodovat. Skupina působí v prostředí B2B a poskytuje služby velkým korporacím jako Airbus, Safran, Hyundai, Peugeot a projekt ITER.
Zpomalený růst a budoucí výzvy
Ačkoli je to francouzská společnost, DSY působí především ve Spojených státech amerických, které se na jejích celkových aktivitách podílejí mírně přes 50 %. Následuje Evropa s 29 % tržeb a pak Asie s 18 %. Tok příjmů společnosti je z velké části koncentrovaný, přičemž 89 % pochází z prodeje softwaru. Tyto příjmy ze softwaru se dělí na 54 % z průmyslových inovací, 24,1 % z inovací malých a středních podniků a 21,6 % ze zdravotnictví. Zbývajících 11 % činnosti, která nesouvisí s prodejem softwaru, pochází z technologického poradenství. DSY také strategicky vstoupila na trh umělé inteligence prostřednictvím akvizic, jako je PROXEM v roce 2020, podíl ve společnosti Bloom v roce 2021 a zapojení do akvizice Stylesage společností Centric Software v roce 2022.
Do roku 2022 si DSY udržoval dvouciferný roční růst. Růst se však v roce 2023 zmírnil na 5 %, přičemž očekávání pro aktuální fiskální rok jsou nyní nastavena mezi 6 % a 8 %.
Tato revize prognóz směrem dolů je připisována významným odkladům smluv. Pascal Daloz, generální ředitel DSY, vysvětlil, že „podpis transakcí podléhal určité obezřetnosti“ ze strany klientů, ale všechny odložené smlouvy zůstaly „projednány pro nadcházející čtvrtletí“.
Finanční odolnost uprostřed zpomalujícího růstu
I když tato zpráva rozhodně není pozitivní, měla by být uvedena na pravou míru. Přestože růst zpomaluje a klienti jsou opatrnější než dříve, dopad na čistý příjem je minimální. Čistý zisk se stále očekává nárůst o 8 až 11 % díky neustálému zlepšování marží. Čistá marže byla v roce 2021 přibližně 16 %, v roce 2023 vzrostla na 17,7 % a předpokládá se, že v roce 2024 překročí 18 %. Toto zlepšení odráží strategický posun směrem k předplatitelským a licenčním modelům, které nyní tvoří 80 % prodeje softwaru. Mezi klíčové hnací síly tohoto nového modelu patří aktivity 3DEXPERIENCE a Cloud, které v prvním čtvrtletí roku 2024 vykázaly příslušná tempo růstu 29 % a 6 %.
Vzhledem k vysokému ocenění DSY s poměrem ceny a zisku (P/E) blízko 40 je nicméně namístě opatrnost, a to i přes pokles o více než 21 % od začátku roku. Takové ocenění by mohlo být oprávněné, pokud by byl růst stále stejně silný, ale nedávné zpomalení spíše vybízí k opatrnosti. Zisky společnosti také zaostaly před odhady tržeb analytiků v pěti z posledních šesti čtvrtletí.
Investiční příležitost: Akcie DSY za 30 EUR?
Akcie DSY klesly v roce 2024 o 22,80 %. Ceny v současné době testují týdenní úroveň podpory na úrovni 33,70 EUR, která byla stanovena koncem roku 2022 a od té doby byla několikrát znovu testována. Existuje potenciál, aby se DSY v nadcházejících týdnech prolomila níže, což může představovat atraktivní investiční příležitost blízko 61,8% měsíční úrovně podpory Fibonacci ve výši 29,50 EUR. Tato příležitost bude samozřejmě podmíněna nízkou volatilitou a stabilním obchodním prostředím, bez prasknutí technologické bubliny ve Spojených státech.
Tato úroveň podpory by mohla být kritická, pokud by byly odložené smlouvy dokončeny během roku, což by mohlo vyvolat odraz ve tvaru V. Pokud by se podpora Fibonacci udržela, institucionální obchodníci mohou cílit na 67 EUR, což představuje potenciální nárůst +127 %. Naopak definitivní prolomení pod 28 EUR by signalizovalo významný medvědí sentiment pro akcie.
DSY v měsíčních a pokorných časových rámcích. Zdroj: xStation.
DSY má zveřejnit své definitivní výsledky za druhé čtvrtletí 25. července, přičemž očekává tržby ve výši 1,495 miliardy EUR, což by při konstantních směnných kurzech představovalo přibližně 4% růst ve srovnání s předchozím rokem.
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 75 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
