Investoři stále více obracejí svou pozornost k dalším drahým kovům. Zlato se v některých ohledech stalo neúnosně drahým, zejména v klenotnickém sektoru. V důsledku toho jsme v poslední době zaznamenali výrazný nárůst cen stříbra a platiny, kovů, které byly v minulosti považovány především za průmyslové komodity.
Stříbro se snaží dohnat zlato, když za posledních 12 měsíců přineslo výnos přibližně 24 %, zatímco zlato za stejné období přineslo výnos 44 %. Mezi komoditami letos (změny od začátku roku) došlo k posunu v tabulce lídrů. Platina si již připsala přibližně 36 %, zatímco zlato vzrostlo o 25 %. Stříbro nadále poněkud zaostává s výnosem přibližně 24 %.
Commodity Futures Returns (Generic contracts, no prior rolling). Source: Bloomberg Finance LP
The crucial gold-to-silver ratio has experienced a notable decline following the recent surge in silver prices. Just a few days ago, the ratio stood at over 100, but it is currently retreating to around 90 points. Long-term averages for this price ratio typically fluctuate at significantly lower levels, ranging from 60-80. This suggests that if the bull market in precious metals continues, silver still has considerable room for potential upside.
Poměr zlata a stříbra. Zdroj: Bloomberg Finance LP
Růst cen na nejvyšší úrovně od roku 2012 znovu probudil investory, kteří v posledních letech přehlíželi silné býčí fundamenty. Údaje Institutu pro stříbro naznačují, že rok 2025 by mohl znamenat sedmý po sobě jdoucí rok výrazného deficitu (včetně poptávky ze strany ETF fondů). V roce 2024 došlo k dalšímu silnému nárůstu průmyslové poptávky, především v oblasti fotovoltaiky, přičemž tento trend bude s největší pravděpodobností pokračovat i v letošním roce. Očekává se také nárůst poptávky ze strany klenotnického sektoru a fondů ETF, což by spolu s omezenou nabídkou mohlo vést k dalšímu nárůstu deficitu na historicky bezprecedentní úroveň. Výzvou pro stříbro v souvislosti s investicemi do fyzických kovů zůstává daň z přidané hodnoty, která se uplatňuje ve většině evropských zemí.
ETF na stříbro obnovily nákupy tohoto kovu, ačkoli jeho držba je stále daleko od rekordních úrovní, které byly zaznamenány kolem let 2020 a 2021. Zdroj: Bloomberg Finance LP
VIX klesá o 10 % uprostřed snahy Wall Street o zotavení 🗽
3 trhy, které sledovat příští týden – (17. 10. 2025)
Pokles drahých kovů 📉 Zlato −2 %, stříbro −4 %
Ropa směřuje k týdenní ztrátě
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 71 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
