US Open: Wall Street zahajuje poklesem před výsledky Nvidia 🚩 Akcie Target v panice, Microstrategy stoupá

• Americké indexy zahajují seanci mírnými poklesy; Nvidia (NVDA.US) ztrácí 1,6 %
• US500 a US100 oslabují o 0,4–0,6 %; výnosy 10letých dluhopisů rostou téměř o 5 bazických bodů na 4,45 %; dolar posiluje
• Polovodičový sektor je pod tlakem; Qualcomm klesá o téměř 5 %; akcie Target (TGT.US) ztrácejí 21 % po zklamání z finančních výsledků
• Microstrategy (MSTR.US) přidává 11 % díky novému ATH Bitcoinu nad 95 000 USD

Indexové kontrakty v USA zahajují seanci mírnými poklesy; index volatility VIX roste téměř o 3 %. Ekonomové oslovení agenturou Bloomberg naznačují vyšší riziko inflace a pouze omezené snižování sazeb v roce 2025, zejména kvůli celní politice nové americké administrativy. Sentiment na trhu ukazuje na postupnou opatrnost, protože investoři jasně přecházejí do režimu vyhýbání se riziku před klíčovou zprávou pro Wall Street – výsledky společnosti Nvidia, které budou oznámeny po americké seanci.

• Bloomberg Intelligence naznačuje, že výsledky by mohly přinést první zklamání za posledních osm čtvrtletí, protože data o dodavatelských řetězcích sledovaná Bloombergem naznačují tržby v rozmezí 30–35 miliard USD ve třetím čtvrtletí, pravděpodobně zatížené problémy s výrobou. Na druhou stranu největší zákazníci Nvidie plánují zvýšení CAPEX na infrastrukturu související s AI, což by mohlo zmírnit dopad případných slabších výsledků.
• Pozornost investorů přitáhly také velmi slabé výsledky Targetu, které vrhly pochybnosti na skutečnou sílu amerických spotřebitelů. Silná zpráva Walmartu naznačuje, že spotřebitelé preferují nižší ceny, což by mohlo znamenat bolestivý posun v nákupních trendech. Na druhou stranu Microstrategy přidává téměř 12 % díky růstu Bitcoinu o téměř 4 %, který překonal ATH na 95 000 USD.

US500 (H1 interval)

Zdroj: xStation5

Zdroj: xStation5

Target pod tlakem kvůli slabým čtvrtletním výsledkům

Výsledky Targetu (TGT.US) za třetí čtvrtletí byly slabé a výhled na následující sváteční čtvrtletí zklamal očekávání. Wall Street vidí výraznou ztrátu podílu na trhu ve prospěch Walmartu (WMT.US), kterému se daří přitahovat zákazníky s vyššími příjmy, což představuje dlouhodobé riziko pro konkurenčního maloobchodníka Target. Tržby i upravený zisk na akcii (EPS) zaostaly za očekáváním trhu.

• Target možná bude muset použít agresivnější propagační kampaně, což zvyšuje finanční nejistotu pro rok 2025. Výsledky za třetí čtvrtletí byly horší než již snížené prognózy, což však zvyšuje možnost zlepšení marží v budoucnu.
• Investice do rozvoje e-commerce mohou být nutné, ale hrozí další snížení marží. V současné době je Target v e-commerce méně ziskový než Walmart, což situaci dále komplikuje.
• Reakce trhu na zprávu byla silnější, než se očekávalo, což může naznačovat legitimní a hlubší obavy investorů. Slabé výsledky Targetu by mohly mít negativní dopad i na další maloobchodníky, jako je například Kohl's.
• Řada analytiků, včetně Citi, po zveřejnění výsledků snížila své doporučení pro společnost. DA Davidson uvedl, že Target si vede lépe v prostředí silné spotřebitelské poptávky a mohl by stále těžit z možného oživení maloobchodu. Stifel však považoval výsledky za zklamání a poukázal na slabost v porovnatelných tržbách. Někteří analytici upozorňují, že Target může mít problémy konkurovat Walmartu, který rozšiřuje svůj rostoucí a ziskovější e-commerce kanál.

VÝSLEDKY TŘETÍHO ČTVRTLETÍ

Tržby: 25,23 miliardy USD, +0,9 % y/y, odhady 25,74 miliardy USD
Upravený EPS: 1,85 USD vs. 2,10 USD y/y, odhady 2,30 USD

• Porovnatelné tržby: +0,3 %, odhady +1,48 % (téměř 5% meziroční pokles)
• Porovnatelné digitální tržby (e-commerce): +10,8 %, odhady +4,69 %
• Provozní zisk: 1,17 miliardy USD, -11 % y/y, odhady 1,46 miliardy USD
• Hrubá marže: 27,2 %, odhady 28,7 %
• EBIT: 1,20 miliardy USD, -11 % y/y; EBITDA: 1,95 miliardy USD, -5,5 % y/y, odhady 2,16 miliardy USD
• Počet transakcí zákazníků: +2,4 %
• Průměrná částka transakce: -2 %, odhady -1,08 %
• Podíl digitálních tržeb na celkových tržbách: 18,5 %
• Celkový počet obchodů: 1 978, odhady 1 972
• Provozní marže: 4,6 %, odhady 5,63 %
• Porovnatelné tržby v kamenných obchodech: -1,9 %, odhady +1,49 %
• Tržby z kamenných obchodů: 81,5 %, odhady 82,7 %

VÝHLED NA ROK 2025:

• Upravený EPS: 8,30–8,90 USD, odhady 9–9,70 USD, Bloomberg uvádí odhady 9,57 USD.

VÝHLED NA ČTVRTÉ ČTVRTLETÍ:

• Upravený EPS: 1,85–2,45 USD, odhady 2,65 USD
• Porovnatelné tržby: „na podobných úrovních“

Akcie Target (D1):

Akcie Targetu dnes klesají o 21 % a přecházejí do klesajícího trendu. Akcie nebyly schopny prorazit EMA200 (červená), která aktuálně představuje hlavní rezistenci. Dnes testují minima z roku 2022.

Zdroj: xStation5