Zatímco futures na index S&P 500 pokračují ve včerejším poklesu, analytici z investičního institutu BlackRock (BLK.US) se s trhem podělili o pohled na ekonomiku USA v roce 2023
Tvrdé přistání?
Začněte investovat ještě dnes nebo vyzkoušejte testovací účet zdarma
Otevřít účet Vyzkoušet platformu Stáhnout mobilní aplikaci Stáhnout mobilní aplikaci- Americkou ekonomiku čeká tvrdé přistání, a to i přes opětovné otevření Číny, nižší nezaměstnanost a stále solidní spotřebitelské výdaje. Fed trhům nepomůže a v roce 2023 sazby nesníží, protože mzdové tlaky hrozí návratem inflace;
- Trhy zatím vidí jen pětinový efekt kroků Fedu. Neústupný Federální rezervní systém v prostředí nižší spotřeby by mohl znamenat další problémy pro společnosti financované dluhem;
- Růst americké ekonomiky v roce 2023 dosáhne pouze 0,3 %. Zpomalení z předpokládaných 2 % na 0,3 % se zdá být velké, ale ve skutečnosti je menší než průměr -2,5 % v USA v prvním roce každé recese od roku 1950.
Silný trh práce a slabší spotřebitelé
- Mzdy v USA vzrostly v roce 2022 přibližně o 5 %, což je výrazně nad 2/3% tempem, které by usnadnilo cílování inflace. Je nepravděpodobné, že by mírná recese stačila ke snížení inflace na 2 %. Podle společnosti Black Rock mohou centrální banky snížit mzdové tlaky pouze v případě, že trh práce zasáhne silná recese;
- Spotřebitelé obvykle pociťují dopady krize jako poslední, nicméně americké domácnosti nyní spoří v průměru jen 2,4 % svých celkových příjmů, zatímco před pandemií to bylo v průměru 7,6 %. Přebytek úspor Američanů nyní činí přibližně 1,3 bilionu dolarů, což je téměř o 40 % méně než 2,3 bilionu dolarů dosažených v polovině roku 2021, kdy byly výdaje relativně nízké (panedmia) a stimulační šeky plnily peněženky. Analytici očekávají prudký pokles spotřeby v roce 2023.
Závěry
Scénář společnosti BlackRock může naznačovat, že indexy v poslední době přehnaly svou euforii a zisky podniků budou taženy dolů slabšími spotřebiteli. Poměr C/Z u společností z indexu S&P500 se v současnosti pohybuje kolem 19 oproti průměru blížícímu se 12 v předchozích recesích. Pokud se tento scénář naplní, investoři se pravděpodobně opět přikloní k "defenzivním akciím" na úkor rizikových aktiv, jako jsou růstové akcie a kryptoměny. Z recese mohou těžit také zlato a akcie čínských společností. Čínská ekonomika by podle společnosti BlackRock mohla zaznamenat až 6% růst. Poptávka po čínských komoditách však bude podle analytiků v době globální recese nižší.
Graf US500, interval H4. Hlavní americký index pokračuje ve včerejším poklesu. Při pohledu na graf vidíme, že neudržel trendovou linii, nicméně se stále nachází na úrovních, ze kterých lze zahájit růstový impuls. Průměry SMA 100 a SMA 200 se nacházejí blízko býčího průsečíku a ukazatel RSI se přiblížil k hodnotě blízko 30 bodů signalizující přeprodanost, odkud byly často spouštěny vzestupné implusy. Na druhou stranu silnější pokles pod 3900 bodů, kde probíhají průměry 100 a 200 seance, může naznačovat delší oslabení sentimentu a pokračování klesajícího trendu z roku 2022. Zdroj: xStation5
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 75 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
