Po štyroch týždňoch výsledkovej sezóny nadišiel čas bilancovať. Do piatku večera stihlo odreportovať kvartálne výsledky 370 spoločností z indexu S&P 500 (celkovo ich je 500, ako sa dá vyčítať z názvu). Celkovo je možné zatiaľ výsledkovú sezónu hodnotiť ako nadpriemerne úspešnú.
Zisky rástli medziročne o 24,9%, čo sú podobné úrovne ako v predošlých kvartáloch. Prognózy hovorili o medziročnom raste o 19,3%, čiže prekonanie konsenzu je výrazné. Hlavnou príčinou ostávajú nižšie korporátne dane, ktoré výrazne zvyšujú čisté zisky spoločností. Prispieva však aj ekonomika. Tržby, na ktoré nižšie dane nemajú priamy vplyv, rástli medziročne o 8,5%, čo je taktiež mimoriadne silné číslo.
Začněte investovat ještě dnes nebo vyzkoušejte testovací účet zdarma
Otevřít účet Vyzkoušet platformu Stáhnout mobilní aplikaci Stáhnout mobilní aplikaciTabuľka kľúčových dát výsledkovej sezóny
Pri tržbách sú však niektoré čiastkové čísla slabšie. Prekonanie konsenzu o 0,7 percentuálneho bodu je najslabšie za posledných 5 kvartálov (z historického hľadiska je to však stále mierne nadpriemerné číslo). A čo je dôležitejšie, tak prekonanie konsenzu nie je rovnomerne rozložené. Prognózy prekonalo len 61% spoločností (pri ziskoch to bolo 78%), čo je najhoršie číslo za posledných 6 kvartálov (z historického pohľadu je však tiež jemne nadpriemerné). V predošlých troch kvartáloch bol tento ukazovateľ nad 70%. Najhoršie obišiel priemysel, kde prekonalo prognózy tržieb len 53% spoločností, nasledujú spoločnosti verejnej infraštruktúry (55%) a finančné spoločnosti (57%).
Podiel spoločností, ktoré prekonali prognózy tržieb podľa sektora
Zlepšilo sa vľak percento spoločností, ktoré pozitívne revidovali prognózy budúcich výsledkov hospodárenia, a to z 25,3% na vysoko nadpriemerných 34,3%. Čiže firmy vidia svoju budúcnosť pozitívne. Októbrový pokles hodnoty akcií teda nezodpovedal vývoju hospodárskych výsledkov a ani budúcich očakávaní (tie klesajú takmer každý kvartál, pričom počas aktuálnej výsledkovej sezóny dokonca klesali menej než zvyčajne).
Zmena očakávaní ziskov indexu S&P 500 pre štvrtý kvartál a zmena hodnoty indexu S&P 500
Keďže očakávania ziskov sa hýbali len minimálne, pričom akcie padli, tak pomer ceny S&P 500 k očakávaným ziskom klesol až k úrovni 15, ktorá je považovaná za „normálnu“. Čo sa týka porovnania s päťročným priemerom, tak je veľmi hlboko pod ním. Aktuálne je podstatne bližšie k 10-ročnému priemeru, ten však bol poznačený veľkou recesiou v rokoch 2008/2009. Vzhľadom na to, že aktuálne to na recesiu nevyzerá (a už vôbec nie na veľkú), tak to vyzerá pri úspešnej výsledkovej sezóne na podstatne vyšší priestor pre rast ako pre pokles. Niektoré ukazovatele tržieb síce dopadli horšie ako v predošlých kvartáloch, z historického hľadiska však boli stále jemne nadpriemerné. A to rozhodne nie je dôvod pre silný pokles akcií.
Vývoj pomeru ceny k očakávaným ročným ziskom pre index S&P 500
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 75 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
