Aktien von Google und Microsoft steigen, Zeit für Meta Platforms

Die aktuelle Woche steht ganz im Zeichen der Veröffentlichung von Zwischenergebnissen der größten Technologieriesen der Welt. Werden sich die sogenannten AAA-Unternehmen (Alphabet, Amazon, Apple) gegen die ersten Anzeichen einer Konjunkturabschwächung wehren oder bestätigen ihre Ergebnisse lediglich, worüber der Markt schon lange spekuliert hat? Die ersten Daten kennen wir bereits.

Alphabet (GOOGL.US)

Die Aktien von Alphabet (GOOGL.US) steigen im vorbörslichen Handel um 3,5%, nachdem das Unternehmen gestern Abend seinen Ergebnisbericht für das 2. Quartal bekannt gegeben hat. Die wichtigsten Punkte des Berichts: 

• Umsatz: 69,69 Mrd. USD, plus 12,6% im Jahresvergleich (Erwartung 69,9 Mrd. USD)

• Google-Werbeeinnahmen: 56,29 Mrd. USD (Erwartung 55,91 Mrd. USD)

• YouTube-Werbeeinnahmen: 7,34 Mrd. USD (Erwartung 7,52 Mrd. USD)

• Google Cloud-Einnahmen: 6,28 Mrd. USD (Erwartung 6,41 Mrd. USD) 

• Einnahmen aus anderen Aktivitäten: 193 Mio. USD (Erwartung 300 Mio. USD)

•  Kosten für die Beschaffung von Website-Verkehr: 12,21 Mrd. USD (Erwartung 12,41 Mrd. USD)

• Der Gewinn pro Aktie lag bei 1,21 USD, ein Rückgang von 11% im Jahresvergleich (Erwartung 1,28 USD)

• Der Betriebsgewinn lag bei 19,45 Mrd. USD, 0,4% höher im Jahresvergleich (Erwartung 20,33 Mrd. USD)

• Gewinn aus Google Services: 22,77 Mrd. USD (Erwartung 22,91 Mrd. USD) 

• Verlust aus Google Cloud: 858 Mio. USD (Erwartung -629 Mio. USD) 

• Verlust aus anderen Geschäftsbereichen: 1,69 Mrd. USD (Erwartung 1,22 Mrd. USD)

• Der Nettogewinn betrug 18,52 Mrd. USD, ein Rückgang von 13,6 % im Jahresvergleich (Erwartung 19,1 Mrd. USD)

Die Ergebnisse von Alphabet blieben sowohl bei den Einnahmen als auch beim Gewinn hinter den Erwartungen zurück. Während die Einnahmen auf Jahresbasis höher waren, ist diese Verbesserung auf der Ebene des Betriebsergebnisses nicht ersichtlich. Dies ist auf einen Anstieg der Kosten für Forschung und Entwicklung zurückzuführen. Dies führte zu einem Anstieg der betrieblichen Aufwendungen um 23% im Jahresvergleich - fast doppelt so schnell wie das Umsatzwachstum. Das Betriebsergebnis blieb im Vergleich zum Vorjahr praktisch unverändert, aber der Nettogewinn war um mehr als 13% niedriger als im Vorjahr. Und warum? In diesem Fall ist der Grund ein einmaliges Phänomen, nämlich die Einbeziehung von 2,6 Mrd. USD an Investitionsgewinnen im zweiten Quartal 2021. Das Fehlen dieser Gewinne im 2. Quartal 2022 führte zu einem geringeren Gewinn vor Steuern und damit zu einem geringeren Nettogewinn.

Trotz der schwächer als erwarteten Ergebnisse legen die Aktien von Alphabet im vorbörslichen Handel zu. Dies ist auf die relativ konstanten YouTube-Werbeeinnahmen und die besser als erwarteten Google-Sucheinnahmen zurückzuführen. Die soliden Einnahmen verringerten die Bedenken über die Auswirkungen der aktuellen makroökonomischen Situation auf das Geschäft des Werbetreibenden.

Alphabet (GOOGL.US) legt nach der Veröffentlichung der Ergebnisse im vorbörslichen Handel um mehr als 3% zu. Das Unternehmen testete gestern die untere Grenze der jüngsten Konsolidierung in der Nähe von 105 USD, aber die Chance, dass die Spanne beibehalten wird, stieg nach der gestrigen Veröffentlichung. Quelle: xStation 5

Microsoft (MSFT.US)

Die Aktie von Microsoft (MSFT.US) stieg vorbörslich um fast 5,0%, da der solide Ausblick die schwachen Ergebnisse des vierten Quartals überschattete.

• Das Unternehmen meldete einen Gewinn je Aktie von 2,23 USD und lag damit unter dem Marktkonsens von 2,29 USD, was teilweise auf die verlängerten Lockdowns in China und die russische Aggression gegen die Ukraine zurückzuführen ist.

• Der Umsatz stieg im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 12% auf 51,9 Mrd. USD, verfehlte jedoch die Erwartungen der Analysten von 52,45 Mrd. USD. Es ist das langsamste Umsatzwachstum seit 2020.

• Microsoft sagte, dass aufgrund des starken Dollars der Umsatz um 595 Mio. USD und der Gewinn um 4 Cents pro Aktie gesunken sei

• Produktivität und Geschäftsprozesse: 14,4 Mrd. USD gegenüber 16,7 Mrd. USD erwartet

• Der Cloud-Umsatz stieg um 20,0% auf 20,9 Mrd. USD und verfehlte damit knapp die Erwartungen der Wall Street von 21,1 Mrd. USD

• Der PC-Umsatz stieg nur um 2,0% auf 14,4 Mrd. USD und lag damit unter den Marktschätzungen von 14,7 Mrd. USD, da längere Produktionsstillstände in China, die bis Mai andauerten, und ein sich verschlechternder PC-Markt im Juni zu einer negativen Auswirkung auf den Windows-OEM-Umsatz von über 300 Mio. USD beitrugen.

• Investitionsausgaben: 6,87 Mrd. USD gegenüber 6,37 Mrd. USD.

• Azure wuchs um 40% im Vergleich zu 46% im Vorquartal (Prognose 43,1%), aufgrund des langsameren Wachstums des Verbrauchs von Diensten wie Rechen- und Speicherressourcen, sagte CFO Amy Hood. Auf der anderen Seite sagte CEO Nadella, dass die Zahl der Geschäfte über 100 Millionen Dollar und über 1 Milliarde Dollar im vierten Quartal deutlich gestiegen sei. Das Unternehmen gab den Azure-Umsatz in Dollar nicht bekannt.

• Für das neue Geschäftsjahr erwartet Microsoft ein zweistelliges Wachstum bei Umsatz und Betriebsergebnis bei konstanten Wechselkursen und in US-Dollar. Für das erste Quartal rechnet Microsoft mit einem Umsatz in der Größenordnung von 49,25 bis 50,25 Mrd. USD, was die rückläufigen PC-Verkäufe und das möglicherweise langsamere Wachstum der Cloud-Infrastruktur widerspiegelt. Auch diese Zahlen liegen unter den Markterwartungen von 51,49 Mrd. USD.

• „Zu Beginn des neuen Geschäftsjahres sind wir weiterhin bestrebt, ein Gleichgewicht zwischen operativer Disziplin und kontinuierlichen Investitionen in strategische Schlüsselbereiche zu finden, um das künftige Wachstum voranzutreiben", so CFO Amy Hood.

Trotz des Fehlschlags im Intelligent-Cloud-Geschäft des Unternehmens stiegen die Umsätze mit Azure und anderen Cloud-Services um 40% im Jahresvergleich, was ein positives Zeichen dafür ist, dass die Nachfrage von Unternehmen trotz des rauen wirtschaftlichen Umfelds stark bleibt, was wiederum dem Unternehmen helfen sollte, die erwartete Rezession zu überstehen. Dennoch wird viel davon abhängen, ob sich die Faktoren, die sich negativ auf das Ergebnis des vierten Quartals ausgewirkt haben, wie z. B. der starke Dollar und die Sperrungen in China, verstärken.

Die Aktie von Microsoft (MSFT.US) stieg im vorbörslichen Handel um fast 5,0 % und nähert sich einer wichtigen Widerstandszone um 267,15 USD, die durch die obere Begrenzung der Dreiecksformation und das 38,2% Fibonacci-Retracement der im März 2020 festgestellten Aufwärtswelle gekennzeichnet ist. Quelle: xStation 5

Meta Platforms (META.US)

EPS: voraussichtlich 2,51 USD gegenüber 3,61 USD im 2. Quartal 2021

Umsatz: voraussichtlich 28,95 Mrd. USD gegenüber 29,08 Mrd. USD im 2. Quartal 2021 

Das Unternehmen wird seinen Quartalsbericht nach der heutigen Sitzung (27. Juni) veröffentlichen

• Die Aktien haben seit Jahresbeginn angesichts der Aussicht auf eine Rezession und eines sich verlangsamenden Umsatzwachstums bei Technologieunternehmen 50% verloren. Das Unternehmen wird durch den starken US-Dollar belastet, der sich wahrscheinlich negativ auf die Margen auswirken wird. Außerdem hat Meta mit der wachsenden Konkurrenz durch TikTok zu kämpfen. CEO Mark Zuckerberg erklärte in einer Telefonkonferenz im Juli, wie von Reuters zitiert, dass das Unternehmen „eine der schlimmsten Verlangsamungen, die wir in der jüngeren Geschichte erlebt haben", erwarte. Das Unternehmen hat bereits fast 7.800 Mitarbeiter (10%) im Rahmen eines Kostensenkungsprogramms entlassen. 

• Die Monetarisierung von VR- und AR-Technologien ist eine Herausforderung für das Unternehmen, da sie Teil des mega-kostenintensiven Metaverse-Trends ist, in den sich Meta immer stärker einbringt. Das Unternehmen beabsichtigt, bedeutende VR-Modifikationen an seiner Horizon Worlds-Plattform einzuführen und wird im August den Preis seiner "Quest 2" AR-Headsets erhöhen. Meta kündigte die Markteinführung seines neuen AR-Headsets "Project Cambria" noch in diesem Jahr an. 

• Die größte Herausforderung für Meta Platforms ist nach wie vor die Umgehung von Datenschutz-Blockern und die Aktualisierung des Werbeeinnahmenmodells. Die von Apple auf iOS eingeführten Blocker geben den Nutzern die Möglichkeit, personalisierte Werbung abzulehnen, was sich auf die Gewinnspannen von Meta und anderen Unternehmen auswirkt, deren Geschäftsmodell stark von der Werbung abhängt (darunter auch das kürzlich unterlegene Snap). Analysten werden besonders auf die Werbeeinnahmen achten, erwarten aber, dass Meta in diesem Bereich aufgrund seiner etablierten Marke und der größeren Anzahl von Werbekunden besser abschneiden wird als das kürzlich untergegangene Snap.

Die aktuelle Prognose für das Gesamtjahr 2022 sieht einen Gewinn pro Aktie von 11,43 USD (minus 17% im Jahresvergleich) und einen Umsatz von 124,23 Mrd. USD (plus 5,4% im Jahresvergleich) vor.

Meta Platforms (META.US) im W1-Chart. Der Aktienkurs befindet sich seit Jahresbeginn in einem dynamischen Abwärtstrend und ist unter die langfristige Unterstützung, die durch die 200-Wochen-Linie markiert wird und derzeit bei rund 230 USD liegt, gerutscht. Die aktuellen Kursniveaus nähern sich den Tiefs von Mitte 2018 und 2020, was ein erhöhtes Interesse an den Aktien des Unternehmens durch konträre Anleger signalisieren könnte. Gleichzeitig könnten enttäuschende Ergebnisse den Kurs in die Nähe von 120 USD ziehen, wo sich die Tiefs aus dem Jahr 2018 befinden. In der Vergangenheit ist der Aktienkurs des Unternehmens jedoch jedes Mal über die 200-Wochen-Linie zurückgekehrt. In den letzten vier Quartalen hat das Unternehmen dreimal mit einem über den Erwartungen liegenden Wachstum des Gewinns je Aktie überrascht. Quelle: xStation 5

Obwohl die Ergebnisse von Alphabet und Microsoft hinter den Erwartungen der Analysten zurückblieben, steigen ihre Aktien im vorbörslichen Handel an.