Rohstoffanalyse: Kupfer, Sojabohnen, Öl, Gold

14:49 13. Dezember 2018

In der heutigen Rohstoffanalyse präsentieren wir vier Märkte, die interessant aussehen und/oder einige wichtige Preisbewegungen aufgezeigten: Kupfer, Sojabohnen, Öl und Gold.

Kupfer (COPPER):

  • Die Kupfer- und Eisenerzimporte in China sanken um 3% im Jahresvergleich und markierten den ersten Rückgang in diesem Jahr
  • China prognostiziert sinkende Nachfrage nach Kupfer und Eisenerz im Jahr 2019
  • Handelsabkommen zwischen China und den USA entscheidend für den Kupferpreis
  • Lagerbestände von Kupfer, Nickel und anderen Basismetallen auf niedrigstem Niveau seit mindestens zehn Jahren
  • COT-Bericht sendet gemischte Signale: Rohstoff von großen sowie kleinen Spekulanten überverkauft (Überverkauf von kleinen Spekulanten deutet darauf hin, dass Rohstoff generell überkauft ist)

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In der Theorie beobachten wir eine relative Überbewertung von Gold im Vergleich zu Kupfer. Die Kupferbestände gingen im Laufe des Jahres 2018 zurück. Quelle: InfoMine.com

Die COT-Daten senden gemischte Signale. Der Rohstoff könnte überteuert sein, aber die Lagerbestände und die mögliche Verbesserung der Beziehungen zwischen China und den USA könnten eine Preiserholung ankündigen. Quelle: cotbase.com

Der Kupferpreis notiert in einer Konsolidierung, die zwischen dem 23,6% und 38,2% Fibo-Retracement des letzten Abwärtsimpulses liegt. Starker Boden befindet sich im Bereich von 5.800 bis 6.000 USD. Quelle: xStation 5

Sojabohnen (SOYBEAN)

  • Sojaimporte aus China im November auf dem niedrigsten Stand seit sechs Jahren
  • Sojapreise steigen in Erwartung einer Verbesserung der Handelsbeziehungen zwischen China und den USA
  • Trump kündigte an, dass China die Einkäufe von US-Sojabohnen sofort erhöhen wird
  • Export- und Inspektionsdaten zeichnen jedoch ein anderes Bild
  • Rallye bei US-Sojabohnen könnte begrenzt werden, brasilianischer Sojapreis fällt

Die Kontrollen für exportbereite Sojabohnen nehmen mit jeder Woche ab. Der Wiederanstieg bei Inspektionen ist eine Voraussetzung für eine Erholung bei Exporten. Quelle: USDA

Eine weitere Rallye bei Sojabohnen könnte bei 950 Cent pro Scheffel gestoppt werden. Der Preis nähert sich der Bandbreite eines ähnlichen Musters, das in der zweiten Jahreshälfte 2016 beobachtet wurde. Quelle: xStation 5

Öl (OIL/OIL.WTI)

  • OPEC+ einigte sich insgesamt auf Förderkürzungen von 1,2 Mio. Barrel pro Tag
  • Kürzungen könnten schrittweise umgesetzt werden, wobei der Oktober als Referenzmonat verwendet wird
  • Russland wird im Januar eine Produktionskürzung von 50 bis 60 Tsd. Barrel pro Tag durchführen
  • Große US-Schieferunternehmen kündigen weitere Expansion an, DoE prognostiziert für 2019 einen Anstieg der Schieferproduktion von 11%
  • ​​​​​​​Die Rohöl-Lagerbestände aus den USA befinden sich in einer Phase saisonaler Rückgänge

Die Ölvorräte in den USA begannen zu sinken, sind aber im Vergleich zum 5-Jahresdurchschnitt immer noch deutlich höher. Quelle: Bloomberg, XTB Research

Der Ölpreis könnte weiter konsolidieren, bevor der moderate Aufwärtstrend schließlich wieder aufgenommen wird. Quelle: xStation 5

Gold (GOLD)

  • Außer bei ETFs war die Nachfrage nach Gold im dritten Quartal des Jahres gesund
  • Erhöhte Nachfrage von ETFs taucht typischerweise im vierten Quartal auf
  • Weitere Verschlechterung der Zinserwartungen der Fed könnte Goldpreis weiter stützen
  • ​​​​​​​Sollte sich das Preismuster von Anfang 2018 wiederholen, könnte sich der Preis Anfang 2019 auf bis zu 1.290 USD pro Unze bewegen

Die Nachfrage nach ETFs beginnt sich nach dem schwachen zweiten und dritten Quartal wieder zu erholen. Potenzielles Signal für den Goldpreis? Quelle: Bloomberg

Für den Fall, dass die globalen Aktienmärkte weiterhin hinter der Performance zurückbleiben, könnte Gold von erhöhten Zuflüssen in die “sicheren Häfen” profitieren. Quelle: xStation 5​​​​​​​

Offenlegung gemäß § 80 WpHG zwecks möglicher Interessenkonflikte

Der Autor kann in den besprochenen Wertpapieren bzw. Basiswerten investiert sein.

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