Rohstoffanalyse: Öl, Aluminium, Gold und Zucker (25.05.2021)

15:24 25. Mai 2021

Öl

  • Trotz der Tatsache, dass das Atomabkommen noch nicht unterzeichnet ist, steigert der Iran seine Ölproduktion

  • Die Produktion liegt bereits um 0,6 Mio. Barrel pro Tag über dem Tiefstand des letzten Jahres. Die Erwartungen deuten auf einen Anstieg von bis zu 1 Mio. Barrel pro Tag in diesem Jahr hin, was das Wachstumspotenzial auf dem Rohölmarkt deutlich reduzieren oder zumindest das Szenario begrenzen wird, in dem der Rohölpreis in der Nähe von 100 Dollar pro Barrel liegen würde

  • Es wird erwartet, dass die Verhandlungen über den Atomdeal am 25. Mai wieder aufgenommen werden, trotz des Endes des Zeitraums der Überwachung der nuklearen Infrastruktur des Irans durch eine spezielle UN-Einheit (das Ende dieses Zeitraums führte zu einem Wiederanstieg der Preise inmitten der Unsicherheit über einen möglichen Deal)

  • Der Verbrauch von Flugzeugtreibstoff in den USA ist auf etwa 80% des normalen Vorkrisenniveaus zurückgekehrt

  • Es wird erwartet, dass die Nachfrage nach Benzin steigen wird. Derzeit ist die Nachfrage nach Benzin ca. 260 Tsd. Barrel pro Tag niedriger als „normal", aber ein Anstieg von sogar 500 bis 600 Tsd. Barrel pro Tag wird während der Sommersaison erwartet

  • Die Lagerbestände in den USA sind auf den 5-Jahres-Durchschnitt zurückgegangen, was darauf schließen lässt, dass die aktuellen Rohstoffpreise auf dem aktuellen Niveau bleiben werden

  • Goldman Sachs sieht weiterhin eine Fortsetzung des Aufwärtstrends, trotz der hohen Bedrohung durch ein erhöhtes Angebot aus dem Iran. GS erwartet, dass der Ölpreis bis Oktober dieses Jahres 80 Dollar pro Barrel erreicht

Die US-Rohöllagerbestände fielen unter den 5-Jahres-Durchschnitt. Quelle: RBC Capital Markets

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Der WTI-Preis (OIL.WTI) nähert sich wieder den lokalen Höchstständen. Ein wichtiger Widerstand befindet sich von 65 bis 67 Dollar je Barrel, der mit den lokalen Höchstständen aus 2019 und 2020 markiert ist. Sollte es zu einem Ausbruch nach oben kommen, dann läge ein weiterer starker Widerstand bei 75 Dollar je Barrel. Ein solcher Preis würde den Brent-Preis auf etwa 80 Dollar je Barrel treiben. Quelle: xStation 5

Aluminium

  • Die Entwicklungs- und Reformkommission (NDRC) in China führte zu einer tieferen Korrektur bei einigen Rohstoffen, einschließlich Aluminium

  • Die Kommission hat angedeutet, dass sie abnormale Preisschwankungen in Schlüsselmärkten wie Eisenerz, Kupfer, Aluminium, Mais und Sojabohnen begrenzen wolle

  • China wird überwachen, ob es zu übermäßigen Käufen gekommen ist (z.B. um sie zu lagern und auf einen höheren Preis zu warten). Laut China sind die derzeit hohen Preise vieler Rohstoffe das Ergebnis von Spekulationen auf den heimischen Märkten

  • Die LME weist darauf hin, dass die hohen Preise auf dem Aluminiummarkt auch durch die jüngste Stromknappheit in Chinas Schmelzhütten verursacht werden, die die Produktion im Land gesenkt hat

  • Es wird erwartet, dass die Nachfrage nach Industriemetallen mit der Öffnung der Volkswirtschaften steigen wird

  • In letzter Zeit wurde ein weiterer Rückgang der Aluminiumbestände in den LME-Lagerhäusern beobachtet. Das Gleiche gilt für Zink, Nickel und Zinn. Auf der anderen Seite steigen die Kupferbestände, wenn auch nur geringfügig im Vergleich zu den Bestandsveränderungen bei anderen Metallen

Der Aluminiumpreis wird durch das 23,6% Fibonacci-Retracement gestützt, das wiederum mit der oberen Grenze des Aufwärtstrendkanals und dem SMA50 zusammenfällt. Andererseits wurde die Aufwärtstrendlinie kürzlich durchbrochen. Wird die vorgenannte Unterstützung durchbrochen, läge der nächste Bereich für Verkäufer bei 2.200 bis 2.250 Dollar. Die Bullen wiederum könnten erst dann wieder die Initiative ergreifen, wenn der Preis über die Marke von 2.370 Dollar steigt. Quelle: xStation 5

Gold

  • Der starke Ausverkauf auf dem Kryptowährungsmarkt hat zu einem Anstieg der Nachfrage nach Gold geführt

  • ETFs bauen wieder Nettopositionen im Goldmarkt auf

  • Schwacher Dollar und niedrigere Anleiherenditen unterstützen die aktuelle Goldbewertung, obwohl es kurzfristig immer noch eine Divergenz zwischen Gold und TNOTE gibt

  • Die Marke von 1.890 Dollar je Unze bleibt ein sehr starker Widerstand

  • Die jüngsten Kommentare zum möglichen Tapering des QE-Programms in den USA haben den Märkten nicht geschadet. Die jüngste Reverse-Repo-Auktion zeigt, dass der Markt immer noch mit einer riesigen Menge an Geld geflutet wird

Der Markt wird mit Geld geflutet, was natürlich mehr Inflation bedeuten könnte. Dennoch begünstigt mehr Geld einen schwächeren Dollar, was sich zumindest kurzfristig positiv auf die Preise auswirken sollte. Quelle: FRED

Gold konsolidiert unter 1.890 Dollar je Unze. Die wichtigste Unterstützung befindet sich um 1.850 Dollar und wird durch die untere Begrenzung der Overbalance-Struktur und das 23,6% Fibonacci-Retracement markiert. Quelle: xStation 5

Zucker

  • Der Anstieg des Ölpreises hat den Aufwärtsdruck auf Zucker wieder ausgelöst

  • Die Preise für Zucker und Kaffee werden auch durch den zuletzt etwas schwächeren brasilianischen Real nicht beeinträchtigt, obwohl Veränderungen in der Wirtschaft und der Geldpolitik eine weitere Aufwertung des Reals unterstützen sollten

  • Die Saisonalität deutet darauf hin, dass wir in den kommenden Wochen moderaten Aufwärtsdruck erleben sollten

  • Zucker ist von Spekulanten sehr stark überkauft, auch wenn in der letzten Woche ein leichter Abbau zu beobachten war. Dennoch ist das Verhalten der Spekulanten im Vergleich zu dem der Produzenten viel extremer. Beim Kaffeemarkt ist die Situation ähnlich, obwohl die Anteile der spekulativen Positionen ähnlich hoch sind wie die der kommerziellen

Spekulanten halten eine gigantische Anzahl von Long-Positionen im Vergleich zu Short-Positionen. Kommerzielle Investoren hingegen halten eine hohe Anzahl von Short-Positionen, was offensichtlich eine Backwardation erzeugt. Quelle: CFTC

Der Zuckerpreis wird derzeit von der Erholung des Ölpreises unterstützt. Im Moment sind die meisten fundamentalen Faktoren eingepreist, sodass das zukünftige Verhalten von Öl und Dollar entscheidend für den Preis dieses Rohstoffs sein könnte. Quelle: xStation 5
 

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