Rohstoffanalyse: Öl, Gold, CO2, Weizen

In dieser Rohstoffanalyse präsentieren wir vier Märkte, die interessant aussehen und/oder einige wichtige Preisbewegungen aufzeigten: Öl, Gold, CO2, Weizen.

ÖL (OIL)

• Die saisonale Analyse deutet darauf hin, dass die Rohöl-Lagerbestände aus den USA ab Ende März fallen könnten
• Sollte ein saisonaler Rückgang früher einsetzen, könnte dies ein Signal für einen weiteren moderaten Anstieg der Ölpreise sein
• Schwierigkeiten bei der Stromversorgung in Venezuela könnten die Ölproduktion einschränken, obwohl Russland Paraffin zur Verdünnung von Rohöl liefert
• Die Produktion in Libyen könnte auf 1,2 Mio. Barrel pro Tag steigen, nachdem das El-Sharara-Ölfeld wieder in Betrieb genommen wurde
• Saudi-Arabien deutet auf weitere Produktionskürzungen im April hin, die derzeitigen Grenzen der Produktion könnten bis in die zweite Jahreshälfte verlängert werden
• Niedrige Ölproduktion in Mexiko: Das Land könnte erwägen, mehr Öl auf Kosten der Importe aus den USA zu pumpen (ein negativer Faktor für die Preise)
• China hat eine massive Menge Öl importiert (mehr als 10 Mio. Barrel pro Tag; Anstieg von 22% gegenüber dem Vorjahr und drittgrößter Anstieg in nominalen Zahlen).
• Eine geringe Differenz zwischen Benzin- und Ölpreis könnte die Nachfrage nach Rohöl aus Raffinerien beeinträchtigen

Die Ölvorräte dürften ab Ende dieses Monats sinken. Quelle: EIA

Die geringe Differenz zwischen Benzin- und Ölpreis könnte die Nachfrage nach Rohöl aus Raffinerien beeinträchtigen. Quelle: EIA

Die Ölpreise steigen weiter, auch wenn einige Korrekturmaßnahmen berücksichtigt werden sollten. Quelle: xStation 5

GOLD:

• Nach einem kurzfristigen Ausverkauf der Goldpreise sind nun wieder Anstiege zu beobachten
• Die ETF-Bestände haben sich in letzter Zeit erhöht
• Sollte sich die Geschichte von 2017 wiederholen, könnte man mit weiteren Preissteigerungen in Richtung 1.400 USD rechnen
• Andererseits deutet der RSI-Oszillator auf eine mögliche Konsolidierung hin
• ​​​​​​​Der Optionsmarkt reagierte positiv auf den jüngsten Rückgang des US-Dollars; auf der Grundlage dieser Maßnahme könnte man in den nächsten drei Monaten mit einem Anstieg der Goldpreise rechnen

Die Goldpreise könnten nahe am Ende des Rücksetzers liegen. Steigende ETF-Bestände könnten auf ein bullisches Szenario hindeuten. Quelle: Bloomberg

Basierend auf dem RSI-Oszillator könnte man erwarten, dass die Goldpreise in eine Konsolidierung eintreten. Quelle: xStation 5

CO2-ZERTIFIKATE (EMISS):

• Die Wettervorhersagen deuten auf eine leicht höhere Temperatur in den nächsten zwei Wochen hin, das Niveau wird deutlich über dem langjährigen Durchschnitt liegen
• Die EMISS-Preise sind ziemlich eng an die CO2-Preise gebunden; aus dieser Beziehung könnte man erwarten, dass die EMISS-Preise weiter fallen
• Die aktuellen EMISS-Preise scheinen relativ hoch zu sein, was darauf hindeutet, dass andere Faktoren den Spielraum für weitere Erhöhungen einschränken könnten
• EMISS-Preise erscheinen auf Basis des RSI überbewertet
• ​​​​​​​Brexit bleibt das wichtige Thema für EMISS-Preise; wenn Artikel 50 erweitert wird, könnte er kurzfristig positiv und langfristig negativ für die EMISS-Preise sein

Höhere Temperaturen in den kommenden Tagen und ein deutlich höherer Wert im April könnten weitere Preiserhöhungen begrenzen. Quelle: Bloomberg

Die EMISS-Preise dürften weiter sinken. Die Grafik oben zeigt, dass sich sowohl die Kohlenstoff- als auch die EMISS-Preise in diesem Jahr bisher parallel entwickelt haben. Quelle: Bloomberg

WEIZEN (WHEAT):

• Die neuesten Daten zeigen, dass 55% der US-Weizenkulturen als "gut oder ausgezeichnet" eingestuft wurden (51% in Kansas und Chicago)
• Es wird erwartet, dass die globalen Weizenbestände stärker steigen werden als ursprünglich erwartet (270,5 Mio. Tonnen gegenüber 267,5 Mio. Tonnen)
• Der WASDE-Bericht war für wichtige Getreidesorten negativ (höhere Lagerbestände und gesunkene Exporte)
• ​​​​​​​Die Weizenpreise haben in der Nähe der entscheidenden technischen Unterstützung reagiert, die Preise erscheinen kurzfristig unterbewertet und auf der Grundlage einer saisonalen Analyse könnte man im Juni/Juli nach einigen Aufwärtsbewegungen suchen

Die Weizenpreise steigen tendenziell im Juni/Juli. Das aktuelle Preisniveau scheint im Vergleich zum 5-Jahresdurchschnitt relativ niedrig zu sein. Quelle: Bloomberg

Wenn die aktuelle Kerze bis zum Ende des Monats ihre Form beibehält, könnte es sich um ein Kaufsignal handeln. Größere Preiserhöhungen könnten zur Jahresmitte erfolgen, jedoch könnten die Preise in den kommenden Wochen unter Druck geraten, wenn die Daten aufgrund des relativ warmen Winters bessere Bedingungen für Weizen zeigen. Quelle: xStation 5

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