Rohstoffanalyse: Öl und Gold (07.01.2021)

13:54 7. Januar 2022

Öl

  • Versorgungsunterbrechungen in Libyen und Kasachstan wurden behoben

  • Saudi-Arabien senkt Exportpreise für Asien um 1,0-1,3 Dollar pro Barrel

  • Der Preisrückgang könnte bedeuten, dass die Nachfrage nicht ausreicht, um die jüngsten Angebotssteigerungen der OPEC+ zu absorbieren

  • Omicron bleibt eine bedeutende Quelle der Unsicherheit für die Ölnachfrage. Allerdings scheint die Pandemie-Situation in Asien im Vergleich zu Europa oder Nordamerika stabil zu sein

  • Es sind Gerüchte aufgetaucht, wonach Saudi-Arabien und möglicherweise der Irak und die VAE die einzigen Ölproduzenten sind, die in der Lage sind, ihre Produktion jeden Monat kontinuierlich zu steigern

  • Russland hat seine Produktion im Dezember unverändert gelassen, obwohl die OPEC+-Vereinbarung höhere Fördermengen vorsieht. Dies könnte darauf hindeuten, dass Russland ebenfalls Schwierigkeiten hat, seine Produktion wieder zu steigern

  • Goldman Sachs bleibt optimistisch für die Rohstoffmärkte und geht davon aus, dass 2020/21 ein großer Bullenmarkt begann. Die Bank geht davon aus, dass die Hausse an den Rohstoffmärkten noch einige Jahre anhalten wird, auch wenn die Zentralbanken ihre Politik straffen

  • Die spekulative Positionierung auf den Rohstoffmärkten bleibt auf niedrigem Niveau, was ein potenzielles konträres Signal darstellt

  • Goldman Sachs behauptet, dass Saudi-Arabien und die Vereinigten Arabischen Emirate die einzigen Länder sind, die in der Lage sind, die Produktion gegenüber dem Stand vom Januar 2020 zu erhöhen

  • GS prognostizierte $85 pro Barrel im 1. Quartal 2022 unter der Annahme, dass das Angebot aus dem Iran auf den Markt zurückkehrt. Dies scheint jedoch im Moment sehr unwahrscheinlich zu sein

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Die US-Ölvorräte beendeten das Jahr unter dem saisonalen 5-Jahres-Tief. Quelle: Bloomberg

Der Produktionsanstieg der OPEC verlangsamt sich. Nur zwei Kartellmitglieder verfügen über ein größeres Produktionspotenzial als vor der Pandemie, was darauf schließen lässt, dass das Angebot in diesem Jahr wahrscheinlich nicht wieder auf 30 Millionen Barrel pro Tag ansteigen wird. Quelle: Bloomberg

Gold

  • US-Renditen auf dem höchsten Stand seit März 2021

  • FOMC-Protokoll deutet darauf hin, dass die Straffung der US-Politik schneller und entschiedener erfolgen könnte

  • Das Protokoll deutet darauf hin, dass sich die Fed bewusst ist, dass sie mit ihrer Entscheidung, mit der Normalisierung der Politik zu beginnen, spät dran ist

  • Starker US-Arbeitsmarkt erlaubt Fed, sich mehr auf das Mandat der Preisstabilität zu konzentrieren

  • Der Goldpreis steht vor dem stärksten Wochenrückgang seit November

  • Es sollte jedoch beachtet werden, dass die erste Zinserhöhung in einem Zyklus in der Vergangenheit ein Wendepunkt für den Goldpreis war

  • Die Goldbestände der Zentralbanken gingen im November zum ersten Mal seit 11 Monaten zurück (-21,2 Tonnen). Die Türkei, Russland, Kirgisistan und Usbekistan verkauften Goldbestände, während Kasachstan, Polen, Indien und Irland ihre Goldbestände erhöhten

  • Der World Gold Council weist darauf hin, dass die Zentralbanken auch im Jahr 2021 Nettokäufer von Gold waren. Allerdings waren die Nettokäufe nicht so hoch wie im Jahr 2020

Die Aktivität der börsengehandelten Fonds auf dem Goldmarkt war in den letzten Wochen begrenzt, aber der Beginn des neuen Jahres brachte einige Käufe. Die Aktivität der Spekulanten auf dem Terminmarkt ist ebenfalls begrenzt. Quelle: Bloomberg

Gold testet wichtige Unterstützung bei $1.790 pro Unze. Die US-Renditen rechtfertigen jedoch ein niedrigeres Preisniveau für Gold. Quelle: xStation 5
 

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