US-Berichtssaison für das 3. Quartal beginnt diese Woche

Diese Woche beginnt an der Wall Street die Berichtssaison für das 3. Quartal 2021! Den Anlegern werden die Berichte der großen US-Banken vorgelegt, die einen Hinweis auf den Zustand der US-Wirtschaft geben werden. Die Anleger werden nach Anzeichen für einen Wendepunkt beim Kreditwachstum Ausschau halten. Außerhalb des Bankensektors werden die Lieferketten zu einem der wichtigsten Themen für die Unternehmen. Werfen Sie einen Blick auf unsere kurze Vorschau auf die bevorstehende US-Berichtssaison!

Erwartungen

Die Markterwartungen für die bevorstehende Berichtssaison sind hoch. Für den S&P 500 wird ein Gewinnwachstum von 27,6% im Jahresvergleich erwartet, während der Umsatz um 14,9% höher ausfallen dürfte als vor einem Jahr. Es ist jedoch zu beachten, dass der Basiszeitraum - das dritte Quartal 2020 - noch stark von den Störungen im Zusammenhang mit der Covid-19-Pandemie beeinflusst wurde, was einen Großteil der erwarteten zweistelligen Wachstumsraten erklärt.

Von allen Sektoren werden die Energieunternehmen die größte Verbesserung im Vergleich zum Vorjahr verzeichnen. Dies sollte nicht überraschen, wenn man bedenkt, wie stark die Preise für Erdöl und Erdgas im vergangenen Jahr gestiegen sind. Unternehmen aus dem Rohstoffsektor - wie zum Beispiel Chemieunternehmen oder Bergbauunternehmen - werden voraussichtlich ebenfalls eine deutliche Verbesserung ihrer Geschäfte im Vergleich zum Vorjahr verzeichnen. Andererseits wird erwartet, dass die Fluggesellschaften im dritten Quartal erneut einen Verlust ausweisen werden, der jedoch deutlich geringer ausfallen dürfte als im Jahr 2020.

Dem US500 (S&P 500-Futures) gelang es in der vergangenen Woche nicht, das 50%-Retracement der jüngsten Abwärtskorrektur zu überwinden. Der Index begann, seine Gewinne abzugeben, und versucht nun, die Preiszone um 4.360 Punkte zu durchbrechen, die mit den früheren lokalen Hochs markiert ist. Sollte es den Bullen gelingen, diesen Bereich zu verteidigen, könnte ein weiterer Aufwärtsimpuls ausgelöst werden. In einem solchen Szenario wäre die obere Grenze der Overbalance-Struktur in der Nähe des 61,8%-Retracements (Bereich um 4.438 Punkte) ein wichtiges Ziel für die Käufer. Quelle: xStation 5

Wichtigstes Thema? Lieferketten

Die Berichte der Banken werden zwar oft als Beginn der Berichtssaison angesehen, doch ist dies in Wirklichkeit nicht der Fall. Unternehmen, deren Berichtszeiträume nicht mit den Kalenderquartalen übereinstimmen (z. B. Juni-August oder Mai-Juli), berichten oft schon früher, und diese Berichte bieten frühe Hinweise darauf, wie sich das Geschäft im 3. Quartal des Jahres, zumindest teilweise, entwickelt hat. Etwas mehr als 20 S&P 500-Unternehmen haben bisher ihre Berichte vorgelegt, und mehr als 70% von ihnen nannten Unterbrechungen der Lieferkette als eines der größten Probleme. Dabei ist zu beachten, dass unter den rund 20 Unternehmen, die bereits berichtet haben, Konsumgüterunternehmen wie PepsiCo oder Constellation Brands dominieren. Allerdings stehen diese Nennungen eher im Zusammenhang mit Logistikproblemen oder Engpässen auf dem Verpackungsmarkt als mit einem Problem, das als eines der größten Risiken für das globale Wachstum bezeichnet wird - der Halbleiterknappheit. Warnungen vor negativen Auswirkungen von Halbleitern werden noch kommen.

Lieferkettenprobleme und Arbeitskräftemangel gehören zu den größten Sorgen der US-Unternehmen. Quelle: FactSet

Gewinne der Banken

Bevor wir jedoch von US-Tech-Unternehmen und Autoherstellern hören, die möglicherweise von Halbleiterknappheit betroffen sind, werden den Anlegern die Finanzergebnisse von Unternehmen vorgelegt, die eine wichtige Rolle in der US-Wirtschaft spielen - Banken. Die Aktien der Banken an der Wall Street entwickelten sich stark, da die Erwartungen hinsichtlich einer Straffung der Fed-Politik zunahmen. Es wird jedoch erwartet, dass die Finanzergebnisse des 3. Quartals mit hohen Kosten belastet werden. Die Daten der Federal Reserve zeigten, dass das Kreditwachstum im 3. Quartal 2021 im Vergleich zum Vorquartal leicht unter 1% lag. Die Hochfrequenzdaten deuten jedoch darauf hin, dass sich ein Wendepunkt beim Kreditwachstum abzeichnet und sich die Kreditvergabe in den USA beschleunigen wird. Dies ist einer der Punkte, die bei der Analyse der US-Bankerträge zu beachten sind.

Kalender für diese Woche

Wie wir bereits erwähnt haben, werden die US-Banken zu den ersten gehören, die ihre Finanzergebnisse für das 3. Quartal vorlegen. Den Anlegern werden in dieser Woche die Berichte der wichtigsten Wall Street-Banken vorgelegt:

• Mittwoch - JPMorgan (JPM.US)
• Donnerstag - Citigroup (C.US), Morgan Stanley (MS.US) und Wells Fargo (WFC.US)
• Freitag - Goldman Sachs (GS.US)

Neben den Banken werden in dieser Woche auch BlackRock (BLK.US), der weltgrößte Vermögensverwalter, am Mittwoch, den 13. Oktober, sowie Walgreens Boots Alliance (WBA.US), eine US-Apothekenkette, und Unitedhealth Group (UNH.DE), ein US-Gesundheitsunternehmen, am Donnerstag, den 14. Oktober, ihre Ergebnisse veröffentlichen. Walgreens und Unitedhealth sind beide Mitglieder des Dow Jones Index.

Die wichtigsten US-Ergebnisberichte dieser Woche. Quelle: XTB, Bloomberg