Während eine Erhöhung der Fed Fund Rates heute nicht erwartet wird, könnte die Zentralbank beschließen, den IOER, den Satz auf Überschussreserven, zu erhöhen. Die Fed hat den Satz auf Überschussreserven im Jahr 2008 eingeführt. Dieser Satz wird verwendet, um die Höhe der Zinsen innerhalb einer bestimmten Spanne zu steuern (im Moment liegt die Hauptzinsspanne bei 0 bis 0,25%).
Derzeit liegt der IOER-Satz bei 0,1% und es wird spekuliert, dass ein Absinken des effektiven Zinssatzes der Fed unter 0,05% zu einer Änderung des IOER-Satzes führen könnte, um seinen weiteren Rückgang zu begrenzen. Die Rückgänge hängen wiederum mit der enormen Überschussliquidität auf dem Markt zusammen, die durch Reverse-Repo-Geschäfte gesteuert wird. Überschüssige Liquidität führt zum Abwürgen der kurzfristigen Zinsen. Dennoch lag der effektive Fed-Satz im Mai bei 0,06%.
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Konto eröffnen xStation App herunterladen xStation App herunterladenSollte die Fed zu dem Schluss kommen, dass tatsächlich zu viel Liquidität auf dem Markt vorhanden ist, könnte sie beschließen, den IOER-Satz anzuheben. Derzeit wird ein solcher Schritt von Bank of America, JP Morgan, Deutsche Bank und Wells Fargo angedeutet. Auf der anderen Seite glauben Oxford Economics, Jefferies, Credit Suisse, Standard Chartered, BMO und TD Securities, dass es nicht zu einer Erhöhung kommen wird.
Der Hauptzweck der Zinserhöhung wäre es, den Druck auf weiter sinkende kurzfristige Zinsen zu verringern. Die Fed möchte glaubwürdig bleiben, indem sie die Zinsen in einer Bandbreite hält. Sicherlich könnte ein solcher Schritt als leicht Dollar-freundlich empfunden werden, aber gleichzeitig würde er die Diskussion über das Tapering des QE-Programms verzögern. Quelle: xStation 5
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