La economía China ha tenido grandes dosis de volatilidad en las últimas semanas. Su maltrecho sector inmobiliario, un entorno deflacionario como no se veía desde hace más de 20 años, y la desconfianza internacional, han penalizado en los últimos meses a los principales selectivos del país. De hecho, el índice CSI300 de China ha caído un 43% desde su máximo histórico de hace tres años.
Sin embargo, los últimos datos económicos muestran que el sector servicios y construcción se están recuperando, con los PMIs manufactureros subiendo a su nivel más alto desde septiembre, mientras que las ventas minoristas y la producción industrial podrían haber tocado suelo, además el mercado espera nuevas ayudas en política monetaria.
¿Cómo poder aprovechar en Europa esa recuperación?
Hay dos sectores que tienen una gran dependencia en sus resultados de la evolución del gigante asiático.
El primero es el sector del lujo europeo, que ofrece incluso una forma más segura de beneficiarse de una posible recuperación en la segunda economía más grande del mundo, que a través de las acciones o índices del propio país.
El índice Stoxx Luxury 10 -cuyos componentes obtienen alrededor del 26% de sus ingresos en China, según estimaciones de Barclays- ha subido un 9,3% este año, muy por encima del 0,8% del Stoxx Europe 600.
Las dos acciones más representativas, LVMH y Hermès, reportaron en los últimos días sus resultados trimestrales y sorprendieron positivamente a las previsiones de los analistas, recuperando parte de las caídas provocadas por el pesimismo sobre la economía China. Las acciones de LVMH (MC.FR) suben un 9% este año, mientras que Hermès (RMS.FR) lo hace un 12%.
El segundo sector que mayor dependencia puede tener con la evolución de China es el de los fabricantes de automóviles, principalmente relevante es el caso de Mercedes-Benz (MBG.DE) y Volkswagen (VOW1.DE) que obtienen más del 30% de sus ingresos de China, y que suben un 7% y un 14%, respectivamente, desde principios de año. En este caso el ETF iShares STOXX Europe 600 Automobiles & Parts (SXAPEX.DE) nos permitirá replicar al sector automovilísitico europeo.
Otros sectores y empresas que pueden beneficiarse serían las ligadas a las materias primas, ya que China es el mayor consumidor del mundo, y ante un incremento en el consumo sus precios podrían dispararse.
Resumen de la semana: ¿Momento de la gran rotación en los mercados?
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