El barril de petróleo prosigue su caída ante la continuación del llamado “Trump Trade”, que puede significar las políticas amistosas de la nueva administración para aumentar la inversión en la producción de petróleo y gas de Estados Unidos. Sin embargo, algunos analistas son escépticos de que la producción continúe aumentando el próximo año, debido a la inversión insuficiente en los últimos años. El número de plataformas de perforación sigue siendo bajo, y el número de pozos sin completar que constituyen la reserva de suministro está en mínimos anuales.
El huracán Rafael provocó una disminución en la producción de petróleo de 0,5 millones de barriles por día. El impacto en la producción solo será a corto plazo.
Los inventarios de petróleo siguen siendo bajos, mientras que los datos de la próxima semana podrían conducir teóricamente a una caída de los inventarios cerca de los niveles más bajos en 5 años. La caída de la producción y los posibles problemas con la refinación de petróleo en la costa están provocando una ligera recuperación en el llamado “crack spread”. Esto podría significar que, al menos en el corto plazo, las caídas de precios pueden ser limitadas. Los diferenciales de los próximos contratos de futuros también apuntan a una sobreventa de petróleo, a menos que la curva de futuros se aplane y entre en modo contango el año próximo. Tal escenario implica una caída incluso hasta la zona de 55-60 dólares por barril el año próximo.
Las existencias de petróleo se encuentran actualmente en sus niveles más bajos en cinco años.
Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB
Fuente: Bloomberg FInance LP, XTB
Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB
El oro sigue cayendo
El oro continúa la corrección iniciada a finales de octubre, que se vio reforzada tras la victoria de Donald Trump en las elecciones presidenciales de Estados Unidos.
La negociación de Trump significa un dólar más fuerte y mayores rendimientos, lo que podría perjudicar al lingote en el corto plazo. El oro está registrando actualmente su mayor corrección del año, alcanzando ya aproximadamente los 200 dólares por onza. Sin embargo, la zona entre 2.550 y 2.600 es muy fuerte, observando las aboliciones de 38,2 y 50,0 de la onda ascendente de la segunda mitad del año, la línea de tendencia ascendente dibujada después de los mínimos de este año y la media móvil de 100 períodos.
También estamos viendo una reducción en la expectativa de recortes de tipos de interés en Estados Unidos. Los ETF también han comenzado a vender oro. Los inversores pueden estar dirigiendo sus fondos a Bitcoin, que ha subido a nuevos máximos históricos
La estacionalidad indica una tendencia lateral o corrección en noviembre, mientras que diciembre y enero ya son positivos para el oro.
La estacionalidad a 10 años sugiere una caída significativa. La estacionalidad a largo plazo indica un mínimo en las próximas dos semanas, mientras que la estacionalidad a 5 años indica una tendencia lateral y un repunte al final del año.
Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB
Fuente: xStation5
El precio del gas natural sube
El precio del gas subió más del 10% en respuesta al impacto del huracán Rafael en el Golfo de México, que redujo la producción en un 15%. La reacción fue importante debido al hecho de que la producción de gas de EE. UU. ha estado disminuyendo durante algún tiempo y ahora está por debajo de los 100 bcfd.
Sin embargo, vale la pena recordar que el Golfo de México tiene una importancia limitada para la producción: representa alrededor del 2% de toda la producción de EE. UU. y la gran mayoría proviene de la producción de esquisto.
La producción de gas ha caído por debajo de los 100 bcfd y está cerca del promedio de 5 años. Al mismo tiempo, el consumo de gas en sí está por debajo del promedio de 5 años.
El último aumento de inventario de 69 bcf estuvo por encima del promedio de 5 años. La estacionalidad implica que los datos de esta semana o la próxima semana deberían traer una caída en los inventarios, lo que marca el inicio real de la temporada de calefacción.
El gas se está comportando actualmente con más fuerza de lo que implicaría la estacionalidad. La estacionalidad a 5 y 10 años sugiere que deberían comenzar fuertes descensos en los próximos días. Las temperaturas en la región clave de calentamiento de EE. UU., el Medio Oeste, se mantienen por encima del promedio. Sin embargo, se puede ver que con el pronóstico a más largo plazo, un frente frío está comenzando a moverse de oeste a este.
Lower consumption than normal, but low gas production. Source: Bloomberg Finance LP, XTB
La estacionalidad 5 y 10 indica que debería producirse una corrección en los próximos días. Por otra parte, la estacionalidad de largo plazo implica aumentos continuos hasta finales de año.
Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB
Los precios del gas aumentaron con fuerza a principios de semana, aunque es importante recordar que el impacto en la producción general será temporal. La estacionalidad indica que los precios del gas deberían volver a bajar en la segunda mitad del mes.
Fuente: xStation5
El café se mantiene
Los precios del café se mantienen en torno a los 260 centavos la libra en medio de la incertidumbre sobre la cosecha de Robusta en Vietnam. Las fuertes lluvias en la zona están causando problemas para el transporte del café durante la cosecha
En octubre, las exportaciones de café de Vietnam cayeron un 11,6% interanual, mientras que en enero-octubre las exportaciones cayeron un 11,1% interanual.
Las existencias de café ya han dejado de crecer tan rápido como el año pasado. Esto podría significar que los suministros de café siguen siendo escasos o que la calidad de la cosecha no es muy alta.
Vale la pena recordar que el USDA espera un exceso de oferta bastante grande en el mercado, aunque no se pueden descartar problemas de producción en Brasil y una reducción de la producción esperada en la temporada 24/25.
Las perspectivas de producción en Minas Gerais, Brasil, pueden empeorar, dadas las persistentes condiciones secas.
CONAB reduce la previsión reciente de producción de café a 54,8 millones de sacos desde el pronóstico anterior de mayo de 58,8 millones de sacos.
Al mismo tiempo, las exportaciones de café de Brasil se mantienen fuertes, aumentando un 11% interanual en octubre. Para la temporada 23/24, las exportaciones de Brasil aumentaron 33% interanual.
Las existencias de café han dejado de crecer al ritmo de principios de este año, lo que podría significar limitaciones de suministro o café de peor calidad.
Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB
¿Cómo invertir en petróleo?
En XTB contamos con varios instrumentos con los que podrás invertir en petróleo de forma directa e indirecta. Dentro de nuestra oferta de ETFs, disponemos de varios títulos que replican el comportamiento del petróleo como el OD7F.DE (euro) o el CRUD.UK (dólares). Además podemos invertir en ETFs que repliquen el comportamiento de las empresas dedicadas a sectores como la producción o exploración de petróleo y gas. Entre ellos podrían destacar el SXEPEX.DE de compañías europeas o IOGP.UK principalmente de empresas americanas. Al igual que ocurre con el resto de ETFs o acciones de nuestra cartera, los primeros 100.000 euros de negociación mensual no tienen comisión de compra ni de venta. Además, aquellos que quieran invertir en varios tipos de activos a la vez pueden hacerlo a través de nuestros planes de inversión, una funcionalidad que permite combinar distintos títulos, programando las aportaciones de manera periódica y eligiendo tanto el importe como el plazo o método de pago. En concreto, nuestros usuarios pueden crear su plan de inversión a partir de tan sólo 15 euros, pudiendo elegir hasta 9 ETFs diferentes en cada uno de sus planes.
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