- El encarecimiento del petróleo impulsa la inflación global y eleva las expectativas de nuevas subidas de tipos.
- El Ibex 35 cierra a la baja presionado por el sector bancario y las empresas sensibles a los tipos de interés.
- ASML advierte de una demanda futura muy sólida que supera su capacidad de producción prevista para los próximos años.
- La subida del IPC en Estados Unidos refuerza una política restrictiva de la Fed y fortalece al dólar.
- El oro retrocede hacia los 4 100 USD por onza debido al repunte de los bonos y la fortaleza del dólar.
- El encarecimiento del petróleo impulsa la inflación global y eleva las expectativas de nuevas subidas de tipos.
- El Ibex 35 cierra a la baja presionado por el sector bancario y las empresas sensibles a los tipos de interés.
- ASML advierte de una demanda futura muy sólida que supera su capacidad de producción prevista para los próximos años.
- La subida del IPC en Estados Unidos refuerza una política restrictiva de la Fed y fortalece al dólar.
- El oro retrocede hacia los 4 100 USD por onza debido al repunte de los bonos y la fortaleza del dólar.
Las consecuencias de la subida del petróleo sobre el resto de la economía están siendo el principal foco de atención del mercado. Los últimos datos de inflación publicados a nivel global empiezan a mostrar señales de transmisión desde la energía hacia otros componentes de los precios, elevando las probabilidades de nuevas subidas de tipos por parte de los bancos centrales.
El Ibex 35 termina la sesión a la baja, presionado por el sector bancario y por las compañías más sensibles a la evolución de los tipos de interés, entre ellas energéticas y socimis. Entre los valores con mejor comportamiento vuelve a destacar Puig, después de que una casa de análisis mejorara sus perspectivas sobre la compañía. La firma ha lanzado una visión más optimista sobre la evolución del negocio a corto plazo y espera una mejora de la facturación orgánica frente a las previsiones que manejaba el mercado.
También se benefician las compañías con una mayor exposición al dólar, apoyadas por la fortaleza de la divisa estadounidense ante el aumento de las expectativas de tipos. En el lado contrario, las renovables lideran las caídas, pendientes de posibles vientos en contra para el sector procedentes de Estados Unidos.
El Ibex 35 sufre por el repunte de los tipos y la presión sobre los bancos
La subida de las rentabilidades de los bonos vuelve a ser uno de los principales factores de presión para el mercado. El aumento de las expectativas de tipos no solo afecta a las valoraciones, sino también al coste de financiación de las empresas y a la percepción de riesgo en sectores intensivos en capital.
En Europa, el sector tecnológico recibe el respaldo de ASML tras la publicación de unas cifras sólidas. Sin embargo, el mensaje más relevante está en la demanda futura. La compañía ha advertido de que su capacidad prevista podría no ser suficiente para atender las necesidades de sus clientes en 2027 y 2028 y ya observa interés por realizar pedidos para 2029 e incluso 2030.
En Estados Unidos, las acciones y los bonos vuelven a registrar caídas después de que el mayor repunte de la inflación desde abril reforzara las expectativas de que la Reserva Federal mantendrá una política monetaria restrictiva durante más tiempo.
El avance generalizado de los precios al consumidor ha aumentado las probabilidades de nuevas subidas de tipos en los próximos meses, incluso aunque la Fed opte por hacer una pausa en octubre. Esta revisión de expectativas ha prolongado la debilidad del S&P 500 durante la semana, mientras la caída de los fabricantes de semiconductores ha añadido presión al sentimiento inversor.
Entre los protagonistas del día también se encuentran los bancos estadounidenses que han presentado resultados trimestrales. Bank of America ha sido uno de los más castigados, después del peor comportamiento de su división de renta fija y del impacto de distintas sanciones regulatorias.
Petróleo, inflación y dólar marcan el rumbo de los mercados
Cuanto más tiempo se mantenga elevado el precio de la energía, mayor será el riesgo de que termine filtrándose a la inflación subyacente. Ese será uno de los principales puntos a vigilar en las próximas semanas: comprobar si el shock petrolero se limita a la energía o empieza a convertirse en un problema más amplio para la economía.
Nuestra previsión continúa siendo que la Reserva Federal podría hacer una pausa en octubre, aunque el escenario de inflación actual mantiene abiertas las puertas a nuevas subidas posteriormente.
En el mercado de divisas, la publicación del IPC estadounidense ha roto la tregua de las últimas sesiones. El dólar vuelve a ganar fuerza, mientras el euro pierde nuevamente el nivel de 1,12 dólares.
La fortaleza del dólar vuelve también a pesar sobre el oro. Tras el rebote de las últimas jornadas, el metal precioso retrocede hacia la zona de los 4.100 dólares por onza, presionado por el repunte de las expectativas de tipos, la subida de las rentabilidades de los bonos y la recuperación de la divisa estadounidense.
Para el Ibex 35, el foco seguirá estando en la evolución conjunta del petróleo, la inflación y los bonos. Mientras estos tres factores continúen presionando, el selectivo español tendrá más dificultades para recuperar impulso de forma sostenida.
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