Enagás ha publicado hoy los resultados del primer trimestre de 2024, con un beneficio neto de 65,3 millones de euros, un 19,5% mas que el mismo período del año anterior. El EBITDA alcanzó los 178,3 millones de euros, un 2,7% más que en el primer trimestre de 2023.
Los resultados han estado impulsados por:
- Un aumento del 8,4% en la demanda industrial de gas natural.
- La puesta en marcha de la planta de Musel E-Hub.
- La intensificación del plan de eficiencia y control de gastos operativos.
Desde el Departamento de análisis de XTB consideramos que Enagás se enfrenta a un entorno complejo para incrementar sus beneficios debido a la reducción de las ganancias reguladas en España y a la lenta recuperación de su cartera internacional. Esto ha llevado a una reducción del 43% en el pago de dividendos para el período 2024-2026.
- Se espera que las ganancias de Enagas sigan disminuyendo en los próximos años.
- La compañía recortó el pago de dividendos para proteger su salud financiera.
- Enagas está buscando invertir en infraestructura de hidrógeno para compensar la disminución de la demanda de gas.
- La valoración de la empresa sigue siendo alta a pesar de las débiles perspectivas de ganancias.
Razones del declive:
- Menores retornos de la red en España debido a las regulaciones.
- Crecimiento limitado de la base de activos regulados.
- Lenta recuperación de las ganancias y dividendos de Tallgrass, una empresa de midstream estadounidense en la que Enagas tiene una participación del 30,2%.
Respuesta de Enagas:
- Reducción del pago de dividendos.
- Medidas de control de costes.
- Cambio hacia la infraestructura de hidrógeno.
Perspectivas de inversión:
- La valoración de Enagas es alta en relación con sus perspectivas futuras de ganancias.
- La inversión en infraestructura de hidrógeno es una estrategia positiva a largo plazo, pero se necesita claridad regulatoria.
- El resultado de los laudos arbitrales en Perú es un factor de riesgo.
Enagás celebrará su Junta General de Accionistas el próximo 4 de julio.
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