La lira turca inició ayer una notable reversión tendencial, tras el discurso de Erdogan. Éste anunció nuevas políticas con objeto de mitigar el impacto de la volatilidad sobre la divisa local (reflejada en el USDTRY) para tranquilidad de los turcos. A la lira turca se le aplicará una tasa de interés adicional que será sustentada con capital público (otro movimiento de Erdogan que ha generado controversia). En general, lo anterior se traduce en que los tipos de interés para los depósitos locales en Turquía han aumentado. Sin embargo, dado que el presidente turco es conocido por su aversión a subidas de tipos, el simple hecho de dar aliento a estas políticas monetarias no ha sido nunca una opción. Por tanto, la decisión final ha radicado en incrementar el retorno en las cuentas corrientes en TRY sin subir la tasa de interés oficial.
Analizando el movimiento del TRY en el mercado, el anuncio de Erdogan cogió desprevenidos a los inversores. Pese a que ha dado algo de aliento a aquellos con capital en la divisa local, aún no se ha acabado la alerta. En caso de que la lira turca continúe depreciándose, el coste de asegurar los depósitos en esta divisa dispararía (e incluso podría devastar) el erario público. La continua caída de la divisa local podría forzar la necesidad de Turquía de solicitar más capital y así ajustarse a los requerimientos de la nueva política monetaria, creando un potencial círculo vicioso.
En el gráfico del USDTRY, se puede observar una caída masiva. Este par se depreció un 40% desde los máximos de ayer, en dirección a los mínimos de hoy. Sin embargo, el par se las ha agenciado para rebotar un 30% desde dicho mínimo (situado en 11.00), cotizando ahora ligeramente al alza. Pese a la notable caída, las previsiones económicas y fiscales no parecen prometedoras para la lira turca. El fuerte rebote de hoy podría marcar la senda de un nuevo crecimiento del par USDTRY en dirección a sus máximos anteriores, dejando a la divisa local a merced de la evolución en el plano fundamental.
El par USDTRY ha detenido su caída en la media móvil exponencial a 100 sesiones, recuperando gran parte de sus pérdidas y escalando por encima del precio de cierre de ayer. Fuente: xStation5
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