La farmacéutica española se encontraba suspendida de cotización tras la intención de la familia Grifols, que controla alrededor del 30% , y el fondo Brookfield de anunciar una OPA de exclusión. Aunque no hay detalles de la oferta, la noticia ha provocado una fuerte subida en la cotización, ya que los inversores consideran que estará asociada a una prima alta.
Esta compañía lleva expuesta a una enorme volatilidad durante los ultimos meses, por lo que en el caso de que esta operación no logre cumplir con las expectativas del mercado podría volver a sufrir una fuerte caída.
La empresa farmacéutica Grifols se encuentra en un momento crítico. Tras un año turbulento marcado por acusaciones de fraude y un desplome en el precio de las acciones, la familia fundadora y el fondo de inversión Brookfield han propuesto una solución drástica: comprar la compañía y retirarla de la bolsa.
Esta OPA de exclusión, si se concreta, tendría un impacto significativo en Grifols. Los inversores públicos ya no podrían comprar y vender acciones de la empresa, lo que podría afectar a su liquidez y valoración. La familia fundadora y Brookfield, por su parte, aumentarían su control sobre la empresa, permitiéndoles tomar decisiones a largo plazo sin la presión inmediata del mercado.
La decisión final sobre la OPA dependerá de diversos factores, incluyendo la evaluación en curso de la empresa y las condiciones del mercado. La reacción inicial de los inversores ha sido cautelosa, con algunos preocupados por la valoración de la oferta y otros viéndola como una oportunidad para salir de una inversión problemática. Desde el informe de Gotham pierde un 35%, lo que se traduce en una caída de 3.200 millones de capitalización bursátil.
Desde XTB pensamos que el éxito de la operación dependerá de las condiciones de la oferta. Es una compañía que sigue muy penalizada por su situación financiera, tiene un elevado endeudamiento y dificultades para obtener flujos de caja positivos. Además durante las últimas semanas ha quedado de manifiesto la pérdida de credibilidad por parte de los inversores, ya que las emisiones de deuda para cubrir los vencimientos del próximo año han sido a unos tipos de interés muy por encima del mercado.
El precio de la oferta debe ser superior al de mercado, el consenso de analistas le otorga un potencial de revalorización del 76,8% y vemos muy complicado que la prima de exclusión pueda acercarse a estos niveles. Entendemos que los mayores accionistas quieran tratar de excluirla de cotización para no estar expuesta a la volatilidad que sufre desde el informe publicado por Gotham City Research, pero consideramos que será difícil que pueda cumplir con las expectativas del resto de accionistas.
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