Al finalizar la sesión de hoy se producirá el rollover en el instrumento OIL.WTI y debido a que la diferencia de precios entre estos dos contratos es elevada, nos gustaría hacer hincapié en el concepto de rollover así como su funcionamiento e impacto sobre las posiciones abiertas.
En estos momentos el OIL.WTI cotiza cerca de los 20$ y el siguiente contrato de futuro, ligeramente por encima de los 26$, esto supone una diferencia de más de 6$. Por tanto, es previsible que tenga un efecto relevante sobre una cuenta cuyo nivel de margen sea escaso (cercano al 100%), generando incluso el cierre de alguna posición por el mecanismo stop-out. Recomendamos a aquellos Clientes cuyo nivel de margen sea cercano a 100%, tengan en cuenta esta circunstancia para que ajusten sus posiciones o nivel de Margen.
Formación: ¿Qué es un Rollover?
Se conoce como rollover al movimiento de cambio de contrato en un subyacente debido al vencimiento del mismo. Este cambio puede realizarse de forma manual por los operadores de futuros comprando el nuevo contrato y vendiendo el anterior aunque lo habitual es que sea el propio broker el que realice el movimiento de forma automática.
El rollover por tanto es fundamental para que una posición continúe abierta ya que de lo contrario la posición finalizará en el momento en el que venciese el contrato de futuros al cual está referenciado el CFD. Los vencimientos de los futuros son distintos para cada producto, siendo trimestrales en el caso de futuros de índices como el DAX o el S&P500 o mensuales como en el caso del IBEX 35, el VIX o el Petróleo.
El hecho de cambiar de un vencimiento a otro provoca una diferencia de precio que es compensada por medio de puntos swap. De esa forma, si estoy posicionado en largo o comprado en un instrumento y el siguiente vencimiento cotiza a un precio superior, experimentaré una ganancia en precio que se compensará con un ajuste en igual cantidad monetaria en el apartado de swap. En el mismo ejemplo, si estoy posicionado en largo y el siguiente vencimiento cotiza por debajo, experimentaré una pérdida en el precio que será compensado con un abono equivalente en la columna de swaps. Es importante remarcar que el rollover o cambio de vencimientos no produce beneficio o pérdida en la posición sino tan solo un ajuste en precios.
Puedes conocer la tabla con los vencimientos de todos los activos aquí
¿Cómo funciona el rollover?
Ejemplo Práctico Rollover de Petróleo
Como hemos comentado anteriormente, el rollover es un cambio de un futuro a otro antes de que llegue su vencimiento.A continuación vamos a realizar un ejemplo práctico en el Petróleo WTI (OIL.WTI).
Vamos a suponer que tenemos comprados 0.20 lotes de OIL.WTI y actualmente el precio del OIL.WTI es de 20 dólares.
En primer lugar ya sabemos a qué precio cotiza el siguiente futuro al que vamos a saltar con lo que sabemos cuál va a ser la diferencia de precio en cuanto se haya producido el rollover.
Esta información se puede encontrar siempre al menos un día antes de que se produzca el rollover en la página web en el apartado de noticias para traders.
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Imaginemos que en este caso el precio de cotización del nuevo futuro de petróleo es de 25 dólares, significa que el cambio de un futuro a otro implica una diferencia favorable de 5$ para aquellos que estén comprados(posiciones largas) y una diferencia desfavorable de 5$ para aquellos que estén vendidos(posiciones cortas).
En este caso, el cambio de contrato lleva aparejado una diferencia de precio de 5 dólares y se equilibrará mediante un apunte contable para que ningún inversor salga perjudicado ni beneficiado y de esta forma no afecte al resultado neto de la operación.
Como se aprecia en la imagen, si se tiene una posición larga (compradora) de 0.20 lotes y el precio subiera de 20$ a 25$, tendríamos una ganancia de 918.37 euros. Pero esta diferencia de precio no se ha producido como consecuencia de la cotización del mercado con lo que ese movimiento artificial lo compensamos cargando en la cuenta un apunte contable de -918.37 euros para compensar esa diferencia artificial.
En el caso contrario, de que la posición abierta fuera una posición bajista (posición corta) de 0.20 lotes, al haberse producido un salto de 5$ por barril de petróleo de manera “artificial” siendo desfavorable para la operación se habría obtenido una pérdida vía precio de -918.37 euros que compensamos mediante un apunte contable en la cuenta de 918.37 euros.
Para más información y ver una explicación gráfica lo encontrarás en el siguiente video:
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