La Reserva Federal sigue siendo restrictiva

Comentarios clave de la Reserva Federal

• No creo que las tasas vuelvan a donde estaban antes de la pandemia. Todavía me siento bien con un camino de 12 a 18 meses hacia los tipos de interés neutrales.
• Es posible que las tipos de interés a largo plazo estén aumentando porque se espera que el crecimiento sea mayor, o porque los mercados piensan que la Fed podría desacelerar sus recortes de tasas.
• La Fed tiene que averiguar por qué está aumentando el bono a 10 años y vigilar las tipos a largo plazo.
• He visto movimientos anteriores al alza en los precios de las importaciones que fueron solo un bache en el camino.
• Lo que le importa a la Fed son los nuevos meses de datos de inflación que están llegando, la Fed debe llegar al 2%.
• Es probable que las tipos deban caer durante el próximo año. La Fed no va a mover los objetivos de inflación.
• El PCE básico sigue siendo demasiado alto. La política no tiene nada que ver con el resultado de la elección sino con la condición de la economía.
• Si hay desacuerdo sobre la tasa neutral, tiene sentido comenzar a desacelerar el ritmo de los recortes de tasas.
• Mientras la inflación siga bajando, las tasas serán mucho más bajas de lo que son ahora. Es difícil conciliar los recientes datos débiles sobre empleos con el impacto de las tormentas.
• La historia básica de la economía sigue siendo la caída de la inflación y el enfriamiento del mercado laboral hasta alcanzar el pleno empleo.
• La política actual de la Reserva Federal sigue siendo restrictiva.