Las acciones de Sabadell (SAB.ES) caen algo más de un 1% en la sesión de hoy después de que haya saltado la noticia del Financial Times sobre la posible venta de Sabadell de TSB, su negocio en Reino Unido. Todo esto ocurre en mitad de la guerra entre las directivas de Sabadell y BBVA por la OPA.
Los rumores de la posible venta de TSB lastran las acciones de Sbadell
Las acciones de Sabadell caen después de que el banco estaría estudiando la venta de TSB, después de recibir algunas ofertas no vinculantes. Esto ocurre en un contexto en el que la directiva de ambos bancos intentan ofrecer un marco atractivo para los accionistas. Se habla de un precio de unas 2.000 millones de libras (2.300 millones de euros), lo que dejaría valoraría la operación en un múltiplo de alrededor de 8 veces los beneficios para este 2025. Si bien no sería regalar TSB, no se trata de un precio irrechazable.
Todo apunta a que este movimiento se haría para aumentar la remuneración al accionista. Sin embargo, nos parece que no tiene sentido. Esto supondría primar el corto plazo y tratar de salvar la OPA, perjudicando la potencial generación de valor para el accionista en el futuro. De hecho, aunque los retornos de TSB sean algo menores a los del negocio en España, creemos que la filial tiene potencial y se ubica en un mercado que a pesar de ser maduro sigue siendo uno de los centros económicos de Europa.
Además, TSB le da una diversificación geográfica que le permite compensar las posibles oscilaciones del negocio en España. Sin ir más lejos, en el primer trimestre de este año TSB aumentó su margen de intereses en un 9,4% a tipo de cambio constante, mientras que el resto del negocio sufrió una caída de algo más de un 5%.
Las acciones de Sabadell suben un 50% en este 2025.
¿Cómo comprar acciones de Sabadell?
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