Las acciones de Shein caen en su salida a bolsa: La importancia de construir modelos de negocio sostenibles

Shein ha salido a cotizar en la bolsa de Hong Kong después de años tratando de cotizar en la Bolsa de Nueva York o la Bolsa de Londres. Sin embargo, la empresa, cuya valoración llegó a alcanzar los 100.000 millones de dólares, tuvo un mal estreno en los mercados, con sus acciones cotizando en negativo. ¿Cambio en la narrativa o en los fundamentales?

Ajuste severo en la valoración de Shein

La valoración de Shein en su salida a bolsa ha sido de unos 26.000 millones de dólares, aunque sufrió una caída de alrededor del 4%. Esta cifra se aleja mucho de esos 100.000 millones de dólares que llegó a valer en el 2022, cuando de hecho se tenía como una de las principales amenazas de la española Inditex. La compañía era una de las marcas más vendidas en Estados Unidos y era capaz de evitar aranceles a través de envíos de paquetes pequeños. Además, presumía de bajos costes y de una alta capacidad de identificar las tendencias del mercado a través del análisis de las redes sociales con sus algoritmos. Pero como puede ocurrir con las empresas chinas, la opacidad del negocio puede pasar una mala factura. 

Presión regulatoria, controversias ESG y caída de beneficios

Con sus intentos de salir a bolsa, Shein ha ido desplegando más información sobre el negocio. Información que no ha terminado de gustar al mercado. La fabricación de las prendas de Shein dudosamente cumplen con unos estándares mínimos de sostenibilidad y ética corporativa, con una conexión importante a regiones como Xinjiang, donde el alto comisionado de las Naciones Unidas ha alegado que se realizan prácticas de trabajo forzoso con grupos minoritarios en la explotación de algodón. Además, sus paquetes ya están sujetos a aranceles y la marca ha perdido momentum. Si en 2024 consiguió un beneficio neto de 3.400  millones de dólares, en el 2025 este cayó un 40% hasta los 2.000 millones de dólares y en el primer trimestre de este año la compañía se anotó una pérdida de 99 millones de dólares. 

El doble castigo sobre el valor de las acciones de Shein

El problema de esas caídas del beneficio es que la valoración sufre doble: la caída del propio beneficio y también el múltiplo al que se está dispuesto a comprar esta compañía. La clave en bolsa y, en general, en la gestión de empresas es desarrollar un modelo de negocio sostenible en el tiempo, y no que te consiga grandes beneficios en el corto plazo a costa del medio y largo plazo. 

Ahora, Shein debe reorganizar su negocio para volver a ganar tracción y lavar su imagen de marca. De hecho, pensamos que Shein ha perdido esa ventaja competitiva de costes que tenía y cualquier imagen de marca que había estado construyendo se ha visto dañada por las diferentes noticias negativas que han surgido alrededor de ella y de su marketplace.