El FOMC entregó un aumento de la tasa de 25 puntos básicos durante una reunión hoy, un movimiento que estuvo en línea con las expectativas del mercado. Tal decisión fue muy bien comunicada por la Fed de antemano y las principales instituciones ajustaron sus expectativas. Sin embargo, hubo un disidente, James Bullard, que votó a favor de un aumento de la tasa de 50 puntos básicos. La tasa de fondos federales se incrementó de 0.00-0.25% a 0.25-0.50%, pero ¿qué sigue?
Gráfica de puntos
En un nuevo gráfico de puntos, las expectativas medianas para la tasa de interés de fin de año de 2022 aumentaron desde el 1,9%, lo que significa que los miembros de la Fed esperan un total de 6 aumentos de tasas este año (aumentos de tasas de 25 pb). El primero ya se entregó y solo quedan 6 reuniones del FOMC este año. Tenga en cuenta que este es un pronóstico mediano, por lo tanto, algunos miembros de la Fed esperan que las tasas aumenten en cada reunión restante de 2022. El gráfico de puntos también mostró expectativas medianas de una tasa de interés de 2.8% a fines de 2023 y 2.8% a fines de 2024, lo que sugiere que la tasa ciclo de caminata se completará el próximo año.
El nuevo diagrama de puntos muestra expectativas medianas más altas para las tasas de interés. Tenga en cuenta que más de la mitad de los miembros de la Fed espera que las tasas aumenten en cada reunión de este año. Fuente: Reserva Federal
Previsiones económicas
Junto con la decisión se publicó un nuevo conjunto de pronósticos macroeconómicos. Una gran conclusión es que la Fed prevé un crecimiento del PIB real mucho menor este año, en comparación con la proyección de diciembre: 2,8 % en lugar de 4,0 %. Se espera que el crecimiento del PIB real se mantenga sin cambios en 2023 y 2024 en comparación con el pronóstico de diciembre, en 2,2 y 2,0%, respectivamente. El pronóstico de inflación parece interesante. Si bien se espera que la inflación del PCE alcance el 4,3 % en 2022, frente al 2,7 % de las proyecciones de diciembre, sigue siendo mucho más baja que las cifras actuales. Las previsiones para 2023 y 2024 también fueron ligeramente superiores. Es este repunte en la inflación esperada para 2022 lo que puede explicar un pronóstico del PIB real mucho más débil.
La Fed prevé un menor crecimiento del PIB real este año debido a una mayor inflación. Fuente: Reserva Federal
compras de activos
Si bien los inversores esperaban comentarios más claros sobre la reducción esperada del balance, la Fed no brindó mucha más claridad sobre el tema. Se dijo que la reducción de las tenencias de activos comenzará en una próxima reunión, pero no se especificó a qué ritmo. Podemos esperar que el presidente de la Fed, Powell, sea presionado sobre el tema durante su conferencia de prensa a las 6:30 pm GMT.
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