Puig (PUIG.ES) ha presentado al cierre del mercado unos sólidos resultados del 2024, con un crecimiento de doble dígito y un buen desempeño de su principal segmento de negocio. Sin embargo, las perspectivas para el 2025 no están en línea con lo que esperabamos.
Cifras clave de los resultados de Puig del 2024
- Ingresos: 4.790 millones de euros, +11,3% frente al 2023
- Beneficio operativo: 759 millones de euros, +9,5% frente al 2023
- Beneficio neto: 531 millones de euros, +14,2% frente al 2023
Opinión del Departamento de Análisis de XTB España de los resultados de Puig del 2024
Los resultados de Puig han sido sólidos, a pesar de que los ingresos totales se han quedado ligeramente por debajo de nuestras estimaciones iniciales tras salir a bolsa (4.821 millones de euros). El principal motor de crecimiento ha sido su segmento de fragancias, con el 73% de los ingresos y un aumento del 13,6%. Lo más destacable de este segmento ha sido su capacidad para aumentar el margen operativo desde el 18,9% hasta el 19,2%. Por su parte, tanto maquillaje como cuidados para la piel ha sufrido una caída importante de los márgenes operativos, desde el 8% y 10,1% hasta el 5,8% y el 7,2% respectivamente. Esto se debe principalmente a que el gasto en publicidad se ha incrementado fuertemente, representando hasta un 32% del total de ingresos de la compañía. Puig se ha visto obligada a incrementar el gasto en publicidad para escalar algunas marcas con menos prestigio de estos dos segmentos, lo que nos hace pensar que la dinámica será similar en los próximos años, pero el potencial de crecimiento es alto a medio y largo plazo. Para nosotros, esto implica que el crecimiento de estas líneas se puede retrasar más de lo que esperabamos.
Por otro lado, la generación de caja de Puig ha sido sólida, con una gran gestión del circulante frente al 2023, lo que es una buena noticia en términos operativos. En total, el flujo de caja libre ha pasado de 385 millones de euros hasta los 634 millones de euros.
El punto que no nos ha convencido ha sido las estimaciones para este 2025. Puig espera que los ingresos crezcan entre un 6%-8% en términos comparativos, mientras que esperabamos una cifra alrededor del 10%. Esto refleja el complicado contexto del sector belleza.
¿Cómo comprar acciones de Puig?
Dentro de la amplia oferta de instrumentos financieros de XTB, nuestros usuarios pueden encontrar acciones de Puig para invertir en la compañía. Al igual que ocurre con el resto de ETFs o acciones de nuestra cartera, los primeros 100.000 euros de negociación mensual no tienen comisión de compra ni de venta. Además, aquellos que quieran invertir en varios tipos de activos a la vez pueden hacerlo a través de nuestros planes de inversión, una funcionalidad que permite combinar distintos títulos, programando las aportaciones de manera periódica y eligiendo tanto el importe como el plazo o método de pago. En concreto, nuestros usuarios pueden crear su plan de inversión a partir de tan sólo 15 euros, pudiendo elegir hasta 9 ETFs diferentes en cada uno de sus planes.
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