Los precios del oro cayeron en $ 50 / oz tras la decisión de la administración estadounidense de retrasar algunos aranceles a las importaciones chinas. ¿Es ese el final del rally que hemos tenido tan impresionante? ¿Qué pasa con los precios de la plata que se dispararon un 20% entre finales de mayo y el 13 de agosto? Echamos un vistazo a esos 2 mercados calientes en este análisis.
La situación económica se deteriora
Es crucial comprender el impulsor clave detrás de una recuperación de los metales preciosos y eso está oscureciendo las perspectivas para la economía global. Aunque la política monetaria ha sido expansiva durante mucho tiempo, la presión sobre los bancos centrales aumenta. Esta presión hace que los rendimientos de los bonos sean más bajos y los bajos rendimientos de los bonos son buenos para el oro y la plata (alternativa pobre para mantener activos que no devengan intereses). Ahora, ¿la decisión de Trump sobre los aranceles cambiará esta perspectiva? Muy improbable que pueda evitar una fuerte desaceleración en los EE. UU., pero con la reciente racha de datos económicos (la contracción de la economía alemana y británica, el crecimiento de la producción china en el mínimo de 17 años, la caída de las encuestas empresariales de EE. UU.) Es probable que persistan las preocupaciones sobre la desaceleración mundial.
El oro en sobrecompra
El principal problema con el oro es el posicionamiento especulativo extremadamente alto, cercano al máximo histórico. Eso hace que los precios sean sensibles a las noticias negativas. Habiendo dicho eso, vemos una acumulación continua de activos de ETF y mientras las circunstancias macroeconómicas sigan siendo favorables, esta acumulación podría apuntalar la demanda de inversión.
La posición en el oro está muy extendida, pero la demanda de inversión se acumula constantemente. Fuente: Bloomberg, XTB Research
Técnicamente, acabamos de ver una corrección en "overbalance" y tiene una tendencia a permanecer optimista tanto en el intervalo D1 como en el H4. Incluso si hay una mayor corrección, hay muchos soportes en los que confiar. Vemos una zona relevante entre $ 1436 y $ 1452.
Una reacción a las "noticias arancelarias" desencadenó solo una corrección normal en el oro. Fuente: xStation5
Plata: ¿el nuevo oro?
Los fundamentos de plata parecen más prometedores. El posicionamiento es relativamente alto, pero no se acerca a los máximos históricos. Pero lo más importante es que los ETF de plata solo ahora parecen estar ganando impulso y está aumentando el nicho de productos que necesitan este metal. La demanda de ETF ya está en niveles récord y está aumentando rápidamente.
El impulso ETF juega un papel importante para la dinámica de precios de la plata. Fuente: Bloomberg, XTB Research
Técnicamente, el repunte en la plata podría ser solo en la primera etapa de un movimiento similar al de 2016. En caso de que este movimiento coincida, estaríamos buscando una resistencia de $ 21.65. Un nivel de resistencia más cercano se puede ver en $ 18.40.
A pesar del repunte reciente, los precios de la plata todavía están mucho más cerca de los mínimos de la década que de los máximos. Fuente: xStation5
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