Wall Street en rojo 🚩 El Nasdaq cae un 1% desde máximos históricos

Wall Street cotiza a la baja hoy, un día después de que el S&P 500 marcara otro máximo histórico y cerrara por encima de los 7.800 puntos por primera vez. Los futuros del Dow Jones caen cerca de un 0,8%, los del S&P 500 retroceden un 0,5%, mientras que los futuros del Nasdaq 100 bajan en torno a un 0,8%. Las nuevas subidas en los precios del petróleo y en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. están presionando a la renta variable. El WTI vuelve a acercarse a los 90$ por barril, mientras que el Brent avanza hacia los $101, reavivando el temor por la inflación y las perspectivas de los tipos de interés. El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años ha superado el 5,33%, mientras que la rentabilidad a 30 años se sitúa en torno al 5,72%, dejando a ambos cerca de sus niveles más altos desde 2002.

Los inversores también aguardan una subasta de 39.000 millones de dólares en bonos del Tesoro a 10 años, que podría suponer una nueva prueba para medir la demanda de deuda pública estadounidense. La atención también se centra en las actas de la reunión de septiembre de la Fed, cuando el banco central subió los tipos de interés por primera vez desde 2023. A pesar del retroceso de hoy, el panorama general del mercado sigue siendo relativamente sólido, ya que la sesión anterior se vio impulsada por las subidas en las acciones de semiconductores y un descenso temporal en el rendimiento de los bonos.

• EE. UU.: los futuros del Dow Jones bajan en torno a un 0,8%, los del S&P 500 ceden un 0,5% y los futuros del Nasdaq 100 caen cerca de un 1%, ante el repunte de los precios del petróleo y los rendimientos de los bonos.
• Mercado de bonos: el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años sube más de 6 puntos básicos hasta situarse cerca del 5,35%, mientras que la rentabilidad a 30 años avanza más de 7 puntos básicos hasta el entorno del 5,72%, manteniéndose ambos cerca de máximos de varios años.
• Petróleo: el WTI se aproxima a los $90 por barril, mientras que el Brent sube casi un 1% hasta situarse cerca de los $101, lo que acentúa las presiones inflacionistas y pesa sobre las valoraciones bursátiles.
• Los inversores esperan las actas de la reunión de septiembre de la FED, que podrían aportar más detalles sobre la visión de los miembros de la Fed respecto a la inflación, el crecimiento y la senda futura de los tipos de interés.
• El Stoxx 600 cae alrededor de un 0,8%, el DAX un 1,3%, el CAC 40 un 1%, el FTSE 100 un 0,7% y el FTSE MIB cerca de un 1,9%.
• El Nikkei 225 de Japón cayó un 0,92%, el Kospi de Corea del Sur casi un 2% y el Kosdaq un 2,34%, mientras que el S&P/ASX 200 cerró la sesión con pocos cambios y los mercados de China continental permanecieron cerrados por la Semana Dorada.

Gráfico del Nasdaq 100 (temporalidad D1)

Los futuros del Nasdaq 100 retroceden hoy desde sus máximos históricos, mientras que el rendimiento del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años subió casi 8 puntos básicos el miércoles hasta situarse cerca del 5,35%, su nivel más alto desde abril de 2002. Unos rendimientos tan elevados incrementan los costes de financiación en toda la economía y pueden penalizar con especial dureza las valoraciones de los valores de crecimiento.

Noticias empresariales

• Neogen sube cerca de un 11% tras elevar sus previsiones para todo el año. La compañía ofrece soluciones de seguridad alimentaria, diagnóstico y análisis para los sectores alimentario y agrícola. Ahora prevé unos ingresos de entre 885 y 890 millones de dólares, frente a su estimación anterior de entre 880 y 885 millones de dólares y el consenso de FactSet de 883,2 millones de dólares.
• Penguin Solutions sube más de un 4% tras presentar unos resultados trimestrales mejores de lo esperado. La empresa suministra infraestructura de computación y soluciones para centros de datos, incluidos sistemas utilizados en proyectos de inteligencia artificial. El beneficio ajustado se situó en $1,00 por acción con unos ingresos de 566,7 millones de dólares, frente a las expectativas de 0,77 y 521 millones de dólares, respectivamente.
• Constellation Brands avanza algo menos de un 2% después de que sus resultados superaran las estimaciones del mercado. La compañía produce y distribuye bebidas alcohólicas, siendo conocida en el mercado estadounidense por marcas como Modelo y Corona. El beneficio por acción se situó en $3,74 con unos ingresos de 2.630 millones de dólares, aunque los inversores se mantuvieron cautos ante una caída interanual de 160 puntos básicos en los márgenes operativos de la división cervecera y una demanda ligeramente más débil.

Gráfico de Constellation Brands STZ.US (temporalidad D1)

En los últimos cinco años, las acciones de Constellation Brands han caído casi un 47% y ahora cotizan cerca de niveles vistos por última vez en marzo de 2020. Entre 2012 y 2020, sin embargo, la compañía fue uno de los valores con mejor comportamiento del sector de bebidas.

Fuente: xStation5

Constellation Brands parece hoy notablemente infravalorada en comparación con su propia media histórica, con un P/E trailing de 10,3 y un P/E forward de 9,9, lo que sugiere que el mercado ya ha descontado en gran medida el debilitamiento del sentimiento y las presiones operativas. Al mismo tiempo, el precio de la acción sigue inmerso en una clara tendencia bajista, con una rentabilidad en el año en torno al -16% y un rendimiento a 12 meses del -18,5%, lo que refleja que los inversores siguen exigiendo una prima de riesgo sustancial. Los fundamentales subyacentes, no obstante, siguen siendo relativamente sólidos: el margen EBIT se mantiene elevado cerca del 30,6%, mientras que el ROE se sitúa en el 26%, lo que apunta a una fuerte rentabilidad subyacente. El crecimiento de los ingresos y del EBIT se muestra prácticamente plano, pero el aumento previsto del EPS del 16,8% sugiere que la mejora futura de los beneficios podría proceder más de la eficiencia, la combinación de productos y el control de costes que de una rápida expansión de las ventas. Por tanto, la situación actual puede interpretarse como un caso clásico de cotización a la baja a pesar de conservar márgenes saludables, donde la cuestión clave no es si la acción está barata, sino si el mercado está descontando de forma acertada una desaceleración duradera del crecimiento.

Fuente: XTB Research