El drawdown es un indicador que mide la caída máxima que ha experimentado un valor o cartera de valores desde un máximo dentro de un periodo concreto. Este indicador resulta de gran utilidad de cara a gestionar el riesgo y valorar los rendimientos de una estrategia. En este artículo, te explicamos cómo se calcula el drawdown y cómo podemos actuar ante uno.
El drawdown es un indicador que mide la caída máxima que ha experimentado un valor o cartera de valores desde un máximo dentro de un periodo concreto. Este indicador resulta de gran utilidad de cara a gestionar el riesgo y valorar los rendimientos de una estrategia. En este artículo, te explicamos cómo se calcula el drawdown y cómo podemos actuar ante uno.
La gestión del riesgo es una parte fundamental de cualquier estrategia de inversión. Aprender a identificar, adoptar y tomar medidas bursátiles que puedan ayudarnos a protegernos de la volatilidad e incertidumbre del mercado resulta clave de cara a minimizar las posibles pérdidas, y puede marcar la diferencia entre una buena y una mala inversión. En este contexto, existe un concepto clave para cualquier inversor que puede ayudarnos a evaluar riesgos, gestionar expectativas y tomar mejores decisiones financieras: el drawdown.
¿Qué es el drawdown?
El drawdown es un indicador que mide la caída máxima que ha experimentado un valor o cartera de valores desde un máximo dentro de un periodo de tiempo concreto.
Expresado tanto en forma de porcentaje como en términos absolutos, este indicador refleja la pérdida acumulada en un periodo negativo y sirve para comprobar cuánto hemos perdido con una inversión desde que alcanzó su punto más alto. De este modo, el drawdown permite analizar la profundidad de la caída que han experimentado nuestras inversiones, lo que lo convierte en un indicador de gran utilidad de cara a gestionar el riesgo y valorar el rendimiento de una estrategia.
Veámoslo con un ejemplo. Imaginemos que hemos construido una cartera de valores que ha alcanzado un máximo de 50.000 euros y que, al cabo de tres meses, cae hasta los 30.000 euros. En este caso, el drawdown sería del 20%.
¿Qué tipos de drawdown existen?
Dentro del análisis financiero, se pueden identificar varios tipos de drawdown:
- Drawdown máximo: representa la mayor caída registrada desde un máximo hasta un mínimo histórico. Es el más útil para la gestión del riesgo y el más utilizado por los inversores profesionales, gestoras y plataformas a la hora de evaluar una estrategia de inversión.
- Drawdown absoluto: es la diferencia entre el capital inicial y el punto más bajo alcanzado.
- Drawdown relativo: se trata de la caída medida en porcentaje respecto al máximo previo.
¿Por qué es importante conocer el drawdown?
El drawdown es un concepto que puede ser de gran ayuda a la hora de desarrollar nuestras estrategias de inversión. Este término ofrece una visión realista del riesgo que asume un inversor al apostar por un activo, ya que permite ver de forma clara las caídas que ha experimentado históricamente un instrumento. De este modo, aporta información complementaria a los inversores, que, además de comprobar los beneficios que se han generado a lo largo del tiempo, pueden ver los momentos de mayor tensión del activo.
En este sentido, el drawdown puede ser de utilidad en varios aspectos clave.
Evalúa el riesgo real, no solo la rentabilidad
El drawdown ayuda a medir el riesgo real de una inversión, más allá de la rentabilidad que pueden ofrecer. Dos carteras pueden ofrecer la misma rentabilidad anual, pero presentar drawdowns muy distintos. Aunque los beneficios obtenidos por ambas sean los mismos, el riesgo psicológico y financiero no es comparable.
Ayuda a la toma de decisiones y a mitigar el impacto psicológico
Las caídas muy profundas suelen provocar ventas impulsivas en el peor momento, el abandono de estrategias rentables a largo plazo y la asunción de riesgos excesivos para tratar de recuperar pérdidas. Entender el drawdown ayuda a anticipar escenarios adversos y mantener la disciplina inversora.
Permite comparar estrategias e instrumentos
El drawdown es una métrica de gran utilidad de cara a comparar fondos de inversión, sistemas de inversión sistemática y estrategias activas de inversión.
¿Cómo se calcula el drawdown?
El drawdown puede calcularse de forma sencilla desde un punto de vista matemático, aunque requiere precisión a la hora de identificar los máximos y mínimos alcanzados por el activo. Una vez se hayan identificado estos puntos clave, tan solo se debe aplicar la siguiente fórmula:
Drawdown = (Valor mínimo - Valor máximo)/Valor máximo x 100
Para aplicar esta fórmula, tan solo debemos conocer tres datos:
- Valor máximo alcanzado por la inversión
- Valor mínimo posterior antes de la recuperación
- Periodo temporal analizado
El resultado de la fórmula será un número negativo, que representará la caída sufrida.
Veámoslo con un ejemplo. Imaginamos que tenemos una cartera de inversión con los siguientes datos:
- Capital inicial: 50.000 euros
- Máximo alcanzado: 65.000 euros
- Mínimo posterior: 52.000 euros
Si aplicamos la fórmula, obtenemos:
Drawdown = (52.000 - 65.000)/65.000 x 100 = - 20%
La cartera, por tanto, habría sufrido un drawdown del 20% desde su máximo.
¿Cómo podemos actuar ante un drawdown?
En cualquier estrategia de inversión, es prácticamente inevitable sufrir un drawdown. Por ello, saber cómo gestionar estas situaciones resulta clave de cara a minimizar las posibles pérdidas que podríamos sufrir. En este sentido, algunos puntos clave que pueden ayudarnos a enfrentarnos a un drawdown son:
- Analizar el origen del drawdown.
- Evitar tomar decisiones emocionales.
- Revisar la gestión del riesgo y ajustar la estructura de nuestra cartera en caso de que sea necesario.
A la hora de analizar un drawdown, deberemos tener en cuenta que estos eventos son normales dentro del mundo de la inversión. No obstante, si hay un apalancamiento excesivo, una falta de diversificación en nuestra cartera o demasiada concentración, puede que sea necesario cambiar nuestra estrategia para limitar posibles pérdidas.
¿Cómo recuperarse de un drawdown?
Para recuperarse de un drawdown debemos evitar asumir riesgos innecesarios y, en su lugar, debemos apostar por volver a apostar por una estrategia sólida y coherente. En este sentido, algunos consejos que pueden ayudarnos a superar estas situaciones son:
- Mantener la disciplina y el plan inicial, siempre y cuando no hayamos detectado problemas de construcción en nuestra cartera.
- Reducir el tamaño de nuestras posiciones si es necesario.
- Diversificar entre distintos activos y geografías.
- Ajustar las expectativas de rentabilidad.
- Priorizar la preservación de capital.
El drawdown es un concepto de gran utilidad para medir el riesgo real de una inversión. Este indicador permite a los inversores tomar decisiones racionales, ajustar expectativas, comparar estrategias con objetividad y proteger el capital. Comprender su naturaleza será clave para invertir con criterio y solidez.
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FAQ
El drawdown es un indicador que mide la caída máxima que ha experimentado un valor o cartera de valores desde un máximo dentro de un periodo de tiempo concreto.
Se pueden identificar varios tipos de drawdown, entre los que destacan:
- Drawdown máximo: representa la mayor caída registrada desde un máximo hasta un mínimo histórico. Es el más útil para la gestión del riesgo y el más utilizado por los inversores profesionales, gestoras y plataformas a la hora de evaluar una estrategia de inversión.
- Drawdown absoluto: es la diferencia entre el capital inicial y el punto más bajo alcanzado.
- Drawdown relativo: se trata de la caída medida en porcentaje respecto al máximo previo.
El drawdown es un indicador que puede ser de gran ayuda a la hora de desarrollar nuestras estrategias de inversión, ya que nos permite:
- Evaluar el riesgo real de una inversión, más allá de la rentabilidad
- Tomar decisiones y mitigar el impacto psicológico de las posibles caídas
- Comparar instrumentos y sectores
El drawdown se calcula aplicando la siguiente fórmula:
Drawdown = (Valor mínimo - Valor máximo)/Valor máximo x 100
A la hora de calcular este indicador, no obstante, deberemos ser precisos al identificar los máximos y mínimos alcanzados por el activo.
A la hora de invertir, es prácticamente inevitable sufrir un drawdown. Para evitar que estas situaciones se traduzcan en grandes pérdidas, no obstante, hay ciertos consejos que podemos aplicar, entre los que destacan:
- Mantener la disciplina y el plan inicial, siempre y cuando no hayamos detectado problemas de construcción en nuestra cartera.
- Reducir el tamaño de nuestras posiciones si es necesario.
- Diversificar entre distintos activos y geografías.
- Ajustar las expectativas de rentabilidad.
- Priorizar la preservación de capital.
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