Perechea EURUSD a atins ieri cel mai înalt nivel din ultimele peste 3 săptămâni — în ciuda intensificării tensiunilor geopolitice și a creșterii prețurilor petrolului, factori care, în condiții normale, ar favoriza dolarul. Cheia evoluției perechii este, desigur, cele mai recente date privind inflația din Statele Unite. Atât IPC, cât și IPP au surprins semnificativ prin scăderea înregistrată, ceea ce a limitat pariurile pieței pe creșteri rapide ale ratei dobânzii.
Graficul 1: IPC inflația în Statele Unite (2005 - 2026)
Sursă: XTB Research, 16.07.2026
Un factor fundamental în acest context a fost, desigur, scăderea prețurilor combustibililor la benzinării (cu 9,7% față de luna mai) și creșterea încă destul de redusă a prețurilor alimentelor (din nou, cu doar 0,2% lunar). Totuși, acestea sunt elementele cele mai variabile, care ne spun puține lucruri despre presiunile inflaționiste profund înrădăcinate.
Cu toate acestea, chiar și după excluderea elementelor menționate mai sus, ceea ce ne permite indicatorul de bază, prețurile nu au crescut în iunie (0,0% MoM). Aceasta este probabil cea mai importantă informație din perspectiva investitorilor – ea sugerează că, în cazul unui scenariu optimist privind deschiderea Strâmtorii Ormuz, există posibilitatea ca Rezerva Federală să nu decidă majorarea ratelor dobânzilor în acest an.
Piețele nu consideră că există șanse mari ca ratele dobânzilor să fie majorate încă din iulie, iar următoarea ședință este programată pentru septembrie. Acest lucru înseamnă că factorii de decizie vor avea suficient timp pentru a evalua impactul șocului energetic asupra economiei până în prezent și pentru a miza pe calmarea tensiunilor geopolitice dintre SUA și Iran. De asemenea, aceștia vor analiza piața muncii – cel mai recent raport NFP s-a dovedit a fi semnificativ mai slab decât s-ar fi putut aștepta.
Graficul 2: Evoluția numărului de posturi vacante în sectoarele non-agricole (NFP) și subcomponenta ISM PMI privind ocuparea forței de muncă (2023 – 2026)
Sursă: XTB Research, 16.07.2026
Kevin Warsh, care a fost interogat de membrii Congresului american în ultimele zile, nu ne-a oferit răspunsuri clare cu privire la viitorul politicii monetare a Fed. Deși a subliniat că aducerea inflației la nivelul țintei va fi o prioritate pentru comitet, el a evitat să declare cum intenționează să realizeze acest lucru.
Să reamintim, de asemenea, că el a subliniat în repetate rânduri că este deschis la „surse alternative de date”, iar printre indicatorii săi preferați a menționat, printre altele, media costurilor forței de muncă elaborată de sucursala Fed din Dallas – în luna mai, pe bază anuală, aceasta a atins doar 2,4%.
Întrebările pe care și le vor pune investitorii nu sunt deloc liniștitoare. Săptămâna viitoare vor fi mai puține date din Statele Unite. Pe lângă datele privind indicele PMI (vineri, 24 iulie), atenția se va concentra asupra Zonei Euro – datorită ședinței BCE. Este dificil să ne așteptăm la o modificare a nivelului ratelor dobânzilor, astfel încât conferința de presă a președintei Lagarde va juca un rol primordial. Ne așteptăm la semnale relativ dovish.
Prețul boabelor de cacao crește pe fondul unei reveniri a cererii din Asia. Europa rămâne în declin
Graficul zilei: Contractele futures pe Nasdaq scad cu 0,6%, în ciuda rezultatelor financiare peste așteptări ale TSMC! O evaluare realistă a AI? (16.07.2026)
Aurul se menține peste 4.000 de dolari 🚩 Ce urmează pentru acest metal prețios?
Calendar economic: Rapoartele financiare, vânzările cu amănuntul din SUA și Fed se luptă pentru atenția investitorilor (16.07.2026)
"Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva 2014/65 / UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de instrumente financiare, și de modificare a Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE (MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de investiții sau o recomandare de informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul Regulamentului (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 aprilie 2014 privind abuzul de piață ( reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului European și a Consiliului și a Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru aranjamentele tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor informații care sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de conflicte de interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții, în sensul Legii privind tranzacționarea cu instrumente financiare din 29 iulie 2005 (de ex. Journal of Laws 2019, articolul 875, astfel cum a fost modificat). Comunicarea de marketing este pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate, prezintă faptele cunoscute autorului la data pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de marketing este pregătită fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare, oferire, abonament, invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar. XTB SA nu este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente, întreprinse pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. XTB SA nu va accepta răspunderea pentru nicio pierdere sau daună, inclusiv, fără limitare, orice pierdere care poate apărea direct sau indirect, efectuată pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de marketing conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea, acestea nu constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare. Performanțele anterioare nu indică neapărat rezultatele viitoare și orice persoană care acționează pe baza acestor informații o face pe propriul risc. Acest material nu este emis pentru a influenta deciziile de tranzacționare ale niciunei persoane. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material nu sunt prezentate pentru a fi aplicate, copiate sau testate în cadrul tranzacțiilor dumneavoastră. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material sunt emise în baza experienței proprii a emitentului și nu reprezintă o recomandare individuală, nu vizează atingerea anumitor obiective, randamente financiare și nu se adresează nevoilor niciunei persoane anume care ar primi-o. Premisele acestui material nu au în vedere situația și persoana dumneavoastră deci nu recomandăm utilizarea acestor informații sub orice formă. Utilizarea informațiilor cuprinse în cadrul acestui material în orice modalitate se face pe propria dumneavoastră răspundere. Acest material este emis de către un analist pentru care își asumă răspunderea XTB SA, persoană juridică autorizată de KNF – Autoritatea de Supraveghere Financiara din Polonia."
