Piața mondială a grâului intră într-o fază critică, contractele futures pe grâu de la CBOT (WHEAT) încercând să-și mențină tendința ascendentă. Producția ar putea scădea în acest an, dar există și semne că condițiile meteorologice ar putea contrazice parțial previziunile negative anterioare. Prețurile reacționează în prezent la o serie de factori, de la evoluțiile meteorologice până la schimbările în fluxurile comerciale globale.
- Impactul vremii asupra prețurilor: Precipitațiile din regiunea Mării Negre și îmbunătățirea condițiilor din SUA atenuează temporar presiunea ascendentă asupra prețurilor, deși condițiile de secetă anterioare afectează în continuare calitatea recoltelor.
- Date mai slabe privind exporturile SUA: Performanța exporturilor rămâne dezamăgitoare, ceea ce limitează creșterea prețurilor, în ciuda preocupărilor legate de aprovizionare din alte regiuni.
- Rusia și India ca actori-cheie: Rusia raportează recolte mai slabe din cauza vremii reci, în timp ce India ia în considerare importurile de grâu, ceea ce ar putea remodela fluxurile comerciale globale.
- Provocări în Argentina: Suprafața redusă de plantare și costurile ridicate de producție limitează potențialul de aprovizionare din America de Sud.
- Situație mixtă în SUA: Condițiile meteorologice îmbunătățite contrastează cu pierderile de randament anterioare și semnele unei cereri de export mai slabe.
- Structura pieței limitată la un interval: Prețurile se mișcă într-un interval larg, iar lipsa unei depășiri clare reflectă incertitudinea cu privire la următoarea mișcare direcțională.
GRÂU (interval D1)
Sursă: xStation5
Ce sugerează raportul Commitment of Traders?
Pentru a înțelege mai bine întrebarea „ce urmează” pentru piața grâului, este util să analizăm poziționarea marilor comercianți și a celor care practică hedgingul. Concluzia principală este că atât participanții comerciali (producători și actori de pe piața fizică), cât și fondurile gestionate (fonduri speculative mari) au în prezent poziții nete scurte — dar din motive foarte diferite.
Comercianții mențin o poziție netă scurtă semnificativă, ceea ce este tipic pentru piețele agricole, deoarece își acoperă vânzările fizice viitoare. Fondurile gestionate sunt, de asemenea, pe poziție netă scurtă, dar doar marginal. Acest lucru este important, deoarece sugerează că fondurile nu au în prezent o convingere puternică într-o mișcare bullish susținută, în ciuda riscurilor legate de vreme.
Poziționarea comercianților: încă clar defensivă
Comercianții dețin 56.935 de contracte lungi și 112.047 de contracte scurte, ceea ce duce la o poziție netă scurtă de aproximativ 55.112 contracte. Acest lucru reflectă o tendință puternică de acoperire a ofertei viitoare și indică faptul că producătorii nu se poziționează pentru o creștere bruscă și susținută a prețurilor. Dacă așteptările privind o mișcare puternică de creștere ar fi ridicate, această acoperire scurtă ar fi, de obicei, mai redusă.
Fonduri gestionate: ușor short net, fără o convingere puternică
Fondurile gestionate dețin 102.122 de contracte long și 107.672 de contracte short, rezultând o poziție netă short modestă de aproximativ 5.550 de contracte. Deși sunt mai neutre decât comercianții, fondurile nu sunt încă poziționate pe partea long. Acest lucru sugerează că piața nu se află într-o configurație tipică în care comercianții sunt short, iar fondurile sunt agresiv long. În schimb, ambele grupuri înclină spre poziții scurte, cu motivații diferite.
Comparativ cu săptămâna precedentă, comercianții au redus atât pozițiile lungi, cât și cele scurte, restrângând ușor expunerea lor netă scurtă, dar fără nicio schimbare semnificativă în comportamentul de acoperire. Fondurile au redus pozițiile lungi mai agresiv decât cele scurte, ceea ce a dus la o poziție netă scurtă ușor mai profundă. Din perspectiva tranzacționării, acest lucru indică faptul că fondurile nu construiesc o nouă expunere lungă și, în schimb, își reduc participarea.
Interpretarea pieței
Într-un mediu puternic bullish, este obișnuit ca comercianții să se acopere, în timp ce capitalul speculativ adoptă poziții lungi. Această dinamică este absentă în prezent. Fondurile nu intervin pentru a cumpăra pe piață, în ciuda riscurilor potențiale din partea ofertei. Acest lucru sugerează că piața grâului nu a dezvoltat încă o narațiune suficient de puternică pentru a atrage un interes speculativ mai larg.
Atâta timp cât fondurile gestionate rămân ușor scurte pe net, orice creșteri de preț ar putea fi determinate mai mult de acoperirea pozițiilor scurte sau de factori temporari, decât de o tendință bullish susținută. În același timp, poziționarea actuală lasă piața vulnerabilă în ambele direcții. Pe de o parte, aceasta nu confirmă o piață puternic bullish. Pe de altă parte, lasă loc pentru o creștere bruscă determinată de acoperirea pozițiilor short, în cazul în care apare un șoc semnificativ legat de vreme sau de exporturi.
Interesul deschis a scăzut cu 36.942 de contracte, ajungând la 465.537, ceea ce reprezintă o mișcare semnificativă. Acest lucru sugerează că unii participanți la piață își închid pozițiile, în loc să-și construiască o nouă expunere direcțională. Când interesul deschis scade și fondurile nu se îndreaptă către poziții lungi, acest lucru semnalează de obicei o lipsă de convingere generală într-o mișcare ascendentă susținută.
Concluzie finală
Raportul Commitment of Traders nu oferă încă un semnal clar de creștere. Problema cheie pentru participanții optimisti este că capitalul speculativ nu este dispus să ia partea opusă acoperirii comerciale. Comercianții continuă să se acopere agresiv, în timp ce fondurile gestionate nu văd motive suficiente pentru a construi o expunere lungă puternică.
Acest lucru indică faptul că piața grâului rămâne într-o fază în care există riscuri fundamentale, dar care nu s-au tradus încă într-o convingere puternică în rândul investitorilor speculativi. O schimbare clară a fondurilor gestionate către o poziție netă lungă ar fi un semnal mai semnificativ că piața începe să prețuiască un dezechilibru real din partea ofertei, mai degrabă decât zgomotul pe termen scurt determinat de condițiile meteorologice.
Sursă: Commitment of Traders, CFTC 14 aprilie
Europa s-ar putea îndrepta spre o criză aviatică. De ce România este într-o situație favorabilă?
Știri de ultimă oră: Indicatorii PMI din SUA au depășit estimările 📈 Acțiunile revin pe teritoriu pozitiv
💶PMI-ul european se prăbușește pe fondul conflictului cu Iranul, care afectează activitatea economică
Graficul zilei: Încotro se îndreaptă yenul în umbra Strâmtorii Ormuz și a Băncii Japoniei?
"Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva 2014/65 / UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de instrumente financiare, și de modificare a Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE (MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de investiții sau o recomandare de informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul Regulamentului (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 aprilie 2014 privind abuzul de piață ( reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului European și a Consiliului și a Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru aranjamentele tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor informații care sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de conflicte de interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții, în sensul Legii privind tranzacționarea cu instrumente financiare din 29 iulie 2005 (de ex. Journal of Laws 2019, articolul 875, astfel cum a fost modificat). Comunicarea de marketing este pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate, prezintă faptele cunoscute autorului la data pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de marketing este pregătită fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare, oferire, abonament, invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar. XTB SA nu este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente, întreprinse pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. XTB SA nu va accepta răspunderea pentru nicio pierdere sau daună, inclusiv, fără limitare, orice pierdere care poate apărea direct sau indirect, efectuată pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de marketing conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea, acestea nu constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare. Performanțele anterioare nu indică neapărat rezultatele viitoare și orice persoană care acționează pe baza acestor informații o face pe propriul risc. Acest material nu este emis pentru a influenta deciziile de tranzacționare ale niciunei persoane. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material nu sunt prezentate pentru a fi aplicate, copiate sau testate în cadrul tranzacțiilor dumneavoastră. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material sunt emise în baza experienței proprii a emitentului și nu reprezintă o recomandare individuală, nu vizează atingerea anumitor obiective, randamente financiare și nu se adresează nevoilor niciunei persoane anume care ar primi-o. Premisele acestui material nu au în vedere situația și persoana dumneavoastră deci nu recomandăm utilizarea acestor informații sub orice formă. Utilizarea informațiilor cuprinse în cadrul acestui material în orice modalitate se face pe propria dumneavoastră răspundere. Acest material este emis de către un analist pentru care își asumă răspunderea XTB SA, persoană juridică autorizată de KNF – Autoritatea de Supraveghere Financiara din Polonia."
