Se așteaptă ca BCE să anunțe o majorare a dobânzii cu 75 pb, dar va fi suficient pentru a salva euro?
Următoarea decizie de politică monetară a Băncii Centrale Europene va fi anunțată joi, la 15:15 ora României. Conferința de presă a președintelui BCE, Christine Lagarde, va urma o jumătate de oră mai târziu, la 15:45 ora României. O altă creștere a ratei pare sigură, dar piața pare împărțită între 50 și 75 de puncte de bază. În ambele cazuri, ar fi o creștere majoră de la o bancă centrală tradițională. La ce să ne așteptăm de la viitoarea reuniune a BCE?
Dilema BCE
Începe să investești acum sau testează un cont demo fără riscuri
Deschide Cont Real Descarcă aplicația pentru mobil Descarcă aplicația pentru mobilBanca Centrală Europeană are de luat o decizie grea - ar trebui banca să majoreze ratele dobânzilor chiar dacă aceasta înseamnă să împingă economia Zonei Euro în recesiune? Stabilitatea prețurilor este principalul mandat al BCE, iar controlul inflației ar trebui să fie o prioritate de vârf, mai ales că estimările flash ale inflației IAPC din Europa pentru luna august au crescut la un nivel record de 9,1% YoY. Unii spun că aceasta este în mare parte inflație pe partea ofertei și, prin urmare, banca centrală nu a putut să o prevină. Acest lucru este adevărat, dar nu înseamnă că banca ar trebui să stea pasivă și să urmărească cum evoluează lucrurile. Înăsprirea politicii va ajuta la prevenirea apariției unei spirale preț-salarii, care ar înrăutăți lucrurile.
Ce spun membrii BCE?
Membrii BCE par să înțeleagă dilema cu care se confruntă și par gata să ia decizii dificile. Isabel Schnabel a fost printre primii care au rostit o declarație puternică – ea a spus în timpul Simpozionului de la Jackson Hole că BCE ar trebui să majoreze dobânzile chiar dacă aceasta înseamnă împingerea economiei în recesiune și riscul unei creșteri a șomajului. O serie de alți membri ai BCE au urmat exemplul, sugerând că o creștere a ratei cu 75 de puncte de bază în septembrie este mișcarea corectă. Economistul șef al BCE, Lane, a fost mai dovish, pledând pentru o înăsprire treptată, mai degrabă decât pentru anticiparea majorărilor ratelor.
Tabăra “hawkish” din BCE este în creștere, din ce în ce mai mulți membri ai Consiliului guvernatorilor care pledează pentru majorări rapide și mari ale ratelor pentru a ține inflația sub control. Sursa: Bloomberg
Poate BCE să salveze euro?
Majoritatea economiștilor chestionați de Bloomberg se așteaptă ca Banca Centrală Europeană să ofere o majorare a ratei cu 75 de puncte de bază la întâlnirea de joi, punând rata facilității de depozit a BCE la 0,75%. Piețele monetare se îndreaptă, de asemenea, către un astfel de rezultat, incluzând în prețuri o majorare cu 66 de puncte de bază în prezent.
Prețul piețelor monetare includ în prețuri o creștere cu 66 de puncte de bază la următoarea întâlnire BCE. Sursa: Bloomberg
Indiferent dacă BCE majorează dobânda cu 50 sau 75 de puncte de bază, ar fi o mișcare mare de la un BCE de obicei “dovish”. Cu toate acestea, euro a continuat să sufere și nu a reușit să revină, chiar dacă așteptările deveneau din ce în ce mai puternice. Acestea fiind spuse, euro poate avea dificultăți chiar dacă se realizează o majorare a ratei cu 75 de puncte de bază, iar o creștere a ratei mai mare decât aceasta este aproape exclusă. Între timp, întrebările privind cursul de schimb sunt aproape sigure, având în vedere că EURUSD a scăzut sub nivelul de paritate de la întâlnirea BCE de la sfârșitul lunii iulie. Ani de zile, BCE a spus că nu vizează niciun curs de schimb specific și, deși probabil că acest lucru rămâne adevărat, membrii BCE își exprimă din ce în ce mai des nemulțumirea cu privire la zona în care evoluează euro.
Cu toate acestea, trebuie spus că răspunsul lent al politicii BCE nu este în întregime de vină pentru performanța slabă a monedei. Temerile de recesiune care decurg din criza energetică în curs sunt principalul motor al slăbiciunii euro. Este puțin probabil ca acestea să dispară în curând și, având în vedere că UE se îndreaptă spre un răspuns în stil pandemic la criza energetică, efectele înăspririi politicilor BCE pot fi diluate sau compensate complet. În concluzie, chiar și majorarea ratelor de dobândă de către BCE poate avea un impact pe termen scurt asupra evaluării monedei comune.
O privire asupra piețelor
EURUSD
Perechea valutară principală a scăzut sub nivelurile de paritate la sfârșitul lunii august. Deși au existat încercări de revenire din acest declin, mișcările perechii au fost în mare parte limitate în intervalul 0,99-1,01. Cu toate acestea, o scădere la noi minime a fost înregistrată la începutul acestei săptămâni, perechea ajungând marți la 0,9870. Mesajul “hawkish” de la BCE poate oferi o creștere a perechii pe termen scurt, dar pentru ca EUR să depășească USD pe o perioadă mai lungă, fundamentele ar trebui să favorizeze moneda comună și nu este cazul (adică criza energetică).
EURUSD, intervalul H1. Sursa: xStation5
DE30
DE30 a șters aproape complet impulsul ascendent care a durat între jumătatea lunii iulie și jumătatea lunii august. Încercările recente de a lansa o corecție ascendentă au fost oprite de linia descendentă de trend pe termen scurt precum și de media mobilă pe 200 de ore (linia violet). Indicele german pare să fie în așteptare înainte de decizia BCE deoarece se tranzacționează într-un interval restrâns 12.700 - 12.900 de puncte de la începutul săptămânii. Prețurile ridicate ale energiei și așteptările cu privire la o încetinire sau chiar recesiune în marile economii europene afectează indicii europeni, dar BCE nu poate face nimic în acest sens. Uniunea Europeană pregătește mecanisme de sprijin, dar nu există „prânz gratuit”, iar costul unor astfel de măsuri de ajutor va trebui plătit pe termen lung.
DE30, interval H1. Sursa: xStation5
"Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva 2014/65 / UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de instrumente financiare, și de modificare a Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE (MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de investiții sau o recomandare de informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul Regulamentului (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 aprilie 2014 privind abuzul de piață ( reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului European și a Consiliului și a Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru aranjamentele tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor informații care sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de conflicte de interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții, în sensul Legii privind tranzacționarea cu instrumente financiare din 29 iulie 2005 (de ex. Journal of Laws 2019, articolul 875, astfel cum a fost modificat). Comunicarea de marketing este pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate, prezintă faptele cunoscute autorului la data pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de marketing este pregătită fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare, oferire, abonament, invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar. XTB SA nu este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente, întreprinse pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. XTB SA nu va accepta răspunderea pentru nicio pierdere sau daună, inclusiv, fără limitare, orice pierdere care poate apărea direct sau indirect, efectuată pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de marketing conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea, acestea nu constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare. Performanțele anterioare nu indică neapărat rezultatele viitoare și orice persoană care acționează pe baza acestor informații o face pe propriul risc. Acest material nu este emis pentru a influenta deciziile de tranzacționare ale niciunei persoane. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material nu sunt prezentate pentru a fi aplicate, copiate sau testate în cadrul tranzacțiilor dumneavoastră. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material sunt emise în baza experienței proprii a emitentului și nu reprezintă o recomandare individuală, nu vizează atingerea anumitor obiective, randamente financiare și nu se adresează nevoilor niciunei persoane anume care ar primi-o. Premisele acestui material nu au în vedere situația și persoana dumneavoastră deci nu recomandăm utilizarea acestor informații sub orice formă. Utilizarea informațiilor cuprinse în cadrul acestui material în orice modalitate se face pe propria dumneavoastră răspundere. Acest material este emis de către un analist pentru care își asumă răspunderea XTB SA, persoană juridică autorizată de KNF – Autoritatea de Supraveghere Financiara din Polonia."
