Rezumat asupra pieței mărfurilor - Petrol, Aur, Grâu, Cafea (01.08.2023)

Petrol

• Petrolul brut se tranzacționează la cele mai ridicate niveluri din aprilie, ceea ce este legat de ajustarea la dolarul anterior slab și de datele fundamentale în sine
• Arabia Saudită intenționează să continue să limiteze producția cu 1 milion de barili pe zi în august, în timp ce Rusia intenționează să reducă exporturile cu 500.000 de barili pe zi
• În plus, se așteaptă ca vârful de producție din SUA să fie aproape, ceea ce ar putea sprijini o eventuală revenire a prețurilor până la sfârșitul acestui an
• Goldman Sachs, datorită asigurărilor de susținere a economiei chineze, își revizuiește perspectivele pentru țițeiul Brent pentru a ajunge la 93 de dolari pe baril până la sfârșitul acestui an. GS se așteaptă la o cerere record în al treilea trimestru și la un deficit de 2 milioane de barili pe zi
• În prezent, Brent se tranzacționează la aproximativ 85 de dolari pe baril. Prețul a crescut cu doar 4% de la depășirea mediei de 200 de ședințe. Maximele locale din aprilie pot fi găsite puțin sub 88 de dolari pe baril. În plus, acest nivel reprezintă o rezistență semnificativă pe care prețul nu a mai depășit-o din decembrie 2022

Petrolul își extinde câștigurile recente și este aproape de a atinge un interval de manual al breakout-ului din intervalul de tranzacționare mai-iulie. Cu excepția cazului în care economia globală intră în recesiune și, ulterior, USD se slăbește, nu se poate exclude ca prețul petrolului să încerce să ajungă în zona de 90-100 de dolari pe baril. Sursa: xStation5

Aur

• Cel mai recent raport al Consiliului Mondial al Aurului pentru Q2 2023 arată o scădere generală a cererii față de primul trimestru și o ușoară scădere față de al doilea trimestru al anului precedent
• În același timp, raportul indică o creștere destul de clară a ofertei, atât în ceea ce privește producția minieră, cât și în ceea ce privește reciclarea
• Cererea de investiții pentru aurul fizic continuă să crească, dar cererea din partea ETF-urilor continuă să scadă, deși nu la fel de rapid ca în trimestrele anterioare
• Băncile centrale au cumpărat puțin peste 100 de tone de aur în al doilea trimestru, ceea ce reprezintă o scădere de aproximativ 35% față de aceeași perioadă a anului precedent. Pe de altă parte, prima jumătate a acestui an, cu un rezultat de aproximativ 387 de tone, reprezintă cea mai puternică creștere a cererii în S1 din istorie
• Cu toate acestea, este esențial să ne amintim că Q2 apare de obicei ca fiind cel mai slab trimestru al anului în ceea ce privește cererea globală din cauza factorilor sezonieri
• Raportul Q2 de la WGC nu a fost slab și nu arată o scădere semnificativă, având în vedere că prețurile ridicate de pe piețe se mențin. Pe de altă parte, nu există semnale care să indice o potențială creștere semnificativă pe termen lung
• Aurul, după ce a testat 1.970 de dolari pe uncie, a înregistrat o scădere considerabilă în urma creșterii reînnoite a randamentelor obligațiunilor americane. Datele cheie de pe piața muncii din SUA de vineri pot influența piața obligațiunilor, dolarul și, în cele din urmă, piața aurului

Cererea de aur din al doilea trimestru comparativ cu trimestrele doi din anii precedenți. Putem observa o scădere a cererii, dar, în același timp, nu se abate prea mult de la tendință. Al doilea trimestru tinde să fie cel mai slab, conform modelelor sezoniere. Sursa: Bloomberg

Cererea din partea băncilor centrale în Q2 2023 a scăzut semnificativ în comparație cu Q1 2023 sau Q2 2022. Cu toate acestea, cererea în întreaga primă jumătate a anului 2023 a fost foarte puternică. Sursa: Consiliul Mondial al Aurului

Aurul încheie luna iulie cu câștiguri, ceea ce ar putea invalida un model Triple Top descendent. Cu toate acestea, pare probabilă o perioadă de tranzacționare în intervalul 1.900 - 2.000 de dolari în trimestrul curent. Sursa: xStation5

Grâu

• Grâul continuă să înregistreze scăderi semnificative la începutul acestei săptămâni, chiar și în ciuda deteriorării calității recoltei în Statele Unite ale Americii
• Ponderea grâului de primăvară în stare excelentă a scăzut la doar 42%, față de 49% cât era anterior
• Între timp, Rusia menține un ritm record de creștere a exporturilor, pe fondul îngrijorărilor legate de oferta din Statele Unite și Ucraina. În luna iulie a acestui an, Rusia a exportat 4,4 milioane de tone de grâu, față de 2,5 milioane de tone în luna iulie a anului precedent, media pe termen lung pentru luna iulie fiind de 2,8 milioane de tone.
• În plus, Brazilia raportează producții foarte mari de grâu și alte produse agricole în acest an
• Ucraina are în vedere diverse scenarii pentru a-și continua exporturile de grâu, inclusiv utilizarea unui tranzit sporit prin România sau folosirea porturilor din Croația

Prețurile la grâu continuă să scadă, dar dacă ne uităm la datele de poziționare, putem observa că creșterea poziționării nete este determinată de închiderea pozițiilor short. Tiparele sezoniere arată că ar trebui să ne așteptăm ca prețurile să crească la începutul lunii septembrie. Cea mai apropiată zonă de sprijin se găsește în intervalul 640-645 de cenți pe bushel. Sursa: xStation5

Cafea

• Potrivit participanților de pe piața din industria cafelei, în ultimele luni am asistat la un echilibru relativ între cerere și ofertă, iar creșterile de preț din acest an au fost determinate în principal de o creștere a poziționării nete la cafea
• Se estimează că producția mondială de cafea va crește cu 4,3 milioane de saci față de nivelul anterior, ajungând la 174,3 milioane de saci în sezonul 2023/2024, în principal datorită creșterii producției în Brazilia și Vietnam.
• Cu toate acestea, se preconizează că cererea de cafea va crește până la 170,2 milioane de saci, ceea ce ar reprezenta un nivel record. Se preconizează că stocurile vor rămâne foarte scăzute, la 31,8 milioane de saci, iar stocurile de schimb se așteaptă, de asemenea, să rămână aproape la cel mai scăzut nivel istoric, la aproximativ 500.000 de saci
• În ultima lună, prețul cafelei a crescut cu puțin peste 3%, ceea ce nu reprezintă o creștere semnificativă în comparație cu întreaga piață a materiilor prime (Bloomberg Commodity Index a crescut cu aproape 6%).
• Cu toate acestea, în ultimele șase luni, prețurile cafelei au înregistrat o scădere de aproximativ 10%, iar în ultimele douăsprezece luni, a avut loc o scădere substanțială de aproape 30%.
• În cazul în care perspectivele recoltei de cafea din Brazilia nu se înrăutățesc din cauza fenomenului El Nino, recenta revenire a prețurilor ar putea fi de scurtă durată, iar prețurile ar putea reveni la zona de testare de 155 de cenți pe livră.

Performanța prețurilor produselor de bază. Cafeaua își revine de la începutul acestei săptămâni, dar are o performanță inferioară pieței generale a materiilor prime în ultimele 30 de zile. Sursa: XTB Research

Producția de cafea din Brazilia este așteptată să atingă un nivel aproape record în acest sezon. Desigur, există riscul unui impact negativ din partea El Nino. Sursa: USDA

CAFEAUA își revine în această săptămână, după câteva săptămâni de tranzacționare laterală. În cazul în care prețul revine în zona de 160 de cenți pe bushel, am putea asista la o încercare de a trasa o altă etapă mai jos în tendința actuală de scădere. Sursa: xStation5