Banca Angliei, conform așteptărilor, a menținut rata principală a dobânzii la 3,75% în cadrul ședinței de astăzi a Comitetului de politică monetară (MPC).
Figura 1: Ratele dobânzilor și randamentele obligațiunilor în Marea Britanie (1998–2026)
Sursa: XTB Research, 30.07.2026
În acest context, distribuția voturilor este demnă de remarcat. Nu doar Huw Pill și Megan Greene au votat în favoarea unei majorări, ci și Catherine Mann, ceea ce a făcut ca rezultatul votului să fie mai strâns decât anticipaseră piețele (6 la 3 în favoarea unei pauze). Merită menționat faptul că Mann a fost una dintre cele doar două persoane care nu au votat pentru reducerea ratelor dobânzilor în mai 2025.
Potrivit acesteia, factorul cheie a fost încălcarea de către Donald Trump a memorandumului de pace încheiat cu Iranul. În plus, așa cum a menționat ea, „costurile contracarării riscului de creștere a inflației, care în cele din urmă nu se materializează, ar fi mai mici decât costurile unei contracarări insuficiente a acestui risc”. Ne referim în primul rând la potențialele efecte de a doua rundă, asupra cărora a atras atenția și Megan Greene.
Figura 2: Distribuția voturilor în cadrul BoE (2025–2026)
Sursă: Compilare proprie pe baza datelor BoE, 30.07.2026
În termeni simpli, efectele de a doua rundă pot apărea ca urmare a creșterii așteptărilor inflaționiste, adică a percepției generale că inflația va rămâne ridicată pentru o perioadă mai lungă, indiferent de validitatea academică a acestor percepții. Acestea conduc adesea la creșterea așteptărilor salariale, ceea ce, în contextul unei piețe a muncii restrânse, caracterizată de o rată scăzută a șomajului, duce adesea la creșterea salariilor. Dacă salariile cresc mai repede decât inflația (adică sunt pozitive în termeni reali) și cetățenii nu au nevoie să-și refacă economiile, observăm de obicei o creștere a consumului.
Deși majoritatea factorilor de decizie nu au considerat necesară o majorare în acest moment, iar guvernatorul Bailey a menționat că „menținerea ratelor neschimbate este măsura corectă”, mai ales având în vedere că „situația internă este, în general, mai favorabilă în ceea ce privește perspectivele inflației”, se pare că o astfel de măsură rămâne doar o chestiune de timp.
Cu toate acestea, interpretăm comunicatul Băncii Angliei ca fiind puțin mai puțin „hawkish” decât cel transmis de oficiali în luna iunie. Swati Dhingra a menționat că merită să se aștepte puțin mai mult pentru a vedea efectele complete ale actualului șoc energetic și, într-adevăr, pare posibil ca luna septembrie să nu aducă, în cele din urmă, o majorare a ratei dobânzii.
🛢️Escaladarea conflictului și tensiunile actuale nu determină o creștere suplimentară a prețului petrolului
Rezumatul zilei – Piața începe să se îndoiască de majorările ratei dobânzii după declarațiile lui Warsh, dar Trump distruge revenirea
🚨US500: Cea mai mare răsturnare de situație din ultimii 23 de ani?
Declarații nu tocmai „hawkish”, răspunsuri evazive de tip „dovish”. Cotația EURUSD la 1,1450 în timpul sesiunii de întrebări și răspunsuri cu Kevin Warsh
"Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva 2014/65 / UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de instrumente financiare, și de modificare a Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE (MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de investiții sau o recomandare de informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul Regulamentului (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 aprilie 2014 privind abuzul de piață ( reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului European și a Consiliului și a Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru aranjamentele tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor informații care sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de conflicte de interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții, în sensul Legii privind tranzacționarea cu instrumente financiare din 29 iulie 2005 (de ex. Journal of Laws 2019, articolul 875, astfel cum a fost modificat). Comunicarea de marketing este pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate, prezintă faptele cunoscute autorului la data pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de marketing este pregătită fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare, oferire, abonament, invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar. XTB SA nu este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente, întreprinse pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. XTB SA nu va accepta răspunderea pentru nicio pierdere sau daună, inclusiv, fără limitare, orice pierdere care poate apărea direct sau indirect, efectuată pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de marketing conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea, acestea nu constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare. Performanțele anterioare nu indică neapărat rezultatele viitoare și orice persoană care acționează pe baza acestor informații o face pe propriul risc. Acest material nu este emis pentru a influenta deciziile de tranzacționare ale niciunei persoane. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material nu sunt prezentate pentru a fi aplicate, copiate sau testate în cadrul tranzacțiilor dumneavoastră. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material sunt emise în baza experienței proprii a emitentului și nu reprezintă o recomandare individuală, nu vizează atingerea anumitor obiective, randamente financiare și nu se adresează nevoilor niciunei persoane anume care ar primi-o. Premisele acestui material nu au în vedere situația și persoana dumneavoastră deci nu recomandăm utilizarea acestor informații sub orice formă. Utilizarea informațiilor cuprinse în cadrul acestui material în orice modalitate se face pe propria dumneavoastră răspundere. Acest material este emis de către un analist pentru care își asumă răspunderea XTB SA, persoană juridică autorizată de KNF – Autoritatea de Supraveghere Financiara din Polonia."
