Au trecut două săptămâni de la intervenția fără precedent a Ministerului Finanțelor din Japonia și a Departamentului Trezoreriei din SUA. După o scădere până aproape de 155, perechea USDJPY începe să revină, apropiindu-se de pragul psihologic de 160.
Figura 1: USDJPY (01.02.2026 - 12.08.2026)
Sursa: xStation, 12.08.2026
Ce stă la baza acestei scăderi?
Factorii fundamentali continuă să exercite presiune asupra monedei japoneze. Elementul-cheie rămâne, desigur, problema „carry trade”, adică tranzacțiile bazate pe diferențele dintre ratele dobânzilor.
Figura 2: Evoluția unor monede selectate față de dolarul american (09.08.2026 - 12.08.2026)
Sursa: xStation, 12.08.2026
Atâta timp cât divergența dintre nivelurile previzionate ale ratelor dobânzilor din Statele Unite și Japonia rămâne semnificativă, chiar și o intervenție în valoare de aproape 90 de miliarde de dolari s-ar putea dovedi insuficientă pentru a inversa definitiv tendința.
Investitorii se așteaptă la măsuri ferme din partea Băncii Japoniei, deși o oportunitate în acest sens nu va apărea decât pe 18 septembrie. Decizia de a majora ratele dobânzilor la acea dată ar putea constitui un semnal important pentru piață, conducând la o creștere a pariurilor privind noi majorări în lunile următoare. În prezent, o astfel de măsură este inclusă în prețuri aproximativ 75%.
Figura 3: Probabilitatea implicită de piață a unei majorări la ședința Băncii Japoniei din septembrie (2025-2026)
Sursa: XTB Research, 12.08.2026
Între timp, atenția pieței se va îndrepta către Statele Unite. Astăzi, la ora 15:30, așteptăm publicarea datelor privind inflația din luna iulie.
La ce ne putem aștepta?
- Se preconizează că indicatorul inflației globale va fi de 3,4% față de aceeași perioadă a anului trecut (o scădere de la 3,5%).
- Se preconizează că indicatorul inflației de bază va coborî la cel mai redus nivel din martie 2021 (la 2,5%).
- Prețurile energiei vor scădea cel mai probabil, în principal datorită scăderii prețurilor la benzină.
- Se preconizează că inflația de bază a serviciilor va înregistra o revenire la 0,2% față de luna precedentă, determinată de creșterea costurilor chiriei.
Dacă datele vor indica o scădere mai accentuată decât se aștepta, piețele ar putea continua reevaluarea în sens acomodativ a traiectoriei ratei dobânzii Fed. Merită menționat faptul că, după ultima ședință a comitetului și datele NFP extrem de slabe, probabilitatea implicită de piață privind o majorare a ratei dobânzii în septembrie a scăzut la aproximativ 50%.
Figura 4: Traiectoria ratei dobânzii Fed implicită de piață [Număr de majorări] (2025-2026)
Sursa: XTB Research, 12.08.2026
În ceea ce privește yenul, atenția se îndreaptă și asupra evoluțiilor din Strâmtoarea Hormuz – Japonia depinde aproape în totalitate de importuri pentru a-și acoperi necesarul energetic, iar aproape 90 % din țițeiul său provine, în mod obișnuit, din Orientul Mijlociu.
Figura 5: Structura importurilor de țiței ale Japoniei (2024)
Sursa: OEC, 12.08.2026
În ultimele zile, am observat o revenire a prețurilor petrolului. Un baril de Brent costă acum peste 89 de dolari. Ieri, principalele materii prime din sectorul energetic au continuat să crească, în ciuda declarațiilor optimiste ale Ministerului Afacerilor Externe din Pakistan.
Figura 6: PETROL (18.12.2025 - 12.08.2026)
Sursa: xStation, 12.08.2026
În cursul nopții, Donald Trump a anunțat în cadrul unor declarații de presă că SUA dețin „controlul total” asupra Strâmtorii Hormuz. La rândul său, partea iraniană a impus condiții stricte pentru redeschiderea rutei, solicitând ridicarea sancțiunilor americane, încetarea blocadei navale și plata de către SUA a despăgubirilor pentru pagubele de război.
Traficul naval în Strâmtoarea Hormuz a scăzut la cel mai mic nivel din ultima săptămână (aproximativ 10 nave pe zi)
Rezumatul zilei – Prețul petrolului crește pe fondul incertitudinii, piața așteaptă datele privind inflația
⬆️Petrolul a revenit peste 88 de dolari
Piața FX: Yenul revine la pierderi, dolarul sub presiune (10.08.2026)
Deschiderea sesiunii din SUA: Datoria și Strâmtoarea Hormuz alimentează îngrijorările tot mai mari.
"Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva 2014/65 / UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de instrumente financiare, și de modificare a Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE (MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de investiții sau o recomandare de informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul Regulamentului (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 aprilie 2014 privind abuzul de piață ( reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului European și a Consiliului și a Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru aranjamentele tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor informații care sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de conflicte de interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții, în sensul Legii privind tranzacționarea cu instrumente financiare din 29 iulie 2005 (de ex. Journal of Laws 2019, articolul 875, astfel cum a fost modificat). Comunicarea de marketing este pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate, prezintă faptele cunoscute autorului la data pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de marketing este pregătită fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare, oferire, abonament, invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar. XTB SA nu este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente, întreprinse pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. XTB SA nu va accepta răspunderea pentru nicio pierdere sau daună, inclusiv, fără limitare, orice pierdere care poate apărea direct sau indirect, efectuată pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de marketing conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea, acestea nu constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare. Performanțele anterioare nu indică neapărat rezultatele viitoare și orice persoană care acționează pe baza acestor informații o face pe propriul risc. Acest material nu este emis pentru a influenta deciziile de tranzacționare ale niciunei persoane. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material nu sunt prezentate pentru a fi aplicate, copiate sau testate în cadrul tranzacțiilor dumneavoastră. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material sunt emise în baza experienței proprii a emitentului și nu reprezintă o recomandare individuală, nu vizează atingerea anumitor obiective, randamente financiare și nu se adresează nevoilor niciunei persoane anume care ar primi-o. Premisele acestui material nu au în vedere situația și persoana dumneavoastră deci nu recomandăm utilizarea acestor informații sub orice formă. Utilizarea informațiilor cuprinse în cadrul acestui material în orice modalitate se face pe propria dumneavoastră răspundere. Acest material este emis de către un analist pentru care își asumă răspunderea XTB SA, persoană juridică autorizată de KNF – Autoritatea de Supraveghere Financiara din Polonia."
