Petrolul s-a tranzacționat sub 100 de dolari de la începutul lunii august. Va rămâne la acest nivel mai mult timp?
Petrolul a scăzut în această săptămână la cele mai joase niveluri de la jumătatea lunii februarie. Prețul a scăzut cu aproximativ 30,0% față de maximul din martie, când piața era îngrijorată că Rusia ar putea opri transferurile de petrol. Se pare că piața petrolului s-a stabilizat semnificativ de la acest moment, deși în acest moment avem de-a face nu doar cu preocupările legate de ofertă, ci mai ales cu cererea, care poate reacționa negativ la o potențială încetinire economică. Petrolul se mișcă sub 100 de dolari pe baril de două săptămâni. Va prevala situația actuală? Sau poate în toamnă prețurile vor relua creșterea?
Cele mai mari preocupări sunt legate de China!
Începe să investești acum sau testează un cont demo fără riscuri
Deschide cont la XTB Descarcă aplicația pentru mobil Descarcă aplicația pentru mobilChina este în prezent cea mai mare necunoscută când vine vorba de cererea globală de petrol. În ciuda creșterii puternice a importurilor de petrol din Rusia, procesarea petrolului din China este la cel mai scăzut nivel din martie 2020. Rafinăriile private din China funcționează la doar 62% din capacitate și dacă restricțiile covid revin, procesarea ar putea scădea la nivelurile din martie și februarie.
Rafinăriile private din China procesează din ce în ce mai puțin petrol. O scădere a capacității de procesare la 60% va indica o scădere a cererii. Sursa: Bloomberg
Cererea în SUA nu arată rău, dar...
În ultimele săptămâni au apărut multe comentarii cu privire la slăbiciunea cererii din SUA. De fapt, cererea implicită a fost mai mică la începutul verii, deși aceasta a fost asociată și cu prețurile extrem de mari la benzină. Dar când prețul pe galon a scăzut cu până la un dolar, cererea de combustibil a revenit. Pe de altă parte, Fed poate continua să se îndrepte către o încetinire mai puternică, care va reduce și cererea din SUA.
Cererea implicită de benzină din SUA a revenit peste media pe 5 ani, dar pentru întregul an, consumul a fost mai slab. Sursa: Bloomberg
Piața fizică nu mai este la fel de strânsă ca înainte
Crack spread-ul, adică diferența dintre prețul produsului și petrol, a scăzut semnificativ, deși rămâne în jur de 40 de dolari pe baril. Pe de altă parte, diferența dintre cele mai apropiate contracte de petrol Brent a scăzut semnificativ (de la 4 USD sub 1 USD), arătând că cererea temporară a scăzut. Curba forward s-a aplatizat considerabil, deși este încă în zona contango. O aplatizare sugerează că cererea de petrol începe să scadă.
Spread-ul crack-ului și spread-ul COCO arată că cererea fizică a scăzut semnificativ. Sursa: Bloomberg
Curba forward s-a aplatizat semnificativ. Sursa: Bloomberg
EIA și Bloomberg se așteaptă la o ofertă excesivă în a doua jumătate a anului
Creșterea producției din partea OPEC+ este limitată, dar producția din Statele Unite și chiar Rusia este în creștere. Cu cererea limitată din cauza încetinirii economice, piața se poate confrunta cu o ofertă excesivă în a doua jumătate a anului!
Bloomberg și EIA subliniază că ritmul implicit de creștere a stocurilor poate ajunge la 0,5-1 milioane de barili pe zi pe trimestru. Sursa: EIA
Cu toate acestea, cererea nu trebuie să fie neapărat slabă!
În perioada de toamnă și iarnă este posibilă o scădere a cererii, dar poate fi compensată de o creștere a consumului de petrol în raport cu gazele. Multe țări care au centrale electrice pe bază de petrol decid să-și reia operațiunile, întrucât prețul gazului în echivalentul barilului de petrol este chiar de 2-3 ori mai mare, inclusiv costurile asociate cu autorizațiile de emisii. Așa-numita trecere de la gaz la petrol ar putea genera până la 1-5 milioane de barili pe zi cerere suplimentară. În plus, merită să ne amintim că, începând cu luna octombrie, SUA va înceta să mai elibereze rezerve strategice de petrol, rezerve care au scăzut la cel mai coborât nivel din aproape ultimii 20 de ani! Fără încă 1 milion de barili pe zi, stocurile comerciale ar putea scădea foarte puternic, ceea ce ar putea duce la prețuri mai mari la sfârșitul anului!
Stocurile, inclusiv rezervele strategice, au scăzut cu 120 de milioane de barili de la începutul anului! Sursa: Bloomberg
Ce urmează?
Îngrijorări crescânde cu privire la o potențială încetinire sau chiar o recesiune, problemele din China ar putea duce la supraoferta pe piață, ceea ce ar putea împinge prețurile petrolului la niveluri și mai scăzute. Pe de altă parte, se pare că trendul ascendent post-covid ar trebui menținut. Acesta este motivul pentru care prețul nu ar trebui să scadă sub 85 de dolari pe baril. În același timp, cererea în creștere și incertitudinea cu privire la ofertă pot împinge prețul peste 100 de dolari pe baril. Cu toate acestea, există șansa ca prețul să intre în perioada de consolidare în jurul acestui nivel, așa cum a fost cazul în 2011-2014.
Sursa: xStation5
"Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva 2014/65 / UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de instrumente financiare, și de modificare a Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE (MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de investiții sau o recomandare de informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul Regulamentului (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 aprilie 2014 privind abuzul de piață ( reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului European și a Consiliului și a Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru aranjamentele tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor informații care sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de conflicte de interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții, în sensul Legii privind tranzacționarea cu instrumente financiare din 29 iulie 2005 (de ex. Journal of Laws 2019, articolul 875, astfel cum a fost modificat). Comunicarea de marketing este pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate, prezintă faptele cunoscute autorului la data pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de marketing este pregătită fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare, oferire, abonament, invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar. XTB SA nu este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente, întreprinse pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. XTB SA nu va accepta răspunderea pentru nicio pierdere sau daună, inclusiv, fără limitare, orice pierdere care poate apărea direct sau indirect, efectuată pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de marketing conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea, acestea nu constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare. Performanțele anterioare nu indică neapărat rezultatele viitoare și orice persoană care acționează pe baza acestor informații o face pe propriul risc. Acest material nu este emis pentru a influenta deciziile de tranzacționare ale niciunei persoane. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material nu sunt prezentate pentru a fi aplicate, copiate sau testate în cadrul tranzacțiilor dumneavoastră. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material sunt emise în baza experienței proprii a emitentului și nu reprezintă o recomandare individuală, nu vizează atingerea anumitor obiective, randamente financiare și nu se adresează nevoilor niciunei persoane anume care ar primi-o. Premisele acestui material nu au în vedere situația și persoana dumneavoastră deci nu recomandăm utilizarea acestor informații sub orice formă. Utilizarea informațiilor cuprinse în cadrul acestui material în orice modalitate se face pe propria dumneavoastră răspundere. Acest material este emis de către un analist pentru care își asumă răspunderea XTB SA, persoană juridică autorizată de KNF – Autoritatea de Supraveghere Financiara din Polonia."
