- Bitcoin se tento týden vyšplhal na 20měsíční maximum
- Coinbase a další akcie spojené s kryptoměnami získaly
- Coinbase zaznamenává vyšší příjmy z transakcí, protože kryptoměny se odrážejí ode dna
- Akcie vypadají dražší než u ostatních provozovatelů burz
- Cena akcií se nadále řídí náladou na trhu s kryptoměnami
Coinbase (COIN.US) byla v uplynulém týdnu jednou z nejvýkonnějších akcií v rámci Russell 1000, amerického indexu 1000 největších veřejných společností. To by nemělo být překvapením vzhledem k tomu, jakou společností Coinbase je a co se děje na trhu kryptoměn.
Bitcoin se vyšplhal na 20měsíční maximum!
Začněte investovat ještě dnes nebo vyzkoušejte testovací účet zdarma
Otevřít účet Vyzkoušet platformu Stáhnout mobilní aplikaci Stáhnout mobilní aplikaciKryptoměny, a zejména bitcoin, jsou v poslední době středem pozornosti, protože digitální aktiva zaznamenávají silné zisky. Bitcoin se od začátku měsíce obchoduje o zhruba 17 % výše, a to jsme teprve 7 dní v prosinci! Nejznámější kryptoměna se tento týden vyšplhala nad hranici 44 000 USD a dosáhla nejvyšší úrovně za posledních 20 měsíců. Silné zisky bylo možné zaznamenat i na dalších kryptoměnách: Ethereum a Dogecoin poskočily od začátku měsíce výše o 11 %, respektive o 22 %. Solidní výkonnost kryptoměn poskytuje impuls pro akcie navázané na kryptoměny, jako je například Coinbase.
Zisky na trhu kryptoměn podpořily v letošním roce ocenění amerických akcií spojených s kryptoměnami. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Příjmy společnosti Coinbase korelují s cenou Bitcoinu
Vzhledem k tomu, že Coinbase je burza digitálních aktiv, nemělo by být překvapením, že obchodní výsledky společnosti úzce souvisejí s výkonností digitálních aktiv, jako jsou například bitcoiny a ethereum. Obě zmíněné kryptoměny jsou pro Coinbase obzvláště důležité, protože Bitcoin a Ethereum tvořily ve 3. čtvrtletí 2023 38 %, resp. 19 % celkového objemu obchodů na Coinbase.
Společnost Coinbase při prezentaci svých výsledků za 3. čtvrtletí na začátku listopadu uvedla, že v říjnu 2023, kdy se ceny kryptoměn začaly zvedat, dosáhla celkových příjmů z transakcí ve výši 105 milionů USD. Pro uvedení tohoto čísla do kontextu je třeba říci, že příjmy z transakcí za celé období červenec až září 2023 (3. čtvrtletí) činily 289 milionů USD. Ačkoli společnost Coinbase tyto údaje za listopad neoznámila, pokračující růst cen kryptoměn a zprávy od jiných společností naznačují, že i tento měsíc mohl být solidní - společnost Robinhood Markets uvedla, že fiktivní objemy obchodů s kryptoměnami na její burze byly v listopadu přibližně o 75 % vyšší než v říjnu.
Mezi cenou bitcoinu a čtvrtletními příjmy Coinbase lze vypozorovat korelaci, i když ne dokonalou. Zdroj: Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Coinbase je dražší než ostatní provozovatelé směnáren
Vzhledem k tomu, že Coinbase je i nadále ztrátovou společností, může být její ocenění pomocí fundamentálního modelu, jako je DCF, náročným úkolem a vyžadovalo by mnoho dohadů a předpokladů. Coinbase také nevyplácí dividendy, proto ji nemůžeme ocenit ani pomocí Gordonova růstového modelu. Můžeme se však pokusit ocenit společnost na základě násobků.
Coinbase je jedinou kótovanou kryptoměnovou burzou, takže sestavení srovnatelné skupiny může být složité. Rozhodli jsme se vytvořit srovnatelnou skupinu byla složena z řady amerických a evropských provozovatelů burz. Pro tuto skupinu jsme vypočítali průměrné, mediánové a kapitálově vážené násobky a použili je k ocenění společnosti Coinbase. Jak je vidět v tabulce níže, každá z těchto metod vede k ocenění pod tržní hodnotou, což naznačuje, že Coinbase je ve srovnání se skupinou nadhodnocená.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Pohled na graf
V neposlední řadě se podívejme, jak si v poslední době vedly akcie společnosti Coinbase (COIN.US). Podíváme-li se na interval D1, vidíme, že nedávný silný pohyb vzhůru posunul cenu akcií nad zónu odporu v oblasti 112,50 USD, vyznačenou 23,6% retracementem klesajícího impulsu zahájeného ve 4. čtvrtletí 2021. Učebnicový rozsah z proražení směrem vzhůru z oblasti 47,00-112,50 USD naznačuje možnost pohybu směrem k 185 USD za akcii - úrovni, která nebyla zaznamenána od dubna 2022. Klíčovou zónu odporu v rozmezí 50 % retracementu a rukojeti 210 dolarů lze nalézt o něco výše. Obchodníci by nicméně měli mít na paměti, že pohyby na akciích Coinbase do značné míry závisí na náladě na trhu kryptoměn, jak dokládá druhý graf níže.
Zdroj: xStation5
Zdroj: xStation5
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 75 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
