Včera vyšiel najdôležitejší report ohľadom spomalenia ekonomiky eurozóny, na ktorý som v poslednom kvartáli čakal. Jedná sa o prieskum úverových podmienok medzi bankami. Ide o to, že pokiaľ sú banky ochotné ďalej požičiavať za výhodných podmienok, tak by mala ekonomika eurozóny v pohode fungovať v solídnej expanzii. Najmä keď ECB drží sadzby na minimách a potreba ďalšej konsolidácie verejných financií v eurozóne je nízka a týka sa len zopár krajín.
Tento report priniesol pozitívne správy. Úverové štandardy sa naďalej uvoľňujú. Pri podnikových úveroch je rozdiel medzi respondentmi z bankového sektora, ktorí hlásia utiahnutejšie podmienky (teda požičiavajú drahšie, resp. chcú vyššie zábezpeky) a tými, ktorí ich uvoľnili -3 percentuálne body (záporné číslo znamená, že sú voľnejšie ako v minulom kvartáli, t.j. hoci je negatívna zmena úverových štandardov nižšia ako v predošlom kvartáli, tak podmienky sú v aktuálnom lepšie). Spomedzi sledovaných ekonomík je uvoľnenie hlásené z Nemecka, Talianska a Španielska, vo Francúzsku a Holandsku ostávajú štandardy nezmenené. Hlavnými dôvodmi pre uvoľnenie sú tlak konkurencie a nižšie riziko. Banky navyše počítajú s ďalším uvoľnením úverových štandardov aj do tretieho kvartálu.
Vývoj úverových štandardov pre podnikové úvery
To isté, dokonca vo väčšej miere, platí aj pre úvery na kúpu domu. Pri nich bol výsledok prieskumu -8 a banky očakávajú pokračovanie výraznejšieho uvoľňovania štandardov aj do ďalšieho kvartálu. Výrazne to ťahá nadol Holandsko, kde uvoľnenie hlási až polovica respondentov. Dôvody sú podobné ako pri podnikových úveroch – tlak konkurencie a nižšie riziko. Trh s bývaním teda spomalenie ekonomiky eurozóny v posledných mesiacoch nezasiahlo.
Vývoj úverových štandardov pre hypotéky
V nasledujúcej tabuľke je to zhrnuté – úverové štandardy pre podnikové úvery, hypotéky aj pre spotrebné úvery klesajú, dopyt po úveroch naopak rastie.
Vývoj úverových štandardov a dopytu pre jednotlivé kategórie úverov
Zaujímavý bol aj prieskum ohľadom toho, že ako banky ťažia nesplatené úvery. Pri úverových štandardoch výrazne kleslo percento respondentov, ktorým bráni objem nesplatených úverov v ich uvoľňovaní. Obzvlášť silný pokles badať oproti priemeru rokov 2014-2017 pri podnikateľských a spotrebiteľských úveroch. Teda ďalšia dobrá správa pre ekonomiku eurozóny. Prichádza totiž v situácii, kedy objem úverov podnikov domácnostiam a firmám k HDP stále mierne klesá, zatiaľ to teda nevyzerá na nafukovanie novej úverovej bubliny.
Vplyv nesplatených úverov na úverové štandardy a úverové podmienky bánk v eurozóne
Je teda možné konštatovať, že spomalenie rastu ekonomiky eurozóny, ktorého sme v tomto roku svedkami, sa zatiaľ neprejavuje na ochote bánk požičiavať. Práve naopak, aj naďalej uvoľňujú úverové štandardy, ktoré sú mimochodom podľa nich z historického hľadiska stále nadpriemerné (teda prisilné). Znamená to, že ekonomika eurozóny by mala ďalej pokračovať v solídnom raste.
