Nálada investorů v Evropě dnes odráží opatrnější tón. Pozornost se soustředí na německý obranný sektor, kde pokračuje vybírání zisků po ziscích z minulého týdne. Akcie společnosti Rheinmetall (RHM.DE) klesají o více než 2,5 %, čímž rozšiřují korekci téměř o 10 % z nedávných maxim.
- Nálada na německém akciovém trhu v pondělí kolísá, DAX ale klesá jen o 0,4 %
- Pod tlakem jsou akcie společností Rheinmetall a Siemens Energy, což naznačuje, že investoři realizují zisky.
- Naopak rostou akcie Adidas, Puma, Norma Group a Evotec, celková volatilita německých akcií však zůstává omezená.
- Trhy nadále sledují vývoj jednání mezi USA a Čínou, přičemž konkrétní podrobnosti o Trumpově dohodě s Evropou zatím chybí.
- Analytici Citi upozorňují, že německé akcie mají stále prostor pro růst, zejména mezi společnostmi se střední tržní kapitalizací.
Podle Citi by nálada vůči německým trhům mohla zůstat letos příznivá, přičemž středně velké společnosti v indexu MDAX by díky atraktivnějším valuacím mohly přilákat větší pozornost. Citi ve svém komentáři zmiňuje fiskální balíček ve výši 46 miliard eur, potenciální výhodnou obchodní dohodu s USA a plánované snížení daně z příjmu právnických osob od roku 2028.
Zdroj: xStation5
Německé megakapitálové tituly dnes pod tlakem
Zdroj: Bloomberg Finance L.P.
Prodejní tlak doléhá na německé obranné akcie
Německý obranný sektor čelí vlně vybírání zisků po měsících silného výkonu. Navzdory solidním dlouhodobým fundamentům – včetně vysokého objemu zakázek a příznivého politického prostředí – se řada titulů jeví jako plně oceněná vzhledem k vysokým valuacím. Oznámení z minulého týdne, že Německo plánuje zvýšit výdaje na obranu na 3,5 % HDP, se setkalo s vlažnou reakcí trhu.
Akcie RENK Group dnes oslabují o téměř 2 %, po více než 6% poklesu v pátek, kdy BNP Paribas Exane snížila doporučení z „Neutral“ na „Underperform“ a stanovila cílovou cenu na 72 EUR – přibližně na úrovni aktuální tržní ceny.
Rheinmetall obdržel zvýšení cílové ceny na 2 300 EUR s doporučením „Outperform“, přesto jeho akcie v pátek klesly a dnes znovu oslabují o více než 2 %.
Ani HENSOLDT nezareagoval pozitivně na zvýšení doporučení na „Neutral“.
Valuace v celém sektoru jsou nyní natolik vysoké, že ani pozitivní faktory – jako rostoucí státní rozpočty na obranu, M&A příležitosti nebo strategická partnerství – již výrazněji nepodporují náladu investorů vůči Rheinmetallu. Společnost navíc čelí omezené výrobní kapacitě a trh si začíná klást otázku, zda aktuálně příznivé podmínky vydrží i do budoucna.
Zdroj: xStation5
Valuační ukazatele společnosti Rheinmetall
Poměr ceny k ziskům (P/E) společnosti Rheinmetall aktuálně činí 90, přičemž forwardový P/E na příštích 12 měsíců dosahuje 57 – což jsou poměrně vysoké úrovně pro průmyslového výrobce. Na druhou stranu má však Rheinmetall bezkonkurenční kapacity v oblasti výroby dělostřelecké munice v Evropě, což mu zajišťuje cenovou sílu a stabilní postavení na roky dopředu. Marže společnosti zůstávají mimořádně silné, obzvlášť v kontextu těžkého průmyslu – což je vzácná kombinace, která podporuje dlouhodobou atraktivitu firmy.
Zdroj: XTB Research, Bloomberg Finance L.P.
Zdroj: XTB Research, Bloomberg Finance L.P
Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 2000 CFD na akcie!
- Konkurenční spready
- Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
- Minimální velikost transakce již od 0 EUR
Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:
- Trading pro začátečníky
- TOP 5 Trading nástrojů Ondřeje Hartmana
- Kurz tradingu vs. investování
- Investování do akcií – Co je to obchodování s akciemi?
- Testovací účet u XTB? Procvičte si obchodování zdarma!
Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 25 CFD na indexy z různých krajin!
- Konkurenční spready
- Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
- Možnost obchodovat už od 0,01 lotu a pár desítek EUR
Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:
VIX klesá o 10 % uprostřed snahy Wall Street o zotavení 🗽
3 trhy, které sledovat příští týden – (17. 10. 2025)
Komentáře Musalema z Fedu k americké ekonomice a clům 🗽
Pokles drahých kovů 📉 Zlato −2 %, stříbro −4 %
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 71 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
