Členové ECB důrazně naznačují snížení sazeb příští týden

17:06 27. května 2024

EUR se odpoledne posunulo níže a smazalo všechny denní zisky. Tento krok vyvolaly komentáře členů ECB Rehna, Villeroye a Lanea. Každý ze tří centrálních bankéřů naznačil, že příští měsíc přijde snížení sazeb. 

Rehn řekl, že inflace konvergující k 2% cíli dává prostor pro snížení sazeb v červnu, zatímco Villeroy přímo řekl, že červnové snížení je hotovou věcí. Hlavní ekonom ECB Lane byl jako obvykle méně výrazný, ale i on řekl, že červnové snížení je vhodné, pokud se udrží inflační výhled. To znamená, že pokud nedojde k nějakému velkému překvapení v květnových hodnotách CPI plánovaných na druhou polovinu tohoto týdne, s největší pravděpodobností se příští čtvrtek dočkáme snížení sazeb ECB o 25 bazických bodů.

Začněte investovat ještě dnes nebo vyzkoušejte testovací účet zdarma

OTEVŘÍT ÚČET VYZKOUŠET TESTOVACÍ ÚČET Stáhnout mobilní aplikaci Stáhnout mobilní aplikaci

Peněžní trhy mají téměř 95% šanci, že ECB na zasedání 6. června sníží sazby o 25 bazických bodů. Jelikož však střih vypadá jako hotová věc, pozornost bude věnována tomu, co přijde dál. Peněžní trh vidí velkou šanci, že ECB v letošním roce provede další dvě škrty, přičemž pravděpodobnými termíny jsou zářijové a prosincové čtvrtletní zasedání. ECB Lane však varoval, že trend dezinflace nemusí být ve zbytku roku 2024 tak hladký a ECB by se měla mít na pozoru před přílišným uvolňováním. Nový soubor projekcí ECB na zasedání příští týden může trhům a ekonomům pomoci rozhodnout se.

ECB Lane

  • Velká část zpřísňujícího dopadu na inflaci je poměrně odsunuta, přičemž se stále očekává, že v následujícím období dojde k podstatnému přenesení
  • Sledování mezd ECB signalizuje, že celkové mzdové tlaky se od roku 2023 zmírnily
  • Šířka dynamiky domácí inflace se zužuje
  • Je přímočaré, že kalibrace vhodného stupně restriktivnosti by se měla přizpůsobit dopadu nižší očekávané inflace.
  • I když inflace během zbytku roku 2024 nebude plynule klesat, lze v průběhu roku 2025 očekávat další dezinflaci
  • Příliš dlouhé udržování sazeb příliš restriktivních by mohlo ve střednědobém horizontu stlačit inflaci pod cíl. To by vyžadovalo nápravná opatření, která by dokonce mohla vyžadovat pokles pod neutrální míru
  • Příliš rychlé uvolnění postoje by nebylo v souladu s udržitelným návratem inflace k cíli, pokud se ukáže, že inflace je trvalejší, než se očekávalo.
  • Dezinflace je rovněž v souladu s hospodářským oživením
  • Červnové snížení sazeb je vhodné, pokud se udrží inflační výhled
  • Dopady minulých zvýšení sazeb se stále odvíjejí
  • Celková zpráva o mzdách je hrbolatá. Dochází k určitému zpomalení, ale je pomalé
  • Myslíme si, že v následujících měsících se inflace odrazí kolem současné úrovně
  • Uvidíme další fázi dezinflace, která nás vrátí zpět k cíli koncem příštího roku

ECB Villeroy

  • Současná očekávání trhu ohledně naší terminální sazby nejsou nepřiměřená
  • Neříkám, že bychom se měli zavázat už v červenci, ale držme se svobody na načasování a tempu
  • S výjimkou překvapení je červnové snížení sazeb hotovou věcí
  • Pro mě je inflace služeb důležitější než mzdy nebo marže
  • Se sazbou vkladové facility ve výši 4 % máme značný prostor pro snížení sazeb

ECB Rehn

  • Inflace se trvale přibližuje k našemu 2% cíli, a v červnu tak nazrál čas na uvolnění nastavení měnové politiky a zahájení snižování sazeb.
  • To samozřejmě předpokládá, že dezinflační trend bude pokračovat a nedojde k dalším neúspěchům v geopolitické situaci nebo cenách energií
  • ECB se předem nezavazuje k žádné trajektorii sazeb

EURUSD se dnes obchoduje výše a dokonce se mu podařilo vyskočit nad oblast 1,0835, kde lze nalézt 200hodinový klouzavý průměr, krátkodobou trendovou linii a předchozí cenové reakce. Nicméně komentáře členů ECB, zejména Villeroye a Lanea v časném odpoledni, vedly k obratu, kdy pár klesl zpět pod výše uvedené úrovně odporu.

Zdroj: xStation5


Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.

Sdílet
Zpět
Xtb logo

Připojte se k více než
1 000 000 investorů
z celého světa

Používáme cookies

Kliknutím na „Přijmout vše“ souhlasíte s ukládáním souborů cookie na Vašem zařízení za účelem zlepšení navigace na webu, analýzy využití webu a podpory našeho marketingového úsilí.

Tato stránka obsahuje soubory cookie, které jsou nezbytné pro fungování našich webových stránek. Podílejí se na funkcích, jako jsou jazykové preference, distribuce provozu nebo udržování uživatelské relace. Nelze je zakázat.

Název souborů cookie
Popis
SERVERID
userBranchSymbol Doba platnosti: 2. března 2024
adobe_unique_id Doba platnosti: 1. března 2025
test_cookie Doba platnosti: 8. září 2022
SESSID Doba platnosti: 2. března 2024
__hssc Doba platnosti: 8. září 2022
__cf_bm Doba platnosti: 8. září 2022

Používáme nástroje, které nám umožňují analyzovat používání naší stránky. Tyto údaje nám umožňují zlepšit uživatelské rozhraní naší webové služby.

Název souborů cookie
Popis
_gid Doba platnosti: 9. září 2022
_gaexp Doba platnosti: 3. prosince 2022
_dc_gtm_UA-7863526-13 Doba platnosti: 8. září 2022
_gat_UA-7863526-19 Doba platnosti: 8. září 2022
_gat_UA-121192761-1 Doba platnosti: 8. září 2022
_ga_CBPL72L2EC Doba platnosti: 1. března 2026
_ga Doba platnosti: 1. března 2026
__hstc Doba platnosti: 7. března 2023
__hssrc

Tato skupina souborů cookis se používá k zobrazování reklam na témata, která Vás zajímají. Umožňuje také sledovat naše marketingové aktivity a pomáhá měřit výkon reklam.

Název souborů cookie
Popis
MUID Doba platnosti: 3. října 2023
_omappvp Doba platnosti: 11. února 2035
_omappvs Doba platnosti: 1. března 2024
_uetsid Doba platnosti: 9. září 2022
_uetvid Doba platnosti: 3. října 2023
sid Doba platnosti: 8. října 2022
_fbp Doba platnosti: 7. prosince 2022
fr Doba platnosti: 7. prosince 2022
_ttp Doba platnosti: 3. října 2023
_tt_enable_cookie Doba platnosti: 3. října 2023
_ttp Doba platnosti: 3. října 2023
hubspotutk Doba platnosti: 7. března 2023

Soubory cookie z této skupiny ukládají Vaše preference, které jste zadali při používání webu. Tyto údaje se Vám již budou automaticky zobrazovat.

Název souborů cookie
Popis

Tato stránka používá cookies. Jsou to soubory uložené ve Vašem prohlížeči a používá je většina webových stránek k přizpůsobení Vašeho obsahu webu. Více informací najdete v dokumentu Nastavení souborů cookies Soubory cookie můžete spravovat kliknutím na „Nastavení“. Pokud souhlasíte s naším používáním souborů cookie, klikněte na „Přijmout vše“.

Změnit oblast a jazyk
Země trvalého pobytu
Jazyk