Co se děje na akciích automobilky Tesla❓

📉 Tesla má za sebou nejvyšší dvoudenní propad za posledních 14 měsíců. Akcie dnes korigují, ovšem to neznamená, že se pokles brzy nemůže obnovit...

Akcie společnosti Tesla (TSLA.US) propadly v úterý o téměř 12 %. Jedná se o nejvyšší jednodenní propad od března. Společně s pondělním poklesem už cena akcií automobilky klesla o 16,2 %, což znamená nejvyšší dvoudenní pokles za posledních 14 měsíců. Zdá se, že hlavním impulsem poklesu je aktivita CEO Elona Muska na Twitteru. A zklamaní investoři se ptají, zda už bublina praská.

Muskovo hlasování na Twitteru a prodeje akcií členy výkonné rady

Do čela důvodů propadu se staví víkendová anketa Elona Muska na Twitteru, ve které se ptal followerů, zda by měl prodat 10% podíl v automobilce. V té chvíli měl podíl hodnotu €21 mld. Výsledek se přiklonil na stranu prodeje a Musk řekl, že se jím bude řídit. Nicméně nebylo specifikováno, kdy by k prodeji mělo dojít. Musk tedy již mohl začít podíl vyprodávat, což by opodstatnilo výrazný úterní cenový propad.

Elon Musk se na Twitteru zeptal, zda má prodat 10% podíl v automobilce Tesla. Zdroj: Twitter

Elon Musk je znám svým kontroverzním PR a docela chaotickou aktivitou na Twitteru. O situaci v automobilce však vypovídá také aktivita dalších členů výkonné rady. Robyn Denholm, Ira Ehrenpreis a Antonio Gracias prodali akcie v hodnotě stovek milionů dolarů jen od začátku října. Prodeje akcií členů výkonné rady jsou investory bedlivě sledovány. Mohou naznačovat, že členové vedení dalšímu růstu nevěří. Ještě zajímavější je regulatorní hlášení Kimbala Muska, člena rady a zároveň bratra Elona Muska, dle kterého v pátek prodal akcie Tesly za $109 mil. (15 % jeho podílu) - tedy pouhý den před zveřejněním ankety Elona Muska na Twitteru.

Opce jsou opět ve hře

Velká část posledních pohybů na Tesle, růstových i klesajících, byla způsobena opční aktivitou. Opce jsou populárním nástrojem pro spekulace v USA. Dovolují za určitých nákladů snížit riziko volatilních trhů. Nicméně dokážou být také zdrojem volatility na konkrétních akciích.

Hodně obchodníků kupuje call opce. Tvůrci trhu, kteří tyto opce prodávají, potřebují koupit podkladovou akcii, aby zajistili svoji pozici. Opce se často obchodují pouze za velmi malou část ceny odpovídající stovce akcií. Nicméně tvůrci trhu, kteří pozici zajišťují, potřebují koupit podkladovou akcii v odpovídajícím objemu. Malá investice do opcí tak často vede k velké investici do podkladového aktiva ze strany tvůrce trhu. To znamená masivní růstový tlak na cenu akcií, což zvláště platí pro volatilní akcie, protože tvůrci trhu se snaží rychle hedgeovat své pozice proti nenadálým výkyvům. A takto to funguje oběma směry. Pokud mají tvůrci trhu velkou short pozici v put opcích, tak se budou snažit prodat podkladovou akcii, aby se zajistili. V případě tohoto scénáře se může objevit silný tlak na pokles ceny akcie. Pohled na následující graf ukazuje, že obchodované objemy call a put opcí vystřelily v tomto týdnu, ale bylo obchodováno více put než call opcí.

Objemy obchodováných opcí na akcie automobilky Tesla v posledních týdnech vzrostly. Zdroj: Bloomberg, XTB

Praská bublina?

Akcie Tesly jsou často označovány za bublinu. Přestože po letech ztrát začala automobilka generovat zisky, tak její valuace zůstává přímo hvězdná! Tesla se obchoduje s P/E na úrovni téměř 330! Současná cena je také 21,2x vyšší než prodeje na akcii v posledních 12 měsících. A toto číslo už bere v úvahu výprodej na počátku týdne. K dodání kontextu stojí za povšimnutí, že index S&P se obchoduje s P/E na úrovni 25,8 a P/S na 3,13. Vzhledem k takto vysoké valuaci není příliš překvapivé, že cena může mít tendenci k prudkému poklesu. To ale zároveň neznamená, že by měla bublina nutně začít praskat. Tesla patří mezi velmi volatilní akcie. Není to poprvé, co její cena propadla a investoři si z minulosti pamatují, že vždy následoval ještě vyšší růst. Prodeje managementu mohou být zdrojem obav, ale není vůbec vyloučeno, že poslední prodeje nemusí souviset s obavami insiderů o další vývoj cen akcií.

Při pohledu na akcie Tesly (TSLA.US) na grafu je zřetelné, že prostoru k poklesu je stále dost. Během středeční seance se však automobilce daří mazat část předchozích ztrát. Klíčovým supportem je úroveň 50% retracementu letošního rostoucího pohybu v oblasti okolo $900. Tato zóna je navíc posílena spodní limitou tržní geometrie. V teorii platí, že průraz pod tuto oblast by naznačil obrat trendu. Nicméně nejprve by musela být proražena psychologická bariéra na $1 000. 

Zdroj: xStation5