Komoditní shrnutí: Emise, Ropa, Sojové boby, Zlato

V tomto článku se zaměřujeme na komodity, které nás v poslední době zaujaly.

Ceny emisních povolenek (EMISS):

• V blízkých dnech se v Evropě očekává pokračování podprůměrných teplot

• Nízké teploty se očekávají hlavně na severu a jihu kontinentu

• Očekává se zveřejnění další strategie Německa z pohledu emisí

• Nabídka emisních povolenek je v současnosti limitována Evropskou komisí kvůli nejistotě okolo Brexitu

Krátkodobý výhled vypadá docela optimisticky. Zdroj: Bloomberg

Ceny emisních povolenek v poslední době klesly, nicméně pokračování výrazných ztrát se nezdá pravděpodobné. Na druhou stranu je limitován také jejich růst. Někteří obchodníci se domnívají, že pokud budou nízké teploty v Evropě nadále převládat, tak by mohla cena povolenek vzrůst k úrovni 26 euro, zdroj: xStation5

Ropa:

• Ceny se s počátkem nového roku výrazně korigovaly prosincové poklesy

• Pomohl lepší sentiment a také pokles exportů OPEC

• Saúdové sníží denní produkci o 800 tis. barelů ropy denně

• Růst těžby z břidlic zpomaluje kvůli nedostatečné kapacitě ropovodů

• Uvolněná měnová politika Číny by měla podpořit spotřebu ropy

V datech íránských exportů ropy za prosinec je vidět extrémní pokles exportů do Číny (data mohou být revidována). Přestože země jako Čína, Japonsko, Indie nebo Jižní Korea nemusí dodržovat sankce USA, tak se nečeká, že by tyto země zvyšovaly importy z Íránu. Zdroj: Bloomberg

Čína by mohla postupně navyšovat importy z USA a nahrazovat tak íránskou ropu. Zdroj: Bloomberg

Ceny ropy od počátku roku výrazně rostou. Další technická rezistence čeká Brent v blízkosti 63 dolarů za barel. zdroj: xStation

Sójové boby:

• Evropské importy z USA vzrostly o 112 % během druhé poloviny roku 2018. Importy by mohly dále růst, pokud budou schváleny jako zdroj pro výrobu biopaliv

• USDA nevydá svůj WASDE report kvůli neschválenému financování vlády USA

• Evropské exporty bobů do Číny jsou na vzestupu, nicméně přesná data nejsou kvůli absenci reportu WASDE k dispozici

• Ceny bobů by mohly brzy narazit na svůj strop. Důležitá cenová rezistence se nachází na 950 centech

• Situaci ovlivní také případná obchodní dohoda mezi USA a Čínou

• Z dlouhodobého pohledu bude důležité, zda američtí farmáři nenahradí boby produkcí kukuřice nebo pšenice

Importy sójových bovů EU v % celkových importů výrazně vzrostly ve srovnání s předchozí sezónou. Celkové EU importy také zaznamenaly výrazný nárůst. Zdroj: foodingredients.com

Ceny sójových bobů jsou omezené rezistencí na 950 centech. Obchodní dohoda USA s Čínou by mohla opět zvýšit čínskou poptávku. Zdroj. xStation5

Zlato:

• Ceny zlata korigovaly po třítýdenním nepřetržitém růstu

• Růst úroků z dluhopisů by dále mohlo ceny zlata omezovat

• Bezpečné přístavy zažívají na začátku roku odliv zájmu investorů směrem k rizikovým aktivům

• Zásoby zlata ETF fondů vzrostly na konci roku nejvíce od druhého kvartálu

• CFTC data ukazují postupné nárůst net-long pozic velkých obchodníků. Kvůli neschválenému financování vlády nebudou v tomto týdnu nová data k dispozici.

• Ceny zlata by v krátkodobém horizontu mohly klesnout k úrovni 1260 dolarů, nicméně dlouhodobý výhled ukazuje růst ceny až k úrovním nad 1350 dolarů za unci

Zásoby ETF fondů se pohybují poblíž maxim. Zdroj: Bloomberg

Ceny zlata by mohly klesnout k 1260 USD/oz. Zdroj: xStation5