Hlavní americké akciové indexy se dnes obchodují v zelených číslech. Technologický Nasdaq 100 posílil až o 1,7 %, zatímco S&P 500 vzrostl o 1,1 %. Dow Jones zaostával, přesto zaznamenal solidní seanci s růstem o 0,6 %.
Graf 1: Vítězové a poražení v indexu Nasdaq 100 (17. 9. 2026)
Zdroj: XTB Research, 17. 9. 2026
Dnešní růst lze připsat nejméně dvěma klíčovým faktorům.
Měnová politika a makroekonomická data
Začněme včerejším zasedáním Federálního rezervního systému. V souladu s očekáváním byly úrokové sazby zvýšeny o 25 bazických bodů. Vzhledem k tomu, že toto rozhodnutí bylo téměř plně započítáno v cenách, pozornost trhu se přesunula především na doprovodný komentář.
Důležité je, že rozhodnutí bylo jednomyslné. Kevin Warsh vyslal jasný signál, že zvýšená inflace vyžaduje restriktivní měnovou politiku, kterou silný stav americké ekonomiky dokáže dobře zvládnout. Uvedl, že letní údaje neposkytují žádný důvod domnívat se, že se základní inflační trend výrazně zlepšil.
Dot Plot, který zachycuje anonymní projekce úrokových sazeb jednotlivých členů výboru, naznačuje ještě jedno zvýšení sazeb v letošním roce. Warsh se opět rozhodl projekcí neúčastnit.
Dluhopisový trh
Výnosy 10letých amerických státních dluhopisů nejprve vzrostly téměř o 1,5 %. Dnes jsme však zaznamenali prudký pokles zpět na úrovně před rozhodnutím, tedy přibližně na 1,95 % u 10letých dluhopisů.
Graf 2: Výnosy 10letých amerických státních dluhopisů (06/2026–09/2026)
Zdroj: XTB Research, 17. 9. 2026
Hlavním důvodem tohoto pohybu se zdá být prudký pokles cen ropy. Kolem 14:00 se ropa Brent obchodovala pod 102 USD za barel. Od té doby se ceny zotavily směrem k vyšším úrovním kolem 105 USD.
Graf 3: Ropa Brent a WTI (2026)
Zdroj: XTB Research, 17. 9. 2026
Korekce na dluhopisovém trhu je znatelně mírnější. Zdá se, že stejně důležité jako pokles cen energetických komodit bylo také zmírnění obav o nezávislost Fedu. Ztráta nezávislosti by mohla vést k odkotvení inflačních očekávání a v budoucnu si vyžádat mnohem agresivnější zpřísňování měnové politiky. Z tohoto pohledu může zvýšení sazeb pro investory představovat „menší ze dvou zel“.
Energetické komodity
Ceny energetických komodit podporuje mimo jiné přesměrování části saúdského exportu ropy směrem k přístavům v Ománu po poškození ropovodu East-West. Investoři také pozitivně přijali ujištění amerických představitelů, že poškozený ropovod by měl během několika příštích dnů obnovit provoz.
Akciový trh
Dnešní růst vedou polovodičové akcie, které jsou kvůli oceňovacím modelům DCF nejcitlivější na výnosy dluhopisů. Jako diskontní sazba se v těchto modelech běžně používají výnosy 10letých amerických státních dluhopisů. Populární index SOXX roste o výrazných 3,5 %.
Graf 4: Treemap indexu Nasdaq 100 (17. 9. 2026)
Zdroj: XTB Research, 17. 9. 2026
Na pozadí dění na trzích se ve Skotsku konal summit o rizicích spojených s umělou inteligencí, který svolal král Karel III. Zúčastnili se jej mimo jiné Jensen Huang (Nvidia), Demis Hassabis (Google DeepMind), Sarah Friar (OpenAI) a Tino Cuellar (Anthropic). Huang vyzval společnosti vyvíjející AI, aby své systémy důkladně testovaly a pozastavily nasazování produktů, které nejsou dostatečně bezpečné.
Setkání se uskutečnilo v době rozsáhlé debaty, kterou vyvolala víkendová esej generálního ředitele společnosti Anthropic Daria Amodeie. Ten vyzval ke zpomalení vývoje nejpokročilejších modelů AI, přičemž tento návrh podpořil také generální ředitel OpenAI Sam Altman. Huang se tehdy vyslovil proti další regulaci tohoto odvětví.
Nasdaq 100 roste o 1,7 % 📈
US Open: Nasdaq, zlato a stříbro prudce rostou po... zvýšení úrokových sazeb (17. 9. 2026)
Evropě dochází trpělivost s Čínou. Obchodní deficit překonal miliardu eur denně 🚨
Zotaví se libra po rozhodnutí BoE?
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 77 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.