📊 Denní shrnutí – Jestřábí Fed zvyšuje sazby a signalizuje další růst. Dolar posiluje, zlato klesá

📊 Makroekonomika a rozhodnutí Fedu

• Federální rezervní systém zvýšil úrokové sazby o 25 bazických bodů na 4 %, což představuje první zvýšení od roku 2023. Rozhodnutí bylo v souladu s očekáváním trhu. Po jeho zveřejnění americký dolar a výnosy dluhopisů vzrostly.
• Futures na Wall Street reagovaly mírně. Přibližně hodinu po rozhodnutí odevzdávají část předchozích zisků.
• Futures na Nasdaq 100 klesají o 0,05 %, futures na S&P 500 ztrácejí 0,51 % a dostávají se na nejnižší úroveň od 3. srpna, zatímco futures na Dow Jones Industrial Average klesají o 1,2 %.
• Medián prognózy sazeb Fedu pro konec roku 2026 vzrostl na 4,125 % z předchozích 3,75 %, což naznačuje možnost ještě jednoho zvýšení sazeb. Až 16 z 19 členů FOMC očekává v roce 2026 alespoň jedno další zvýšení sazeb. Trh začíná započítávat až 2 zvýšení sazeb v letošním roce.
• Fed zvýšil prognózu růstu amerického HDP pro rok 2026 na 2,3 % z 2,2 % a snížil očekávanou míru nezaměstnanosti na 4,1 % z 4,3 %.
• Prognóza inflace PCE pro rok 2026 vzrostla na 3,7 % z 3,6 %, zatímco odhad jádrové inflace PCE byl zvýšen na 3,4 % z 3,3 %.
• Podle Fedu americká ekonomika roste solidním tempem, produktivita je silná a spotřebitelské výdaje i kapitálové investice vykazují vysokou odolnost.
• Prohlášení si zachovalo jestřábí tón. Zmizela zmínka o inflačních tlacích způsobených nabídkovými dopady válek. Zároveň byla přidána formulace o krocích podporujících rychlejší návrat inflace k cíli, která podle hlavního amerického ekonoma Deutsche Bank hraje důležitou roli při interpretaci postoje centrální banky.
• Šéf Fedu Kevin Warsh uvedl, že ekonomika zůstává odolná, trh práce se nachází blízko plné zaměstnanosti a finanční podmínky nejsou výrazně restriktivní. Fed tak má prostor pokračovat v boji proti inflaci.
• Warsh zdůraznil, že inflace zůstává příliš vysoká příliš dlouho, letní údaje nepřinesly dostatečné zlepšení a řada cenových kategorií nadále roste o více než 3 % ročně. FOMC zatím nemá dostatečnou jistotu ohledně udržitelného návratu jádrové inflace k 2% cíli, a proto budou další rozhodnutí záviset na datech bez pevného forward guidance.
• Šéf Fedu spojil růst výnosů dluhopisů se silnou ekonomikou, konkurencí o kapitál v prostředí investičního boomu a geopolitickým napětím. Poukázal také na globální charakter inflace a dopad rozvoje AI na ekonomiku.
• Americká makroekonomická data překonala očekávání. Maloobchodní tržby vzrostly meziměsíčně o 1,2 % oproti očekávaným 0,8 % a po červencovém poklesu o 0,5 %. Jádrové maloobchodní tržby vyskočily o 1,4 % meziměsíčně oproti očekávaným 0,4 %, což představuje nejsilnější výsledek od roku 2024.

📈 Akciové trhy a společnosti

• K 21:10 českého času panuje na akciových trzích smíšený sentiment. S&P 500 klesá přibližně o 0,5 % (+0,12 % za týden), zatímco DAX ztrácí 0,15 % (+0,70 % za týden).
• Akcie JB Hunt Transport Services (JBHT.US) klesly o více než 13 % poté, co finanční ředitel Brad Delco varoval před očekávaným mezikvartálním poklesem zisku ve 3. čtvrtletí o 5–10 %. Zpráva zatížila celý sektor dopravy.
• Turecký akciový trh zaznamenal prudký propad. Hlavní index klesl o 4 % kvůli problémům souvisejícím se zpožděním výběrů z fondů.

🛢️ Komodity

• K 21:10 českého času zlato klesá o 1,20 %, stříbro ztrácí 0,61 % a ropa Brent oslabuje o více než 2 %.
• Pokles cen ropy souvisí s vyhlídkami na stabilizaci situace v průlivu Báb al-Mandab a zprávami, že Saudi Aramco by mělo během několika dní obnovit polovinu kapacity ropovodu East-West.
• Před zveřejněním rozhodnutí Fedu zlato posilovalo o 1,2 % a dostalo se k úrovni 4 345 USD za unci díky započítávání alternativních scénářů a výběru zisků z short pozic. Po rozhodnutí však všechny zisky vymazalo a prudce kleslo z 4 365 USD na 4 300 USD za unci.

💱 Měny

• Měnový pár EURUSD se stal hlavním poraženým dnešní seance a prudce klesl pod úroveň 1,15.
• Výrazný růst je patrný také na USDJPY, který testuje úroveň 156.

🌍 Geopolitika

• Předsedkyně Evropské komise podpořila plán, podle kterého by Kanada získala status přidruženého člena EU. Jde o reakci na ochlazování diplomatických a obchodních vztahů mezi Kanadou a Spojenými státy za administrativy Donalda Trumpa.
• Senátor Blumenthal vyzval k okamžitému dohledu nad AI a varoval před ztrátou kontroly nad touto technologií. Trumpova administrativa nadále považuje překonání Číny v technologickém závodě za jednu z hlavních priorit.
• Francouzská vláda rozhodla o prodloužení podpory na pohonné hmoty pro sektory nejvíce zasažené růstem cen energií způsobeným konfliktem na Blízkém východě.