Denní shrnutí: Týden končí mírným odrazem

USA

• Volatilita a objemy obchodování na americkém trhu zůstávají omezené. Hlavním důvodem je vyčkávání investorů na výsledky společnosti Nvidia, které budou zveřejněny příští týden a budou klíčové pro určení dalšího směru trhu. Futures na americké indexy v závěru seance rostou přibližně o 0,2 až 0,6 %.
• Po medvědím týdnu na finančních trzích přináší páteční seance mírnou korekci negativního sentimentu. Tento odraz však nevychází z fundamentálního zlepšení výsledků firem, ale spíše z mechanického vztahu mezi výnosy dluhopisů a atraktivitou výnosů z akcií. Pokles výnosů, který podporuje poptávku po akciích, je vnímán jako umělý. Teprve se ukáže, zda bude mít intervence Scotta Bessenta na dluhopisovém trhu dlouhodobý efekt.
• Donald Trump znovu potvrdil svůj postoj vůči Íránu a nařídil zastavení jednání. Dalším krokem americké strategie vůči Íránu má být omezení vojenského tlaku ve prospěch ekonomického, konkrétní podrobnosti však zatím nejsou k dispozici.

Firemní zprávy, USA

• Newmont Mining (NEM.US): Akcie těžařů zlata rostou kvůli očekávání fiskální nejistoty. Připisují si přibližně 2,5 %.
• Strategy (MSTR.US): Růst Bitcoinu a Etherea podporuje sentiment vůči společnostem spojeným s kryptoměnami, zejména firmám typu „treasury“. Akcie rostou přibližně o 6 %.
• Ubiquiti (UI.US): Poskytovatel síťových řešení překonal očekávání investorů výsledky za Q2 2026. Tržby dosáhly 937 mil. USD oproti očekávaným přibližně 870 mil. USD. Akcie přesto klesají zhruba o 4 %.
• Ross Stores (ROST.US): Americký diskontní prodejce posiluje především díky výraznému zlepšení výhledu. Lepší než očekávaný výhled podporuje zejména vyšší návštěvnost prodejen Ross a DD’s Discounts. Akcie rostou přibližně o 6 %.
• Broadcom (AVGO.US): Společnost se připravuje konkurovat Nvidii na trhu s čipy. Za tímto účelem ve spolupráci s Apollo Asset Management usiluje o úvěry a investice v celkovém objemu přibližně 60 mld. USD.

Makroekonomická data, USA

• Dnešním americkým údajům dominovaly srpnové indexy PMI ve službách a výrobě.
  • PMI ve službách: 56,8 (očekávání: 54,0)
  • PMI ve výrobě: 53,2 (očekávání: 53,9)
  • Výrazný růst aktivity v sektoru služeb pomohl kompenzovat citelné zpomalení růstu ve výrobě. Průmyslový sektor zřejmě nadále zůstává pod tlakem nákladů na energie a logistických problémů. Expanze ve větším sektoru služeb by mohla Fed přimět k mírnému zpřísnění komunikace ohledně úrokových sazeb.

Evropa

• Evropské trhy rovněž korigují medvědí sentiment, který převládal po většinu týdne. Podporuje je růst cen dluhopisů a pokles jejich výnosů. K růstu navíc přispívají mírně pozitivní ekonomická data. Téměř všechny hlavní evropské indexy zaznamenávají mírné zisky. V čele jsou Švýcarsko a Španělsko, kde futures na SUI20 a SPA35 rostou přibližně o 1 %.

Firemní zprávy, Evropa

• JD Sports: Akcie rostou o 5 % a umazávají část čtvrtečních ztrát, které následovaly po snížení celoročního výhledu zisku.
• Nibe Industrier: Akcie švédského výrobce tepelných čerpadel rostou o 8 % po zveřejnění výsledků za druhé čtvrtletí.
• Straumann: Akcie výrobce implantátů klesají o 3 % po negativním doporučení investiční banky.

Makroekonomická data, Evropa

• Data z eurozóny jsou lepší, než by naznačovaly samostatné údaje z Francie a Německa. Kompozitní PMI vzrostl na 52,1 bodu, přičemž velmi dobře si vedla výroba, zejména v Německu. Slabším článkem zůstávají služby, které v obou největších ekonomikách klesly pod 50 bodů. Nižší inflační očekávání zároveň mohou ECB poskytnout o něco větší prostor. Současné prostředí tak lze hodnotit jako mírně příznivé pro evropská aktiva.

Forex

• Náměstek čínského ministra financí Liao Min uvedl, že Peking připravuje nová fiskální a finanční opatření pro druhou polovinu roku. AUD a NZD jsou velmi citlivé na výhled čínské ekonomiky, a trh proto obě měny okamžitě začal nakupovat. Vůči americkému dolaru posilují přibližně o 0,8 %.

Komodity

• Mezi zemědělskými komoditami vyniká svou volatilitou pšenice, která roste kvůli zhoršující se situaci na straně nabídky v důsledku konfliktů v Íránu a na Ukrajině.
• Energetický sektor zůstává pod vlivem nejistoty ohledně dalších kroků stran konfliktu v Perském zálivu. Brent mírně klesá pod 92 USD za barel. Evropský plyn naopak roste a dosahuje 66 EUR.
• Růst zlata a stříbra zrychluje. Drahé kovy těží z obav o stabilitu a předvídatelnost fiskální a dluhové politiky, zejména v USA.

Krypto

• Kryptoměnový trh patří mezi hlavní příjemce turbulencí na americkém dluhopisovém trhu a rostoucích obav o kvalitu fiskální politiky USA. Výrazné zisky zaznamenává téměř celý trh.
  • Bitcoin roste o více než 6 % a vrací se k úrovni 77 000 USD.
  • Ethereum přidává další 4 % a pokračuje v nedávném růstu na přibližně 2 440 USD.
  • Solana posiluje o necelých 5 % a dostává se nad 91 USD.